La semana por delante: el IPC, el presidente de la Fed Warsh y las ganancias marcan el tono para las acciones de EE. UU.

Perspectiva del mercado

Las acciones estadounidenses arrancan la semana cerca de máximos históricos tras otra actuación resistente, pese a la reaparición de tensiones geopolíticas y rotaciones pronunciadas debajo de la superficie. El S&P 500 avanzó 1,23% hasta 7.575,39, mientras que el Nasdaq Compuesto subió 1,74% hasta 26.281,61. El Promedio Industrial Dow Jones cayó 0,50% hasta 52.637,01, retrocediendo modestamente tras alcanzar otro récord.

Esta semana presenta una de las pruebas más importantes para los mercados desde el inicio del repunte veraniego. Los inversores deberán digerir la primera ola relevante de resultados del segundo trimestre, datos clave de inflación y el primer testimonio congresional del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, todo ello mientras siguen monitorizando los acontecimientos en Oriente Medio y su impacto potencial en los precios de la energía.

La perspectiva de la inflación sigue siendo el tema macro dominante. El IPC del martes y el IPP del miércoles ayudarán a determinar si las recientes caídas en los precios de la energía empiezan a aliviar las presiones generales de precios o si la inflación sigue siendo lo bastante persistente como para mantener a la Reserva Federal en modo cauto. Los rendimientos del Tesoro seguirán siendo muy sensibles a estos datos.

Los resultados corporativos ofrecerán la primera evaluación significativa del mercado sobre las condiciones económicas durante el segundo trimestre. Los informes de JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Bank of America y Wells Fargo deberían aportar información sobre el gasto de los consumidores, la demanda de préstamos y la calidad del crédito, mientras que los resultados de ASML y Netflix medirán la fortaleza continuada de la inversión en inteligencia artificial y el gasto discrecional de los consumidores. En conjunto, los datos económicos, la comunicación de la Reserva Federal y las previsiones corporativas se espera que marquen el tono de los mercados en las próximas semanas.

Principales publicaciones económicas y resultados destacados

Lunes, 13 de julio

Antes de la apertura:
• Fastenal (FAST), estimado $0,33

Publicaciones económicas:
• No hay publicaciones económicas importantes en EE. UU. programadas.

Después del cierre:
• No hay informes programados.

Martes, 14 de julio

Antes de la apertura:
• Bank of America (BAC), estimado $1,12
• Citigroup (C), estimado $2,73
• Ericsson (ERIC), estimado $0,11
• Goldman Sachs (GS), estimado $14,47
• JPMorgan Chase (JPM), estimado $5,58
• Wells Fargo (WFC), estimado $1,72

Publicaciones económicas:
• 12:30 GMT – IPC subyacente m/m
• 12:30 GMT – IPC subyacente a/a
• 12:30 GMT – IPC m/m
• 12:30 GMT – IPC a/a
• 14:00 GMT – Testimonio del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh

Después del cierre:
• Phoenix Education Partners (PXED), estimado $1,32

Miércoles, 15 de julio

Antes de la apertura:
• ASML (ASML), estimado $6,88
• BlackRock (BLK), estimado $12,53
• BNY Mellon (BNY), estimado $2,23
• Cintas (CTAS), estimado $1,24
• Conagra (CAG), estimado $0,46
• Elevance Health (ELV), estimado $6,21
• First Horizon (FHN), estimado $0,52
• Johnson & Johnson (JNJ), estimado $2,86
• M&T Bank (MTB), estimado $4,66
• Morgan Stanley (MS), estimado $2,93
• PNC Financial (PNC), estimado $4,46
• Progressive (PGR), estimado $4,73

Publicaciones económicas:
• 12:30 GMT – IPP subyacente m/m
• 12:30 GMT – IPP m/m
• 12:30 GMT – Índice manufacturero Empire State
• 14:00 GMT – Testimonio del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh
• 14:30 GMT – Existencias de crudo
• 18:00 GMT – Libro Beige

Después del cierre:
• Home Bancshares (HOMB), estimado $0,61
• J.B. Hunt Transport (JBHT), estimado $1,72
• United Airlines (UAL), estimado $1,87

Jueves, 16 de julio

Antes de la apertura:
• Simply Good Foods (SMPL), estimado $0,35

Publicaciones económicas:
• 12:30 GMT – Ventas minoristas subyacentes m/m
• 12:30 GMT – Ventas minoristas m/m
• 12:30 GMT – Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo
• 12:30 GMT – Índice manufacturero de la Fed de Filadelfia
• 14:00 GMT – Inventarios empresariales m/m
• 14:00 GMT – Índice del mercado de la vivienda NAHB
• 14:00 GMT – Operaciones de compraventa pendientes de vivienda m/m
• 14:30 GMT – Inventario de gas natural

Después del cierre:
• Alcoa (AA), estimado $2,32
• Cohen & Steers (CNS), estimado $0,83
• F.N.B. (FNB), estimado $0,42
• Simmons First National (SFNC), estimado $0,52
• Netflix (NFLX), estimado $0,79

