Análisis fundamental de las bolsas de Europa y Estados Unidos para 11 de junio de 2025

Resumen del 10 de junio de 2025

A la espera de conocer el resultado final de las negociaciones comerciales entre EEUU y China, los principales índices bursátiles europeos cerraron AYER de forma mixta, aunque sin grandes cambios, en una nueva sesión en la que los inversores aprovecharon las recientes alzas en muchos de los valores/sectores que mejor lo han venido haciendo en los últimos meses, tales como los bancos, los de defensa o las aseguradoras, para realizar beneficios, tomando algunas posiciones en otros como los de la energía o los del automóvil, los cuales se han quedado algo rezagados. Cabe destacar el muy positivo comportamiento que tuvieron AYER los precios de los bonos de la región, lo que conllevó significativos descensos en sus rendimientos, lo que les permitió recuperar parte de sus recientes caídas.

Durante la jornada se dio a conocer el índice que elabora Sentix, que mide la confianza que mantienen los inversores en el estado actual y futuro de la economía de la Eurozona, índice que en su lectura de mayo sorprendió positivamente, situándose por primera vez en territorio positivo en 2025 y a su nivel más elevado desde junio de 2024. Detrás de esta mejoría están factores como la reducción de las tensiones comerciales o las expectativas de unas políticas monetarias y fiscales expansivas, que apoyen el anémico crecimiento económico de la región.

En Wall Street los principales índices de este mercado se pasaron gran parte de la sesión de AYER moviéndose en un estrecho intervalo de precios, para repuntar durante las últimas horas de la misma y cerrar todos ellos con avances, muy cerca de sus niveles más elevados del día. En este mercado fueron los valores del sector de la energía y los grandes valores tecnológicos los que mejor comportamiento tuvieron, mientras que los industriales y los financieros se quedaron algo más rezagados.

Posteriormente, se han conocido dos noticias relacionadas con el factor “tarifas”, noticias que, dados los descensos que muestran esta madrugada los futuros de los índices bursátiles europeos y estadounidenses, parecen que no han terminado de convencer a los inversores. Así, si bien tanto la delegación estadounidense como la china se mostraron AYER satisfechos con el resultado de las negociaciones que han mantenido durante dos días en Londres (Reino Unido), todo apunta a que éstas se han limitado a apuntalar los acuerdos del mes pasado firmados en Ginebra (Suiza) y que todavía queda bastante camino por recorrer, y que serán los presidentes de EEUU, Trump, y de China, Xi, los que tengan la última palabra sobre este tema.

Además, AYER se supo que el Tribunal de Apelación, que había suspendido temporalmente la decisión de un Tribunal Internacional de Comercio de EEUU, que falló en contra de las tarifas “recíprocas” implementadas por el Gobierno Trump, se ha dado más tiempo, hasta finales de julio, para estudiar el caso, por lo que las mencionadas tarifas seguirán operativas hasta entonces.

Antes de esa fecha, a comienzos del mes que viene, vence el plazo de 90 días dado por la Administración estadounidense a sus socios comerciales para negociar acuerdos comerciales “ad hoc”, por lo que, hasta entonces, el factor “tarifas” volverá a “entrar en juego”, con lo que ello conlleva de incertidumbre y tensión para los mercados, ya que condiciona sobremanera las decisiones de inversión de las empresas y de consumo de los ciudadanos, pudiendo, además, tener un impacto perverso en la inflación.

Calendario y proyecciones para 11 de junio de 2025

HOY, aparte de la reacción de los inversores a ambas noticias sobre “la guerra comercial” que ha iniciado el Gobierno estadounidense contra sus socios, el comportamiento de las bolsas europeas y estadounidense va a estar muy condicionado por la publicación esta tarde (14:00 horas; CET) de la lectura de la inflación estadounidense del mes de mayo. En principio se espera que tanto la inflación general, en su caso del 2,3% al 2,5%, como su subyacente, del 2,8% al 2,9%, hayan repuntado en el citado mes con relación a su nivel de abril.

Está por ver si en la evolución de los precios en el mes se empieza a notar el impacto de los nuevos aranceles. Unas lecturas por encima de lo esperado, creemos que serán muy negativamente recibidas por los mercados de bonos y acciones, provocando ventas en ambos, mientras que lecturas similares a las proyectadas por los analistas o algo mejores, creemos que serán recibidas con alivio. Lo que sí tenemos claro es que serán estas cifras las que determinen la tendencia que adoptarán al cierre de la jornada los principales índices de estos mercados.

Para empezar, esperamos que los principales índices bursátiles europeos abran a la baja, consecuencia de la mala acogida que creemos va a tener entre los inversores la decisión del Tribunal de Apelación estadounidense de mantener los aranceles generalizados implantados a sus socios comerciales por el Gobierno de EEUU, al menos hasta finales del mes que viene. Posteriormente, será la inflación estadounidense de mayo la que, como hemos señalado, determine en gran medida la tendencia de cierre que adoptan estos índices.

Por lo demás, comentar que las bolsas asiáticas han cerrado esta madrugada en su mayoría con ligeros avances; que los precios y los rendimientos de los bonos se muestran estables; que el dólar gana algo de terreno frente a la cesta de principales divisas; que el precio del petróleo no muestra cambios significativos, mientras que el precio del oro viene al alza; y que los precios de las principales criptomonedas ceden ligeramente.

Este artículo ha sido escrito por Juan José Fernández Figares para LinkSecurities.

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