Pronóstico del gas natural 2026: el gas natural se prepara para correcciones mientras persiste la sobreoferta

Análisis técnico del gas natural

Mirando el mercado del gas natural, ha sido bastante ruidoso y, realmente, al comienzo del año estábamos que ardíamos. Eso se debió a una gran cantidad de frío y nieve y todo lo demás en el noreste de Estados Unidos, lo que elevó los precios al aumentar la demanda. Recuerdo en ese periodo tener alrededor de 1,5 metros de nieve en el jardín de mi casa. Dicho esto, eso es una anomalía para la mayor parte del año y, como mucho, ocurre quizá una vez al año.

Tuvimos un poco de ruido cuando Estados Unidos atacó a Irán y los iraníes atacaron el suministro qatarí. Como Qatar es un proveedor importante a la Unión Europea, eso se notó más en el contrato de Rotterdam que aquí, en Henry, Luisiana. Por tanto, dicho esto, este mercado sigue mostrándose todavía muy centrado en Estados Unidos.

Desde entonces Qatar ha recuperado la producción hasta alrededor del 80% y no puedo imaginar que vayan a quedarse de brazos cruzados, así que para cuando lleguemos a la temporada de alta demanda creo que probablemente estemos prácticamente de vuelta a la normalidad, salvo que la guerra entre estadounidenses e iraníes se intensifique.

No veo que eso ocurra, al menos no todavía. No parece que nadie tenga verdadera apetencia por ello, porque llegamos al punto en que se empezaba a hablar de cientos de miles de tropas estadounidenses en Irán, y eso es una conversación completamente distinta.

Correcciones a corto plazo y perspectiva de los contratos de invierno

Dicho esto, estimo que las correcciones a corto plazo serán la norma durante probablemente los próximos 2 o 3 meses, pero cuando empecemos a centrarnos en los contratos de invierno en otoño, el mercado de futuros debería reactivarse. Tal y como están las cosas ahora, creo que en algún momento, quizá en septiembre, se empieza a tantear los repuntes y quizá a intentar alcanzar el nivel de 4,50 dólares. Todo esto depende del tiempo, que es lo más importante. La infraestructura de transporte está en buen estado; Estados Unidos tiene más gas natural del que sabemos qué hacer y, de hecho, en algunos lugares está incluso en el agua potable; es así de abundante.

Por tanto, en este momento el gas natural sigue siendo un mercado que me gusta vender en corto. El año pasado existió la narrativa de que los centros de datos de IA necesitarían más electricidad. Algo que se olvidaron de mencionar es que no importa cuánto gas natural tengas; si no dispones de la red eléctrica para alimentarlo, no tienes la capacidad de convertir gas natural en electricidad, así que eso es otra conversación completamente distinta.

En última instancia, creo que nos dirigimos hacia una segunda mitad normal. No veo nada que vaya a ser muy distinto. Me sorprendería que llegáramos más allá de los 5 dólares. También me sorprendería si no intentáramos, al menos, alcanzar el nivel de 4,50 dólares; pero en los próximos meses vendo los repuntes que muestren signos de agotamiento. No tengo ningún interés en comprar gas natural.

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