Noticias del gas natural: el clima y el GNL sostienen los futuros de septiembre, pero el almacenamiento limita las ganancias

El contrato de septiembre mantiene el soporte, pero el almacenamiento no le permite despegar

Los futuros de gas natural de septiembre terminaron la semana al alza mientras que agosto se diluyó, y esa divergencia indica que el mercado ve algo que vale la pena defender en el contrato activo aunque no pueda iniciar un rally. La demanda de GNL, el consumo para generación eléctrica y el déficit de almacenamiento en Europa están sosteniendo esta operación. Ninguno ha sido lo suficientemente fuerte como para imponerse ante un superávit doméstico que ha neutralizado cada rebote este verano. La producción no está frenando, el calor se ha concentrado en los lugares equivocados y, hasta que eso cambie, septiembre está atrapado entre un suelo que se mantiene y un techo que no cede.

Los futuros de gas natural de septiembre se cerraron en $2,908, subieron $0,025 o +0,87%.

El almacenamiento sigue marcando la pauta

La EIA registró una inyección de 32 Bcf para la semana terminada el 17 de julio y los inventarios subieron a 3.056 Bcf. Eso supone 183 Bcf por encima del promedio de cinco años y es el dato al que los vendedores vuelven tras cada pronóstico de calor que se disipa. La acumulación fue menor que los 41 Bcf de la semana anterior, lo que indica que el consumo para generación eléctrica está aportando algo, pero una inyección más pequeña no constituye una tendencia y el superávit no se ha reducido lo suficiente como para incomodar a los vendedores en posiciones cortas.

El informe del jueves es la próxima prueba. Un número ajustado tras el calor de esta semana sería la primera evidencia real de que la demanda empieza a erosionar el colchón. Otra inyección normal o por encima de lo normal y el mercado volverá a vender el rebote climático, como ha ocurrido todo el verano.

El calor en Texas no es suficiente y el este sigue enfriándose

ERCOT está registrando cargas estivales elevadas y se espera que el interior del Oeste se mantenga por encima de lo normal hasta comienzos de agosto. El problema es que el Medio Oeste, los Grandes Lagos y el Noreste siguen teniendo pausas de enfriamiento que recortan la demanda nacional desde niveles que realmente obligarían a cubrir posiciones cortas. Los pronósticos retrocedieron respecto a inicios de semana y eso bastó para quitar el interés comprador en la sesión del viernes.

Nadie quiere estar agresivamente corto en gas natural a finales de julio con una cúpula de calor a solo una actualización meteorológica de distancia, y esa es la única razón por la que este mercado no se ha desmoronado ya. Pero estar “a una actualización” no es lo mismo que tenerla encima, y septiembre necesita que los mapas muestren calor amplio y persistente antes de que la matemática del almacenamiento cambie.

El GNL mantiene unido el suelo

Europa al 54% de almacenamiento frente a un 70% de media quinquenal y los precios del GNL en Asia en un máximo de cuatro meses por las interrupciones en el estrecho de Ormuz y el Mar Rojo mantienen viva la historia de las exportaciones bajo el contrato de septiembre. El mercado global necesita cargamentos estadounidenses y esa demanda es real. El mantenimiento en Freeport y las operaciones desiguales en la Costa del Golfo han mantenido los flujos domésticos de feedgas por debajo de sus máximos estivales, y esa es la parte que necesita cambiar antes de que el GNL se convierta en algo más que la razón por la que el mercado no se ha derrumbado.

Análisis técnico semanal de los futuros de gas natural de septiembre

Los futuros de gas natural de septiembre están en una tendencia bajista según el gráfico de oscilación semanal. El mercado también cotiza por debajo de la media móvil de 52 semanas, lo que reafirma la tendencia bajista.

Una cotización por debajo del mínimo menor en $2,799 reafirmará la tendencia bajista. No hay soporte cercano, por lo que los precios podrían derivar a niveles más bajos en el corto plazo si el mercado rebasa $2,799.

El rango a corto plazo es de $3,375 a $2,799. Su zona de retroceso, en $3,087 a $3,155, es el siguiente objetivo potencial al alza. Con la tendencia principal bajista, los vendedores podrían incluso volver para defender esa zona si se pone a prueba.

Superar el extremo superior de la zona en $3,155 indicará que la cobertura de cortos se está intensificando. Si esto genera suficiente impulso alcista, busque una posible prueba del máximo menor en $3,326 o del máximo principal en $3,375. Cerrando el mercado está la media móvil de 52 semanas en $3,567.

Qué vigilar

La próxima actualización meteorológica y el informe de inventarios del jueves decidirán si septiembre puede consolidar la ganancia de la semana pasada. Calor generalizado que se extienda al Medio Oeste y al Noreste combinado con una inyección menor da a los compradores la evidencia que han estado esperando todo el verano. Sin ambos elementos, el superávit sigue limitando los rallies y los vendedores se mantienen cómodos.

La tendencia bajista se mantiene en el gráfico semanal y el mercado cotiza por debajo de la media móvil de 52 semanas. Una rotura por debajo del mínimo menor reanuda las ventas sin soporte cercano por debajo. Un rally con tracción tendría como objetivo la zona de retroceso por encima, pero es probable que los vendedores defiendan esa área mientras la tendencia principal siga apuntando a la baja. Septiembre tiene más soporte que el mes más cercano porque los traders miran hacia la demanda de GNL y el riesgo meteorológico de finales de verano, pero el almacenamiento controla la dirección a corto plazo y, hasta que el superávit empiece a disminuir, cada rebote está en tiempo prestado.

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