Dow Jones: ¿Puede la racha récord sobrevivir al inicio de la temporada de resultados?

Las nóminas débiles impulsaron al Dow hasta un récord y se aceleró la rotación hacia los blue chips

El Dow Jones Industrial Average cerró en 52.900,07 el jueves, subiendo 1.023,96 puntos o un 1,97% en la semana acortada por el festivo. El rango semanal se movió entre 51.949,54 y 52.903,85 y cada corrección durante las cuatro sesiones encontró compradores por debajo.

Los empleadores añadieron 57.000 puestos de trabajo en junio frente a estimaciones en torno a 110.000 y la reacción del Dow fue subir 594,83 puntos hasta un máximo histórico de cierre, con 24 de los 30 componentes terminando al alza. Los mercados están cerrados el viernes por el Día de la Independencia y los traders se llevan al fin de semana largo la mejor ganancia semanal en meses.

La demanda no arrancó el jueves. Apareció el lunes por la mañana y no se desvaneció. El lunes dio al Dow su primer cierre por encima de 52.000. El martes lo amplió en la última sesión de la primera mitad del año. El miércoles fue el único día en rojo y fue una caída de 13,96 puntos que no fue más que reposicionamiento antes de los datos de empleo. El fallo de nóminas del jueves eliminó la última sombra y las compras se aceleraron hacia el cierre. Cuatro sesiones, una dirección.

Análisis técnico semanal del Dow Jones Industrial Average

La tendencia principal es alcista según el gráfico de swing semanal. La tendencia está segura en este momento, con el último mínimo principal ubicado en 45.057,28. Una cotización por encima de 52.903,85 señalará la reanudación de la tendencia alcista.

El primer rango menor es 48.708,57 a 52.903,85. Su zona de retroceso, en 50.806,21 a 50.311,17, es el área de soporte.

El rango principal es 45.057,28 a 52.903,85. Su zona de retroceso como soporte está en 48.980,57 a 48.054,67.

La media móvil de 52 semanas en 47.805,23 puede estar sujetando a todo el mercado. Es definitivamente uno de nuestros indicadores de tendencia a largo plazo.

57.000 puestos cambiaron la conversación sobre los tipos de interés de la noche a la mañana

El informe de nóminas de junio registró 57.000 frente a expectativas en torno a 110.000. Meses anteriores se revisaron a la baja además de eso. Tres meses de desaceleración del crecimiento del empleo seguidos por un número que quedó cerca de la mitad de lo previsto no parecen una anomalía puntual. El mercado laboral se ha estado enfriando y junio hizo imposible discutir lo contrario.

Wall Street leyó la sorpresa como algo alcista. La lógica es sencilla: una economía que se ralentiza lo suficiente como para reducir la presión sobre subidas de tipos sin colapsar en recesión es el mejor telón de fondo posible para las acciones. El Dow subió directamente hasta 52.900 con esa interpretación. Mientras la menor contratación se traduzca en que la Fed se mantenga en pausa en lugar de endurecer más, unos datos laborales más suaves funcionan para las acciones. Si la próxima tanda de informes empieza a sugerir algo peor que una desaceleración gradual, esa interpretación quedará puesta a prueba.

La amenaza de nuevas subidas de tipos que había estado colgando sobre el mercado desde la primera rueda de prensa de Warsh en junio perdió fuerza la mañana del jueves. Warsh dijo en el Foro del BCE el miércoles que los riesgos sobre la inflación han disminuido. Al día siguiente llegó el dato de 57.000 empleos. El comité aún puede hablar en tono agresivo, pero los datos ya no lo respaldan como lo hacían hace un mes.

Apple, McDonald’s, Disney, Visa y Walmart lideraron el Dow y eso lo dice todo

Apple ganó aproximadamente un 8% en la semana, siendo el componente del Dow con mejor desempeño. McDonald’s añadió alrededor de un 4%. Walt Disney subió cerca de un 4%. Visa y Walmart anotaron avances semanales sólidos. Caterpillar cedió terreno a última hora de la semana. UnitedHealth Group terminó ligeramente a la baja. Los ganadores superaron con claridad a los perdedores en el índice de 30 acciones.

Cada valor que lideró genera caja en una economía más lenta y todos se benefician cuando bajan las expectativas de tipos. Apple vende productos que los consumidores compran independientemente del crecimiento del PIB. McDonald’s y Walmart atienden al cliente ahorrador que aparece cuando el gasto se ajusta. Disney y Visa están vinculados a la actividad del consumidor que se mantiene incluso en un entorno de desaceleración.

Ese es el dinero haciendo una declaración sobre dónde quiere estar. El informe de empleo del jueves aceleró una rotación hacia los blue chips que se venía gestando semanas y la composición del Dow lo coloca directamente en el camino de ese flujo. El Nasdaq ha sufrido por toma de beneficios en semiconductores y por el reajuste de valoración de las Magnificent Seven durante todo el mes. El Dow bate récords porque sus componentes son los valores que los inversores compran cuando buscan beneficios en los que pueden confiar en lugar de beneficios que hay que proyectar.

Qué vigilar

La tendencia principal es alcista con el mínimo del swing muy por debajo del mercado y la media móvil de 52 semanas anclando la estructura a largo plazo. La primera zona de retroceso es el área donde se pone a prueba cualquier corrección real. Una cotización por encima del récord en 52.903,85 señaliza que el avance se reanuda.

Los mercados reabren el lunes ante datos económicos, comentarios de la Fed y el inicio de la temporada de resultados del segundo trimestre. El fallo en las nóminas le dio al Dow un récord al entrar en el festivo. La próxima tanda de informes determinará si el empuje del jueves fue el comienzo de un movimiento mayor o un repunte de la semana festiva que necesita otro catalizador.

La temporada de resultados es la prueba. Si los nombres de los blue chips que lideraron esta semana entregan resultados que coincidan con la confianza que el mercado acaba de depositar en ellos, el Dow seguirá subiendo. Si fallan, el récord se convertirá en un techo en lugar de un suelo. El volumen tras un fin de semana largo comienza ligero y aumenta a lo largo de la semana. Un comercio más delgado al principio crea movimientos mayores si aparece un dato inesperado.

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