Noticias del gas natural: el excedente de almacenamiento limita la rotura alcista mientras los pronósticos más fríos pesan

El gas natural de julio cae por pronósticos más fríos

El gas natural Nymex de julio cayó 8,2 centavos el lunes. Bajó un 2,54%. Alcanzó un mínimo de una semana. El clima acabó con el rally de la semana pasada. Las revisiones a la baja en la ventana de pronóstico a 8-13 días dieron a los vendedores todo lo necesario. La producción sigue cerca de récords. El almacenamiento está holgado. Lo único que sostenía a este mercado era el calor. El pronóstico lo trajo de vuelta y el suelo se movió con él.

A las 07:00 GMT del martes, el gas natural Nymex de julio cotizaba a $3,147. Sin cambios en el premercado.

Análisis técnico diario de los futuros del gas natural de julio

Los futuros del gas natural de julio están sin cambios al inicio de la sesión del martes. La acción del precio de ayer sugiere que los traders siguen respetando la media móvil de 50 días en $3,122.

El patrón de máximos y mínimos ascendentes sugiere que sigue habiendo un sesgo alcista, pero la debilidad en la tendencia menor presiona el impulso. Este tipo de configuración suele conducir a una cotización lateral. Será lateral al alza si el calor vuelve al pronóstico, pero lateral a la baja si las temperaturas se mantienen cómodas y la oferta aumenta.

En cuanto al día de hoy, la reacción de los traders a la media móvil de 50 días en $3,122 marcará el tono.

El gráfico swing también ha creado una zona de soporte en $3,145 a $3,085. Si éste último falla, busque soporte en $2,978, $2,951 y $2,893. En el alza, los niveles pivote en $3,187 y $3,248 son posibles resistencias pero también puntos de activación para aceleraciones al alza.

El nivel de rotura alcista clave es $3,387. Un movimiento sostenido por encima de este nivel pondrá en el mapa la media móvil de 200 días en $3,612.

El pronóstico se enfrió donde más importaba

Vaisala revisó el pronóstico el lunes. Temperaturas más frías en los dos tercios orientales del país para el periodo del 13 al 17 de junio. La ventana del 18 al 22 de junio también perdió calor. Esas son exactamente las semanas en las que este mercado se apoyaba para una fuerte demanda de refrigeración. La demanda desapareció en el momento en que se publicó esa revisión.

Esta semana sigue siendo calurosa. NatGasWeather muestra una cresta que se forma sobre el sur, el centro y el este de Estados Unidos. Máximas en los 80 y 90 °F para la mayor parte del país. El Suroeste supera los 100 °F. Chicago y el valle del Ohio podrían tocar los 90 °F a mediados de semana. Eso supone una carga real de aire acondicionado. El Edison Electric Institute lo confirma: la generación eléctrica de los Lower-48 de EE. UU. para la semana terminada el 30 de mayo subió un 6,4% respecto al año anterior, hasta 81.619 GWh. La demanda de energía no es el problema. El problema es que todo el calor de esta semana no es una sorpresa. Los traders ya lo tienen. Vendieron el lunes porque las semanas que aún no tenían se volvieron más frías. La revisión del 13-22 de junio es la operación. No el termómetro de esta semana.

La inyección en almacenamiento fue ligera, pero el colchón sigue ahí

La inyección de 95 bcf para la semana terminada el 29 de mayo fue inferior a lo que cualquiera esperaba. El consenso esperaba 99. El promedio de cinco años fue 101. Eso es una lectura alcista sobre el papel. El problema es lo que hay debajo.

Las existencias estadounidenses siguen un 5,7% por encima del promedio estacional de cinco años. Bajaron solo un 0,8% interanual. Nadie teme quedarse corto a nivel doméstico. El colchón es real. Europa no tiene ese lujo. El almacenamiento de gas en Europa estaba al 42% el 6 de junio. Debería estar cerca del 57% ahora según las normas estacionales. Quince puntos porcentuales por debajo de donde necesitan estar de cara a la reposición veraniega. Esa brecha es la razón por la que los cargamentos de GNL estadounidenses siguen moviéndose a ritmos fuertes. Europa compra todo lo que puede conseguir. El almacenamiento doméstico cuenta una historia. El déficit europeo cuenta la contraria. Ambas se negocian al mismo tiempo.

