Análisis del precio del oro: el oro sigue rondando los $5.000

Oro — Análisis técnico

El oro subió ligeramente en la parte inicial de la sesión del martes, para luego girar y volver a caer hacia el nivel de los $5.000. Esta es una zona que creo que seguirá siendo importante porque es una cifra redonda con carga psicológica y a los traders les gustan esos niveles.

En este momento hay muchos factores distintos que impulsan al oro. El primero es el conflicto en Irán, que ha añadido una prima de riesgo geopolítico al mercado. Eso favorece a los valores refugio como el oro. La volatilidad reciente sugiere que las liquidaciones de posiciones apalancadas de inversores minoristas están provocando caídas bruscas y erráticas del precio incluso cuando las tensiones se intensifican.

Existen preocupaciones sobre la estanflación en EE. UU. —los datos de empleo sorprendieron a la baja en febrero, pero la inflación se mantiene por encima del 2,5%—. Esto coloca a la Reserva Federal en un dilema de estanflación, que históricamente es positivo para el oro, como ocurrió en la década de 1970, ya que limita la capacidad de la Reserva Federal para subir los tipos de forma agresiva.

Demanda de bancos centrales y perspectiva a largo plazo

La actividad de los bancos centrales sigue siendo muy positiva para el mercado, ya que son compradores netos. Ahora mismo JP Morgan pronostica que la demanda del sector oficial promediará 585 toneladas por trimestre este año. Se espera que la producción minera de oro se estanque o aumente solo ligeramente este año. Con la demanda al alza y la producción en niveles similares, eso añade cierto impulso alcista.

A corto plazo, creo que es un mercado en el que hay que ser algo cauteloso. A más largo plazo, sin embargo, pienso que la tendencia es alcista. No me sorprendería en absoluto ver a este mercado acercarse al nivel de los $5.400, e incluso subir hasta los $6.000 según estimaciones de analistas en general.

Básicamente se está tomando un respiro. No doy demasiada importancia a lo que ocurre ahora y sí veo compras en la caída, pero también reconozco que aún no tenemos ese catalizador. Eso tiene sentido después de esta fuerte subida parabólica en los últimos meses. Cuando un mercado ha subido tan bruscamente, es lógico que haya algo de recogida de beneficios y preguntas sobre si podremos mantener este impulso.

Un poco de paciencia probablemente ayuda mucho. Sigo prefiriendo comprar en la caída y creo que el suelo está en el nivel de los $4.600.

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