Precio del Oro Pronóstico Fundamental Diario

Este jueves los futuros del oro están cotizando ligeramente al alza después de haber caído con fuerza en la sesión anterior debido a la fortaleza de las bolsas, mientras los inversores esperan la decisión que publicará el Banco Central Europeo con la expectativa de que anuncie más medidas de estímulo.

Estamos viendo cierta recogida de beneficios en todos los activos considerados como valores refugio ya que esta semana están cayendo los futuros sobre la nota del Tesoro de EEUU a 10 años, el índice del dólar y el oro. Al mismo tiempo los traders que recogen beneficios también están castigando activos con más riesgo asociado como el dólar australiano, vinculado con las materias primas, y algunos mercados de renta variable por todo el mundo.

Estos movimientos no son demasiado significativos y no están vinculados a ningún evento particular, por eso estamos convencidos de que se trata de un recorte de posiciones para reducir la exposición al mercado.

A las 10:40 hora GMT, el oro en Comex de agosto está cotizando en $1713.20, subiendo $8.40 o +0.49%.

El escenario alcista a largo plazo en el oro sigue intacto por la gran cantidad de estímulos fiscales y monetarios, pero a corto plazo el escenario se ha vuelto bajista porque la gran demanda de activos con mayor riesgo como las acciones está sacando a los inversores del mercado del oro.

El oro que no paga ni intereses ni dividendos parecía atractivo cuando caían las bolsas y todo apuntaba a que se iban a implementar tipos de interés negativos, sin embargo los mercados de renta variable de EEUU están muy cerca de sus máximos históricos y los rendimientos del Tesoro de EEUU están subiendo, por eso el oro está perdiendo su atractivo como valor refugio.

Sin embargo el oro no está solo en esta caída, los inversores también se están quitando de encima las posiciones que habían abierto para proteger sus fondos en el dólar de EEUU y en los mercados del Tesoro. Hasta que los mercados financieros no vuelvan a la normalidad no esperes ver la relación habitual que había entre el dólar estadounidense y el oro. Cabe recordar que cuando la situación es normal si se debilita el dólar suele aumentar la demanda extranjera de oro denominado en dólares, aunque eso no está ocurriendo en estos momentos.

No es probable que veamos un retorno a la normalidad hasta que los trades que compraron dólares para proteger sus fondos hayan cerrado por completo sus posiciones. Y no esperamos que ocurra eso hasta que el índice del dólar vuelva al nivel en el que estaba el 9 de maro, los 94.530.

Pronóstico Diario

Podríamos ver algún movimiento cuando el BCE anuncie su decisión sobre los estímulos. Lo que va a mover la volatilidad será la decisión de los reguladores del BCE de introducir más medidas este jueves o si deciden esperar a julio.

Los inversores también tendrán la oportunidad de reaccionar al último informe de peticiones semanales de prestaciones de desempleo que se publicará en EEUU a las 12:30 hora GMT.

Uno de los valores asociados al oro que se está manteniendo positivo es el ETF respaldado con oro más grande del mundo, el SPDR Gold Trust. De hecho el miércoles aumentó sus reservas hasta las 1,133.37 toneladas, que es el nivel más elevado desde abril de 2013.

Para que el oro vuelva a girar la tendencia hacia arriba en el corto plazo es necesario que las bolsas empiecen a romper a la baja y que se desplomen los rendimientos del Tesoro.

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