Ras Laffan mantiene el suelo del GNL

La demanda de gas para GNL está haciendo el trabajo que el clima no hace. Los flujos netos estimados hacia los terminales de exportación de EE. UU. alcanzaron 17,6 bcf por día el lunes. Un 4,0% más que la semana anterior. Cada barril de gas que sale hacia un buque de GNL es un barril que no queda en el almacenamiento doméstico. Con una producción de 112 bcf por día eso importa.

La escasez global es real. El cierre del Estrecho de Ormuz ha cortado las exportaciones de gas de Oriente Medio. Europa y Asia buscan cargamentos de reemplazo. Qatar informó daños extensos en Ras Laffan Industrial City el 19 de marzo, la mayor planta exportadora de gas natural del mundo. Los ataques de Irán dejaron fuera del servicio el 17% de la capacidad de exportación de GNL de la instalación. Las reparaciones podrían tardar entre tres y cinco años. Ras Laffan gestiona aproximadamente el 20% del suministro mundial de GNL. Ese fallo ya no es un titular: es un agujero estructural en el mercado global. Los exportadores estadounidenses lo están cubriendo. Ese suelo bajo el gas natural Nymex de julio no va a desaparecer incluso con pronósticos domésticos más fríos.

112,1 bcf por día es una cifra elevada

La producción sigue creciendo en un mercado que necesita calor para absorberla. BNEF situó la producción de gas seco de los Lower-48 en 112,1 bcf por día el lunes. Un 3,7% más interanual. Cerca de territorio récord. La Energy Information Administration lo empeoró: elevó la previsión de producción para 2026 a 110,61 bcf por día desde la estimación de abril de 109,60. El lado de la oferta no está cooperando con los alcistas.

Baker Hughes informó que una sonda salió del conteo la semana pasada. El total de plataformas activas de gas natural cayó a 124 en la semana terminada el 5 de junio. Por debajo del máximo de 134 de finales de febrero, que fue el nivel más alto en 2,5 años. Sigue muy por encima del mínimo de 94 plataformas de septiembre de 2024. Una sonda no cambia el panorama de la oferta. Una producción tan elevada significa que todo repunte que no esté impulsado por calor sostenido se queda sin recorrido rápido. Los vendedores lo saben. Por eso el seguimiento tras los picos por calor ha sido de corta duración durante todo el año.

Qué vigilar

El clima es la única variable que mueve al gas natural Nymex de julio esta semana. El calor actual ya está cotizado. Lo que importa es si las revisiones más frías para el periodo del 13 al 22 de junio se mantienen o se revierten. Revisiones más cálidas vuelven a encender la demanda con rapidez. Revisiones más frías mantienen a los vendedores en control. Una producción de 112,1 bcf por día limita cualquier repunte que no esté impulsado por calor sostenido. La avería de Ras Laffan y los fuertes flujos de GNL proporcionan al mercado un suelo bajo las ventas. La inyección ligera de la semana pasada ayuda, pero las existencias domésticas siguen un 5,7% por encima del promedio de cinco años. El colchón está ahí. Los traders vigilan los modelos meteorológicos a diario y negocian cada revisión en tiempo real.

Mi lectura es que la media móvil de 50 días en $3,122 es la línea. El mercado la respetó el lunes. Por debajo de $3,085, las ventas aceleran hacia $2,978. Por encima de $3,248, los alcistas toman el control y la conversación cambia hacia el nivel de rotura alcista en $3,387. La media móvil de 200 días en $3,612 es el objetivo al alza si se produce un evento de calor sostenido. Hasta que la ventana de pronóstico del 13-22 de junio se aclare, el gas natural Nymex de julio cotiza lateralmente entre la media móvil de 50 días y el pivote de $3,248. Los modelos meteorológicos deciden la dirección. No la producción. No el almacenamiento. El clima.

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