Pronóstico del precio del oro (XAUUSD): ¿Desencadenará el informe NFP una rotura alcista o una venta más profunda?

Cuatro fuerzas colisionan sobre el oro en una semana festiva acortada

El oro al contado cerró la semana pasada en $4.088,38, baja $67,02 o 1,61%. El mercado entra esta semana dentro de la zona de retroceso a largo plazo en $4.069,54 a $3.707,82 con la tendencia a la baja tanto en el gráfico de swing semanal como en la media móvil de 52 semanas en $4.255,51. Cuatro semanas consecutivas en negativo y ahora el calendario va a comprimir el siguiente movimiento en unas pocas horas el jueves.

El Día de la Independencia cae en sábado. Los mercados cierran temprano el jueves y permanecen cerrados el viernes. El informe de nóminas no agrícolas de junio llega el jueves por la mañana en lugar del habitual viernes. Un evento de datos importante que cae en una sesión festiva con liquidez reducida es la configuración para el tipo de movimiento desproporcionado que este mercado ha estado esperando.

Análisis técnico semanal del oro al contado (XAUUSD)

El oro al contado se encuentra en una tendencia bajista según el gráfico de swing semanal. Una cotización por encima de $4.891,54 cambiaría la tendencia principal a alcista. El mercado también cotiza por debajo de la media móvil de 52 semanas en $4.255,51, lo que señala una fuerte presión vendedora a largo plazo.

Mi rango principal es de $2.536,85 a $5.602,23. El mínimo se registró la semana que terminó el 15 de noviembre de 2024. El máximo se produjo la semana que terminó el 30 de enero de 2026. Su zona del 50% al 61,8% está en $4.069,54 a $3.707,82. La semana pasada, el oro al contado entró en esta zona, marcando el mínimo semanal en $3.959,08. Dentro de esta zona está el último mínimo antes de que el oro rebotara con fuerza a finales de 2025. Ese precio es $3.886,46.

Si es un inversor pasivo, entonces la zona $4.069,54 a $3.707,82 podría ser una zona de valor atractiva para aumentar su posición a largo plazo.

Si es un trader activo, tendrá que esperar una configuración alcista dentro de esta zona para crear una oportunidad de compra contra-tendencia. De lo contrario, con la tendencia a la baja según tanto el gráfico de swing como la media móvil de 52 semanas, permaneceremos en modo “vender los repuntes”.

El número de empleo del jueves es el catalizador y el tiempo es limitado

El informe de nóminas no agrícolas de junio normalmente se publica el viernes por la mañana y da a los traders una sesión completa para reaccionar. Esta semana llega el jueves con los mercados cerrando temprano por la festividad. Toda la reacción se comprime en unas pocas horas antes de que las mesas cierren.

Un dato sólido apunta a una economía que no necesita alivio por parte de la Fed. Eso mantiene intacto el argumento de tipos más altos por más tiempo y el oro enfrenta ventas de traders que no ven razón para mantener un activo sin rendimiento cuando los bonos pagan más mes a mes. La tendencia ya es bajista y unos datos fuertes refuerzan la dirección que el mercado lleva cuatro semanas consecutivas.

Un dato débil abre otra conversación. Si la contratación se desacelera de forma significativa en junio, la suposición de que la Fed se mantiene agresiva empieza a resquebrajarse. El oro ha estado vendiéndose por la cuestión de tipos todo el mes. Una sorpresa a la baja en las nóminas el jueves le da a los alcistas la primera oportunidad real para argumentar que el ciclo de ajuste se está quedando sin apoyo económico.

De cualquier manera la reacción será rápida. Los traders no tienen el lujo de estudiar el dato durante la noche y ajustar el lunes por la mañana. Tienen que decidir el jueves y convivir con esa decisión durante un fin de semana de tres días.

