Análisis fundamental de las bolsas de Europa y Estados Unidos para 9 de junio de 2025

Claves semanales

Tras una positiva semana, las bolsas europeas y estadounidenses abrirán HOY lunes muy pendientes de las negociaciones que entre la delegación estadounidense y la china se celebran a partir de esta mañana en Londres. En ese sentido, cabe recordar que el pasado viernes el presidente de EEUU, Donald Trump, anunció que el secretario del Tesoro, Scott Bessent, el secretario de Comercio, Howard Lutnick, y el representante comercial estadounidense, Jamieson Greer, se iban a reunir con funcionarios chinos en Londres el lunes y que las conversaciones “deberían ir muy bien”.

Si bien consideramos que ambos países están interesados en llegar a un acuerdo comercial, también pensamos que éste va a tardar en formalizarse, ya que las posiciones actuales de ambas naciones son bastante maximalistas. Además, cada una de ellas dispone de cierta “munición” que van a intentar hacer valer. Así, EEUU sabe que China necesita colocar en su mercado una parte muy relevante de su producción y que necesita también tener acceso a su tecnología más puntera.

Por su parte, China quiere sacar ventaja de su posición de liderazgo en el procesamiento de “tierras raras”, productos que son muy necesarios para muchos sectores de actividad, entre ellos el tecnológico y el del automóvil. Si bien no esperamos grandes avances en forma de anuncios de acuerdos puntuales, sí creemos que los mensajes que van a lanzar ambas delegaciones tras las reuniones de HOY van a ser positivos. Otra cosa es cómo reaccionen los mercados, ya que los inversores ya comienzan a mostrar cierto hartazgo en relación a este tema.

Pero la semana que HOY comienza tendrá otras citas relevantes, especialmente en el ámbito macroeconómico, en cuya agenda destaca principalmente la publicación el miércoles en EEUU de la inflación del mes de mayo. En principio se espera que tanto la inflación general (2,5% vs 2,3% en abril) como su subyacente (2,9% vs 2,8% en abril) hayan repuntado ligeramente en el mes analizado, producto en gran medida de la implantación de aranceles por parte del Gobierno de EEUU a muchos productos importados.

Este hecho y un mercado laboral que sigue mostrándose sólido, como se pudo comprobar con la publicación el pasado viernes del informe de empleo no agrícola de mayo -ver sección de Economía y Mercados-, hace muy poco probable que la Reserva Federal (Fed) opte por volver a bajar sus tasas de interés de referencia, al menos antes de su reunión de septiembre.

Es por ello que descartamos que la semana próxima, cuando se reúna el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del banco central estadounidense, el organismo vaya a realizar ningún cambio en su política monetaria. El fuerte descenso el viernes de los precios de los bonos estadounidenses y el consiguiente repunte de sus rendimientos tras la publicación del mencionado informe deja a las claras que los inversores en este mercado no esperan movimientos de los tipos oficiales, al menos de momento.

Además, el jueves, y también en EEUU, se dará a conocer la lectura de mayo del índice de precios de la producción (IPP), mientras que el viernes en Alemania, Francia y España se publicarán las lecturas finales de la inflación del mismo mes, lecturas que suelen variar poco con relación a sus preliminares y que deben confirmar que, en estos momentos, la inflación ya no es un problema para la región, más aún con la fortaleza que viene mostrando el euro, siendo el crecimiento económico su verdadero “talón de Aquiles”. Finalmente, y sin abandonar la agenda macroeconómica de la semana, cabe destacarse que el viernes la Universidad de Michigan dará a conocer la lectura preliminar de junio de su índice de sentimiento del consumidor estadounidense, índice del que no se esperan grandes cambios con relación a su lectura final de mayo.

Señalar, por otra parte, que esta madrugada se han publicado en China tanto el IPC de mayo, cuya tasa interanual ha vuelto a descender, confirmando que el país continúa en deflación, como la balanza comercial del mismo mes. Así y a pesar de que el superávit comercial ha superado lo esperado por los analistas, los datos han mostrado algunos síntomas de debilidad de esta economía, ya que las importaciones han vuelto a caer, lo que indica una demanda interna débil, que no termina de recuperarse.

Calendario y proyecciones para 9 de junio de 2025

Centrándonos en la sesión de HOY, jornada que no presenta grandes citas ni macroeconómicas ni empresariales y en la que la atención de los inversores la monopolizarán las negociaciones comerciales que celebrarán en Londres las delegaciones de EEUU y China, señalar que esperamos que las bolsas europeas abran sin grandes cambios, probablemente con ligeros descensos. Posteriormente, será cómo reaccione Wall Street a las noticias que vayan surgiendo de las mencionadas negociaciones lo que determine la tendencia que adoptan al cierre de la jornada estos mercados.

Por lo demás, comentar que esta madrugada las principales bolsas asiáticas han cerrado al alza, siguiendo de esta forma la positiva estela dejada por Wall Street el pasado viernes; que los precios de los bonos y sus rendimientos se muestran estables; que el dólar vuelve a ceder terreno frente a la cesta de principales divisas; que el precio del petróleo y el del oro ceden ligeramente; y que las principales criptomonedas vienen a la baja.

Este artículo ha sido escrito por Juan José Fernández Figares para LinkSecurities.

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