La semana por delante: el IPC, el presidente de la Reserva Federal Warsh y los resultados marcan el tono para las acciones de EE. UU.

Panorama del mercado

Las acciones estadounidenses comienzan la semana cerca de máximos históricos tras una nueva actuación resistente, a pesar de las renovadas tensiones geopolíticas y de intensas rotaciones bajo la superficie. El S&P 500 avanzó un 1,23% hasta 7.575,39, mientras que el Nasdaq Composite subió un 1,74% hasta 26.281,61. El Dow Jones Industrial Average retrocedió un 0,50% hasta 52.637,01, cediendo con moderación tras alcanzar otro máximo histórico.

Esta semana presenta una de las pruebas más importantes para los mercados desde el inicio del repunte veraniego. Los inversores deberán digerir la primera gran oleada de resultados del segundo trimestre, datos de inflación clave y la primera comparecencia ante el Congreso del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, todo ello mientras siguen vigilando los acontecimientos en Oriente Medio y su posible impacto en los precios de la energía.

La perspectiva de la inflación sigue siendo el tema macro dominante. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) del martes y el Índice de Precios al Productor (IPP) del miércoles ayudarán a determinar si las recientes caídas en los precios de la energía comienzan a aliviar las presiones de precios más amplias o si la inflación sigue siendo lo bastante persistente como para mantener a la Reserva Federal en modo cauteloso. Los rendimientos del Tesoro probablemente seguirán siendo muy sensibles a esos datos.

Los resultados corporativos ofrecerán la primera valoración significativa del mercado sobre las condiciones económicas durante el segundo trimestre. Los resultados de JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Bank of America y Wells Fargo deberían aportar información sobre el gasto de los consumidores, la demanda de préstamos y la calidad crediticia, mientras que los informes de ASML y Netflix medirán la fortaleza continuada de la inversión en inteligencia artificial y el gasto discrecional de los consumidores. En conjunto, los datos económicos, la comunicación de la Reserva Federal y la guía corporativa deberían marcar el tono de los mercados en las próximas semanas.

Principales publicaciones económicas y resultados destacados

Lunes, 13 de julio

Antes de la apertura:
• Fastenal (FAST), estim. 0,33 USD

Publicaciones económicas:
• Sin publicaciones importantes en EE. UU. programadas.

Tras el cierre:
• No hay informes programados.

Martes, 14 de julio

Antes de la apertura:
• Bank of America (BAC), estim. 1,12 USD
• Citigroup (C), estim. 2,73 USD
• Ericsson (ERIC), estim. 0,11 USD
• Goldman Sachs (GS), estim. 14,47 USD
• JPMorgan Chase (JPM), estim. 5,58 USD
• Wells Fargo (WFC), estim. 1,72 USD

Publicaciones económicas:
• 12:30 GMT – IPC subyacente m/m
• 12:30 GMT – IPC subyacente a/a
• 12:30 GMT – IPC m/m
• 12:30 GMT – IPC a/a
• 14:00 GMT – Comparecencia del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh

Tras el cierre:
• Phoenix Education Partners (PXED), estim. 1,32 USD

Miércoles, 15 de julio

Antes de la apertura:
• ASML (ASML), estim. 6,88 USD
• BlackRock (BLK), estim. 12,53 USD
• BNY Mellon (BNY), estim. 2,23 USD
• Cintas (CTAS), estim. 1,24 USD
• Conagra (CAG), estim. 0,46 USD
• Elevance Health (ELV), estim. 6,21 USD
• First Horizon (FHN), estim. 0,52 USD
• Johnson & Johnson (JNJ), estim. 2,86 USD
• M&T Bank (MTB), estim. 4,66 USD
• Morgan Stanley (MS), estim. 2,93 USD
• PNC Financial (PNC), estim. 4,46 USD
• Progressive (PGR), estim. 4,73 USD

Publicaciones económicas:
• 12:30 GMT – IPP subyacente m/m
• 12:30 GMT – IPP m/m
• 12:30 GMT – Índice manufacturero del Empire State
• 14:00 GMT – Comparecencia del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh
• 14:30 GMT – Inventarios de petróleo crudo
• 18:00 GMT – Libro Beige

Tras el cierre:
• Home Bancshares (HOMB), estim. 0,61 USD
• J.B. Hunt Transport (JBHT), estim. 1,72 USD
• United Airlines (UAL), estim. 1,87 USD

Jueves, 16 de julio

Antes de la apertura:
• Simply Good Foods (SMPL), estim. 0,35 USD

Publicaciones económicas:
• 12:30 GMT – Ventas minoristas subyacentes m/m
• 12:30 GMT – Ventas minoristas m/m
• 12:30 GMT – Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo
• 12:30 GMT – Índice manufacturero de la Fed de Filadelfia
• 14:00 GMT – Inventarios comerciales m/m
• 14:00 GMT – Índice del mercado de la vivienda NAHB
• 14:00 GMT – Ventas de viviendas pendientes m/m
• 14:30 GMT – Existencias de gas natural

