Dow Jones: ¿Puede la racha récord sobrevivir al inicio de la temporada de resultados?

Las nóminas débiles llevaron al Dow a un récord y la rotación hacia las blue chips se aceleró

El Dow Jones Industrial Average cerró en 52.900,07 el jueves, subiendo 1.023,96 puntos o un 1,97% en la semana acortada por el festivo. El rango semanal fue de 51.949,54 a 52.903,85 y cada corrección durante las cuatro sesiones encontró demanda por debajo.

Los empleadores crearon 57.000 puestos en junio frente a estimaciones cercanas a 110.000 y la respuesta del Dow fue subir 594,83 puntos hasta un máximo de cierre histórico, con 24 de los 30 componentes terminando al alza. Los mercados permanecen cerrados el viernes por el Día de la Independencia y los operadores se llevan el mejor avance semanal en meses al fin de semana largo.

La presión compradora no empezó el jueves. Apareció el lunes por la mañana y no se atenuó. El lunes dio al Dow su primer cierre por encima de 52.000. El martes lo aumentó en la sesión final de la primera mitad del año. El miércoles fue el único día en rojo y fue una caída de 13,96 puntos que no fue más que posicionamiento antes del dato de empleo. El fallo de nóminas del jueves eliminó el último obstáculo y la compra se aceleró hasta el cierre. Cuatro sesiones, una dirección.

Análisis técnico semanal del Dow Jones Industrial Average

La tendencia principal es alcista según el gráfico semanal de swings. La tendencia se mantiene por ahora, con el último mínimo principal en 45.057,28. Una cotización por encima de 52.903,85 señalará la reanudación de la tendencia al alza.

El primer rango menor abarca de 48.708,57 a 52.903,85. Su zona de retroceso en 50.806,21 a 50.311,17 es el área de soporte.

El rango principal va de 45.057,28 a 52.903,85. Su zona de retroceso soporte es 48.980,57 a 48.054,67.

La media móvil de 52 semanas en 47.805,23 puede estar manteniendo unido a todo el mercado. Es, sin duda, uno de nuestros indicadores de tendencia a largo plazo.

57.000 empleos cambiaron de la noche a la mañana la conversación sobre tipos

El informe de nóminas de junio registró 57.000 frente a expectativas en torno a 110.000. Los meses anteriores fueron revisados a la baja además. Tres meses de desaceleración del crecimiento del empleo seguidos por un dato que queda casi a la mitad de lo esperado no es una anomalía puntual. El mercado laboral se ha enfriado y junio lo dejó imposible de negar.

Wall Street interpretó el fallo como algo alcista. La lógica es sencilla. Una economía que se ralentiza lo suficiente como para quitar presión a la Fed para subir tipos sin colapsar en recesión es el mejor telón de fondo posible para las acciones. El Dow se fue directo a 52.900 con esa lectura. Mientras la ralentización de la contratación se traduzca en que la Fed se mantenga en pausa en lugar de endurecer más, los datos de empleo más suaves favorecen a las acciones. Si la siguiente tanda de informes empieza a sugerir algo peor que una desaceleración gradual, esa interpretación quedará a prueba.

La amenaza de nuevas subidas que había pendido sobre el mercado desde la primera rueda de prensa de Warsh en junio perdió fuerza la mañana del jueves. Warsh dijo en el Foro del BCE el miércoles que los riesgos inflacionarios han disminuido. Al día siguiente llegaron las 57.000 nóminas. El comité todavía puede hablar en tono más restrictivo, pero los datos ya no lo respaldan como hace un mes.

Apple, McDonald’s, Disney, Visa y Walmart lideraron el Dow y eso lo dice todo

Apple subió aproximadamente un 8% en la semana, siendo el componente más fuerte del Dow. McDonald’s añadió alrededor de un 4%. Walt Disney escaló cerca de un 4%. Visa y Walmart registraron avances semanales sólidos. Caterpillar cedió terreno hacia el final de la semana. UnitedHealth Group terminó ligeramente a la baja. Los ganadores superaron con creces a los perdedores en el índice de 30 valores.

Cada uno de los valores que lideraron genera efectivo en una economía más lenta y todos se benefician cuando se reducen las expectativas sobre tipos. Apple vende productos que los consumidores compran independientemente del crecimiento del PIB. McDonald’s y Walmart atienden al cliente consciente del precio que aparece cuando el gasto se ajusta. Disney y Visa están vinculadas a la actividad del consumidor, que se mantiene incluso en un entorno de desaceleración.

Eso es el dinero diciendo dónde quiere estar. El informe de empleo del jueves aceleró una rotación hacia las blue chips que venía gestándose desde hace semanas y la composición del Dow lo coloca directamente en el camino de ese flujo. El Nasdaq ha sufrido por la toma de beneficios en semiconductores y el reajuste de valoración de las Magnificent Seven durante todo el mes. El Dow bate récords porque sus componentes son los valores que los inversores compran cuando quieren beneficios en los que pueden confiar en lugar de beneficios que tienen que proyectar.

Qué vigilar

La tendencia principal es alcista, con el mínimo de swing muy por debajo del mercado y la media móvil de 52 semanas anclando la estructura a largo plazo. La primera zona de retroceso es el área donde se pondrá a prueba cualquier corrección real. Una cotización por encima del récord en 52.903,85 señala que el avance se reanuda.

Los mercados reabren el lunes con datos económicos, comentarios de la Fed y el inicio de la temporada de resultados del segundo trimestre. El fallo de nóminas dio al Dow un récord de cara al festivo. La siguiente tanda de informes determinará si el impulso del jueves fue el comienzo de un movimiento mayor o un repunte de la semana festiva que necesita otro catalizador.

La temporada de resultados es la prueba. Si los nombres blue chip que lideraron esta semana entregan resultados acordes con la confianza que el mercado acaba de depositar en ellos, el Dow continuará. Si fallan, el récord pasa a ser un techo en lugar de un suelo. El volumen tras un fin de semana largo empieza ligero y aumenta durante la semana. El menor volumen al inicio genera oscilaciones mayores si aparece un dato inesperado.

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