Análisis fundamental de las bolsas de Europa y Estados Unidos para 3 de Junio de 2025

Resumen del 2 de junio de 2025

En una jornada que fue de menos a más y de más a menos, los principales índices bursátiles europeos cerraron AYER de forma mixta, en su mayoría con ligeros descensos. Por su parte, en las bolsas estadounidenses, los índices, que comenzaron la jornada con significativas caídas, fueron, poco a poco, recuperando terreno, hasta cerrar la jornada en positivo, muy cerca de sus niveles más elevados del día.

Cabe destacar que, como ahora desarrollaremos, la jornada estuvo totalmente condicionada por la renovada tensión comercial surgida entre EEUU y China, que se han acusado mutuamente de violar los recientes acuerdos suscritos en Suiza, y por el anuncio del presidente Trump de que a partir de MAÑANA “doblará” los aranceles a las importaciones de acero y aluminio, hasta situarlos en el 50%, algo totalmente incomprensible si tenemos en cuenta que EEUU sólo cubre con su producción propia aproximadamente el 50% de su demanda interna de aluminio y el 70% de la de acero.

No obstante, quizás lo más relevante de la jornada fue i) el fuerte repunte que experimentó el precio del crudo, variable que se vio “favorecida” por el incremento de la tensión entre Ucrania y Rusia, tras el ataque con drones perpetrado por el ejército ucraniano en territorio ruso, que provocó grandes pérdidas a la flota de aviones de guerra del país, así como ii) la depreciación del dólar frente al resto de principales divisas, que llevó a la moneda estadounidense a situarse nuevamente muy cerca de sus niveles más bajos en lo que va de ejercicio. En este caso, el dólar volvió a reaccionar de forma muy negativa al recrudecimiento de las tensiones comerciales y, sobre todo, a la cada vez más imprevisible forma de actuar del presidente Trump en materia comercial.

Así, y por todo lo señalado, y centrándonos en el comportamiento que mantuvieron AYER los distintos sectores en las bolsas europeas, cabe destacar la negativa evolución del sector del automóvil, muy dependiente en sus fábricas estadounidenses de las importaciones de acero y aluminio, y de los valores relacionados con la producción de acero común, mientras que, en sentido contrario, destacó la buena evolución de los valores del sector de la energía, animados por el repunte del precio del petróleo.

En las bolsas estadounidenses fueron las compañías acereras las que mejor se comportaron junto con los valores del sector de la energía y los tecnológicos, estos últimos impulsados por las compañías de semiconductores, mientras que los relacionados con la construcción de viviendas y los de materiales, dos de los sectores que se van a ver más penalizados por los nuevos aranceles al acero, fueron los que más sufrieron las ventas de los inversores.

La conclusión que podemos sacar del comportamiento global de las bolsas europeas y estadounidenses AYER es que, cada vez más, los inversores parece que intentan abstraerse de los mensajes erráticos que en materia comercial se generan desde el Gobierno estadounidense, aunque mucho nos tememos que tanto estos mensajes como las decisiones adoptadas en los últimos meses ya están comenzando a pasar factura a las principales economías desarrolladas, algo que es evidente si se realiza un análisis profundo del resultado de las encuestas que sirven para la elaboración de los PMIs manufactureros, índices que S&P Global publicó AYER durante la sesión -ver sección de Economía y Mercados para un mayor detalle-.

Calendario y proyecciones para 3 de junio de 2025

HOY la agenda macroeconómica del día presenta algunas citas relevantes, destacando la publicación en la Eurozona de la lectura final del IPC de mayo, lectura que servirá para confirmar que la inflación sigue su curso descendente en la región, lo que permitirá el jueves al BCE bajar sus tasas de interés de referencia por octava ocasión, hasta situar la de depósito en el 2,0%, nivel que se podría considerar como neutral, donde estas tasas ni impulsan ni lastran el crecimiento económico. Además, y por la tarde y en EEUU, se publicará la encuesta JOLTS (the Job Openings and Labor Turnover Survey) de abril, que elabora el Departamento de Trabajo estadounidense, y que cuantifica la evolución de las vacantes laborales en el país, estadística muy seguida por los inversores para determinar la salud del mercado de trabajo.

Para empezar la jornada, esperamos que HOY las bolsas europeas abran ligeramente al alza, siguiendo de esta forma el comportamiento de los mercados asiáticos esta madrugada, que han cerrado en su mayoría con pequeños avances. Posteriormente, serán las noticias que sobre las relaciones comerciales de EEUU con sus socios se vayan conociendo las que determinen la tendencia que adoptan estos mercados. Cualquier nuevo “mensaje” del presidente Trump podría, para bien o para mal, modificar el comportamiento de las bolsas en cualquier momento. Por lo demás, señalar que esta madrugada el dólar viene recuperando algo de lo cedido AYER; que el precio del petróleo repunta levemente y que el del oro cae; y que los precios de las principales criptomonedas no muestran una tendencia definida, aunque no muestran grandes variaciones.

Este artículo ha sido escrito por Juan José Fernández Figares para LinkSecurities.

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