Tras el cierre:
• Alcoa (AA), estim. 2,32 USD
• Cohen & Steers (CNS), estim. 0,83 USD
• F.N.B. (FNB), estim. 0,42 USD
• Simmons First National (SFNC), estim. 0,52 USD
• Netflix (NFLX), estim. 0,79 USD

Viernes, 17 de julio

Antes de la apertura:
• Autoliv (ALV), estim. 2,43 USD
• Fifth Third Bancorp (FITB), estim. 0,84 USD
• Regions Financial (RF), estim. 0,63 USD
• Travelers (TRV), estim. 5,15 USD

Publicaciones económicas:
• 12:30 GMT – Permisos de construcción
• 12:30 GMT – Inicio de viviendas
• 12:30 GMT – Precios de importación m/m
• 13:15 GMT – Utilización de la capacidad
• 13:15 GMT – Producción industrial m/m
• 14:00 GMT – Sentimiento del consumidor preliminar de la Universidad de Michigan
• 14:00 GMT – Expectativas de inflación preliminares de la Universidad de Michigan

Tras el cierre:
• No hay informes programados.

Actividad de bancos centrales

Lunes, 13 de julio
• Michelle Bowman (gobernadora de la Reserva Federal) – 09:25 GMT
• Christopher Waller (gobernador de la Reserva Federal) – 16:30 GMT

Martes, 14 de julio
• Kevin Warsh (presidente de la Reserva Federal) – 14:00 GMT
• Michael Barr (gobernador de la Reserva Federal) – 16:40 GMT
• Austan Goolsbee (presidente de la Fed de Chicago) – 17:00 GMT
• Michelle Bowman (gobernadora de la Reserva Federal) – 18:55 GMT

Miércoles, 15 de julio
• John Williams (presidente de la Fed de Nueva York) – 12:45 GMT
• Kevin Warsh (presidente de la Reserva Federal) – 14:00 GMT
• Lisa Cook (gobernadora de la Reserva Federal) – 17:00 GMT
• Alberto Musalem (presidente de la Fed de St. Louis) – 22:30 GMT

Jueves, 16 de julio
• Lorie Logan (presidenta de la Fed de Dallas) – 16:30 GMT
• Jeffrey Schmid (presidente de la Fed de Kansas City) – 17:25 GMT
• Philip Jefferson (vicepresidente de la Reserva Federal) – 23:00 GMT

Los mercados evaluarán de cerca si los responsables de la Reserva Federal refuerzan un enfoque paciente de la política tras los últimos informes de inflación. La comparecencia del presidente Warsh recibirá especial atención en busca de cualquier orientación sobre cómo los responsables equilibran la moderación de la inflación frente a los riesgos derivados de unos precios de la energía más altos y una actividad económica resiliente.

Perspectiva técnica

Índice semanal Dow Jones Industrial Average

Dow Jones: 52.637,01 (-0,50%), soporte en 50.998,94, 50.458,41, 49.173,29, 48.201,91 y 47.964,19 (media móvil de 52 semanas), resistencia en 53.289,30.

Índice semanal Nasdaq Composite (IXIC)

Nasdaq: 26.281,61 (+1,74%), soporte en 23.940,23, 23.337,96 (media móvil de 52 semanas), luego 23.173,24, resistencia en 27.190,21.

Índice semanal S&P 500 (SPX)

S&P 500: 7.575,39 (+1,23%), soporte en 7.237,85, 6.968,90, 6.864,21 (media móvil de 52 semanas) y 6.815,03, resistencia en 7.620,90.

Todos los índices principales se mantienen por encima de las medias móviles simples (SMA) de 52 semanas al alza, lo que confirma una tendencia alcista intacta.

Perspectiva

Rara vez los mercados afrontan una semana en la que los datos macroeconómicos, la comunicación del banco central y la ronda inicial de resultados empresariales tengan un peso similar. La combinación del IPC, el IPP y la comparecencia del presidente Warsh ante el Congreso determinará si los inversores ganan más confianza en que la inflación se dirige de forma sostenida a la baja o si empiezan a preguntarse si los tipos de interés deberán mantenerse restrictivos durante más tiempo. Los rendimientos del Tesoro probablemente darán la primera reacción del mercado, con las acciones siguiendo su ejemplo.

Los resultados corporativos determinarán después si las valoraciones actuales siguen estando justificadas. Se espera que los grandes bancos ofrezcan la valoración más clara de las finanzas de los consumidores, las condiciones crediticias y la actividad empresarial, mientras que los resultados de ASML y Netflix pondrán a prueba las expectativas sobre el gasto en inteligencia artificial y la demanda de los consumidores. Los mercados estarán atentos más allá del beneficio por acción, en particular a la guía de la dirección, ya que los ejecutivos proporcionarán su primera evaluación amplia de la perspectiva económica para la segunda mitad del año.

Una combinación de moderación de la inflación, comentarios equilibrados del presidente Warsh y una guía corporativa constructiva respaldaría el impulso que mantiene los máximos históricos del mercado. Sin embargo, una inflación más firme, un mensaje de política más agresivo o perspectivas de resultados conservadoras podrían llevar a los inversores a reevaluar sus expectativas sobre los tipos de interés y las valoraciones de las acciones, convirtiendo esta semana en una de las más trascendentes del trimestre.

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