Viernes, 17 de julio

Antes de la apertura:
• Autoliv (ALV), estimado $2,43
• Fifth Third Bancorp (FITB), estimado $0,84
• Regions Financial (RF), estimado $0,63
• Travelers (TRV), estimado $5,15

Publicaciones económicas:
• 12:30 GMT – Permisos de construcción
• 12:30 GMT – Comienzo de viviendas
• 12:30 GMT – Precios a la importación m/m
• 13:15 GMT – Utilización de la capacidad
• 13:15 GMT – Producción industrial m/m
• 14:00 GMT – Encuesta preliminar de la Universidad de Michigan sobre la confianza del consumidor
• 14:00 GMT – Encuesta preliminar de la Universidad de Michigan sobre expectativas de inflación

Después del cierre:
• No hay informes programados.

Actividad de bancos centrales

Lunes, 13 de julio
• Michelle Bowman (gobernadora de la Reserva Federal) – 09:25 GMT
• Christopher Waller (gobernador de la Reserva Federal) – 16:30 GMT

Martes, 14 de julio
• Kevin Warsh (presidente de la Reserva Federal) – 14:00 GMT
• Michael Barr (gobernador de la Reserva Federal) – 16:40 GMT
• Austan Goolsbee (presidente de la Fed de Chicago) – 17:00 GMT
• Michelle Bowman (gobernadora de la Reserva Federal) – 18:55 GMT

Miércoles, 15 de julio
• John Williams (presidente de la Fed de Nueva York) – 12:45 GMT
• Kevin Warsh (presidente de la Reserva Federal) – 14:00 GMT
• Lisa Cook (gobernadora de la Reserva Federal) – 17:00 GMT
• Alberto Musalem (presidente de la Fed de St. Louis) – 22:30 GMT

Jueves, 16 de julio
• Lorie Logan (presidenta de la Fed de Dallas) – 16:30 GMT
• Jeffrey Schmid (presidente de la Fed de Kansas City) – 17:25 GMT
• Philip Jefferson (vicepresidente de la Reserva Federal) – 23:00 GMT

Los mercados evaluarán de cerca si los responsables de la Reserva Federal refuerzan un enfoque de paciencia en la política monetaria tras los últimos informes de inflación. El testimonio del presidente Warsh recibirá especial atención por cualquier indicio sobre cómo los responsables equilibran la moderación de la inflación frente a los riesgos derivados de precios de la energía más altos y de una actividad económica resistente.

Perspectiva técnica

Índice semanal del Promedio Industrial Dow Jones

Dow Jones: 52.637,01 (-0,50%), soporte en 50.998,94, 50.458,41, 49.173,29, 48.201,91 y luego 47.964,19 (media móvil de 52 semanas), resistencia en 53.289,30.

Índice semanal Nasdaq Compuesto (IXIC)

Nasdaq: 26.281,61 (+1,74%), soporte en 23.940,23, 23.337,96 (media móvil de 52 semanas), luego 23.173,24, resistencia en 27.190,21.

Índice semanal S&P 500 (SPX)

S&P 500: 7.575,39 (+1,23%), soporte en 7.237,85, 6.968,90, 6.864,21 (media móvil de 52 semanas) y luego 6.815,03, resistencia en 7.620,90.

Todos los índices principales se mantienen por encima de sus medias móviles de 52 semanas al alza, lo que confirma una tendencia alcista intacta.

Perspectiva

Rara vez los mercados afrontan una semana en la que los datos macroeconómicos, la comunicación del banco central y la ronda inicial de resultados tienen el mismo peso. La combinación de IPC, IPP y el testimonio del presidente Warsh ante el Congreso determinará si los inversores ganan confianza en que la inflación está descendiendo de forma sostenida o si empiezan a cuestionar si los tipos de interés deberán mantenerse restrictivos durante más tiempo. Los rendimientos del Tesoro probablemente ofrezcan la primera reacción del mercado, y las acciones seguirán su ejemplo.

Los resultados corporativos determinarán a continuación si las valoraciones actuales siguen estando justificadas. Se espera que los grandes bancos ofrezcan la evaluación más clara de las finanzas de los consumidores, las condiciones de crédito y la actividad empresarial, mientras que los informes de ASML y Netflix pondrán a prueba las expectativas sobre el gasto en inteligencia artificial y la demanda de los consumidores. Los mercados buscarán más allá de las cifras de beneficio en sí, prestando atención a la orientación de la dirección, ya que los directivos ofrecerán su primera evaluación amplia de las perspectivas económicas para la segunda mitad del año.

Una combinación de moderación de la inflación, comentarios matizados por parte del presidente Warsh y una orientación corporativa constructiva respaldaría el impulso que mantiene a los mercados en máximos históricos. Sin embargo, una inflación más firme, un mensaje de política más agresivo o previsiones de beneficios cautelosas podrían llevar a los inversores a reevaluar las expectativas sobre los tipos de interés y las valoraciones de las acciones, convirtiendo esta en una de las semanas más trascendentales del trimestre.

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