La liquidez reducida convierte la tarde del jueves en un evento de riesgo

Las grandes mesas comienzan a cerrar la tarde del jueves. El viernes está cerrado. Cuando el flujo institucional de órdenes desaparece, el libro se adelgaza lo suficiente como para que una orden grande mueva el oro varios dólares en cualquiera de las direcciones. El jueves por la mañana llega el número de empleo. El jueves por la tarde se tiene un libro festivo. Esa es la peor combinación para quien mantiene una posición durante el fin de semana.

Los stops están donde siempre y los algoritmos no se toman días festivos. Si el número de empleo desencadena un movimiento a través de un nivel clave en un mercado con poca profundidad, la aceleración va a parecer exagerada para el martes por la mañana. Eso no ayuda a los traders que fueron liquidados por sus stops el jueves por la tarde.

El dólar y los rendimientos esperan la misma respuesta

El oro no paga intereses. Los bonos sí. Cuando las expectativas de tipos suben, el rendimiento de los Treasuries sube y el oro se vuelve relativamente menos atractivo. El dólar se fortalece ante expectativas de tipos más altos porque el capital global fluye hacia activos denominados en dólares. Un dólar más fuerte encarece el oro para cualquier comprador que use otra divisa. Esas dos fuerzas han estado trabajando en tándem contra el oro durante un mes.

El informe de nóminas del jueves alimenta ambos lados de esa ecuación. Una contratación sólida mantiene elevadas las expectativas de tipos, lo que eleva los rendimientos y respalda al dólar. Ambos golpean al oro al mismo tiempo. Una sorpresa a la baja en las nóminas hace lo contrario y da espacio al oro para maniobrar.

La relación no es complicada pero es el impulsor dominante a corto plazo. Hasta que los datos den al mercado una razón para creer que los tipos han tocado techo, el dólar y los rendimientos seguirán aplicando presión en cada rebote del oro. El jueves es la próxima prueba de si esa presión continúa o hace una pausa.

Los bancos centrales y el riesgo global son el suelo que sostiene las ventas

Los bancos centrales llevan años comprando oro para diversificar reservas. Esa compra es de gran escala, consistente y no está impulsada por lo que diga el informe de nóminas cualquier jueves. Proporciona soporte estructural bajo el mercado que limita hasta dónde puede llegar la venta durante periodos de presión macro.

Las tensiones globales no han desaparecido. Conflictos en curso, preocupaciones comerciales entre las principales economías e incertidumbre sobre el panorama geopolítico siguen impulsando la demanda de oro como protección. Ese flujo hacia valores refugio existe por debajo de la cuestión de tipos y aparece cuando los precios alcanzan niveles que atraen a compradores a largo plazo.

La zona de retroceso en $4.069,54 a $3.707,82 es donde están esos compradores a largo plazo. El mínimo de la semana pasada en $3.959,08 fue la primera prueba de esa zona y el mercado rebotó. Si se mantiene en la siguiente prueba depende de lo que digan los datos del jueves sobre la economía y lo que eso signifique para los tipos y el dólar.

Qué vigilar

La mañana del jueves lo decide todo. Llega el informe de nóminas, el mercado reacciona y las mesas empiezan a cerrar. Unos datos fuertes mantienen al oro en modo “vender los repuntes” con $3.886,46 como el siguiente objetivo dentro de la zona de retroceso. Datos débiles dan a los alcistas una ventana para construir sobre el rebote de la semana pasada y probar si los compradores pueden sostenerse por encima de $4.069,54 el tiempo suficiente para cambiar el impulso a corto plazo.

El oro está dentro de la zona de valor a largo plazo en $4.069,54 a $3.707,82 y los inversores pasivos pueden comenzar a construir posiciones en este rango. Los traders activos necesitan que se forme una configuración alcista antes de que tenga sentido la operación contra-tendencia. La tendencia es bajista y la media móvil de 52 semanas en $4.255,51 por encima lo confirma. La liquidez reducida el jueves por la tarde significa que cualquier movimiento que produzca el informe de nóminas va a ser mayor de lo normal. Ajuste el tamaño de la posición a la volatilidad, no a la convicción.

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