Las Acciones Consolidan mientras los Inversores Se Contienen Ante Los Máximos Recientes

Los mercados de valores europeos cotizan ligeramente al alza, con el euro casi sin cambios para sesión bursátil de hoy. El FTSE 100 está logrando una pequeña ganancia, después de que el BoE advirtió de tiempos difíciles para los hogares por delante, mientras que el DAX subió solamente un 0,10%. El MIB italiano está destacando en rendimiento por segundo día consecutivo, pero los inversores globales se están conteniendo en los altos niveles actuales, con el DAX manteniéndose por encima de los 12700 puntos mientras continúa la estación de las ganancias y por delante del informe de ventas minoristas de EEUU. Tuvimos una sesión mixta en Asia, donde el Nikkei y el ASX 200 se movieron a la baja, mientras que Hang Seng y el CSI 300 lograron moverse al alza. Un yen más fuerte pesó en los mercados japoneses, mientras que las acciones de pequeña capitalización de China se recuperaron a finales de la sesión antes de una cumbre internacional en Beijing. Los futuros de acciones estadounidenses están a la baja, mientras que los precios del petróleo se mantienen sin cambios para el día a 47,80 dólares por barril.

La producción industrial de la eurozona cayó un -0,1% en marzo, frente a las expectativas de una recuperación de la caída del mes anterior, que se revisó al alza al -0,1% intermensual desde el -0,4% reportado inicialmente. Esto dejó la producción sin cambios sobre una base trimestral en el primer trimestre, después de un aumento del 1,1% en el cuarto trimestre del año pasado. Con el inicio tardío del invierno, la producción de energía fue el principal obstáculo que frenó el crecimiento general de la producción, con la energía cayendo un -3,2% mensual en marzo y un -4,9% en enero. No esperamos que el número cambie la cifra preliminar del PIB.

La inflación alemana estuvo en línea con las expectativas

El IPCA alemán para abril se confirmó en un 2,0% interanual, en línea con las expectativas y el número preliminar. La aceleración de sólo un 1,5% interanual en marzo se explicó en gran medida por el efecto de Pascua, que aumentó los precios relacionados con las vacaciones en abril de este año, en lugar de en marzo como en 2016. Esto hizo que los precios de los paquetes de vacaciones disminuyeran sobre una base anual en marzo y que aumentasen fuertemente en abril. Las cosas deberían normalizarse nuevamente con los números de mayo, pero con el IPP y la inflación de los precios de importación también tendiendo al alza, las presiones de los precios subyacentes se están acumulando muy lentamente y el crecimiento de los salarios ha estado por encima de la media de la Eurozona mientras el mercado laboral de fortalece.

El crecimiento del PIB alemán en el primer trimestre se aceleró hasta el 0,6% en el primer trimestre del año, desde un 0,4% intertrimestral en el cuarto trimestre del año pasado y en línea con las expectativas. La oficina de estadísticas informó que tanto la demanda interna como la externa apoyaron la tasa de crecimiento trimestral y destacó en particular que el crecimiento de la inversión se fortaleciese. El crecimiento del consumo fue modesto mientras que las exportaciones netas mejoraron, después de desviarse del crecimiento en 2016. La tasa anual subió un 2,9% interanual, aunque el calendario de Pascua más tardío de este año impulsó la tasa de crecimiento y, teniendo en cuenta esto, la tasa anual se mantuvo estable en un 1,7% interanual.