Noticias del gas natural: el excedente de almacenamiento limita la rotura alcista mientras las previsiones más frías pesan

El gas natural de julio cae ante previsiones más frías

El gas natural Nymex de julio cayó 8,2 centavos el lunes. Bajó 2,54%. Alcanzó un mínimo de una semana. El tiempo arruinó el repunte de la semana pasada. Las revisiones hacia temperaturas más frías en la ventana de previsión de 8 a 13 días dieron a los vendedores todo lo que necesitaban. La producción sigue cerca de récords. El almacenamiento es cómodo. Lo único que sostenía a este mercado era el calor. La previsión lo devolvió y el suelo se movió con él.

A las 07:00 GMT del martes, el gas natural Nymex de julio cotizaba a $3,122. Sin cambios en el premercado.

Análisis técnico diario de los futuros del gas natural de julio

Los futuros del gas natural de julio están sin cambios al inicio de la sesión del martes. La acción del precio de ayer sugiere que los traders siguen respetando la media móvil de 50 días en $3,122.

El patrón de máximos y mínimos ascendentes sugiere que aún existe sesgo alcista, pero la debilidad en la tendencia menor está presionando el impulso. Este tipo de configuración suele derivar en una cotización lateral. Será lateral al alza si el calor vuelve a las previsiones, pero lateral a la baja si las temperaturas se mantienen templadas y la oferta sube.

Para hoy, la reacción de los traders a la media móvil de 50 días en $3,122 marca el tono.

El swing chart también ha creado una zona de soporte en $3,145 a $3,085. Si falla este último nivel, busque soporte en $2,978, $2,951 y $2,893. En el lado alcista, los precios pivote en $3,187 y $3,248 son posibles resistencias, pero también puntos de disparo para aceleraciones al alza.

El precio de rotura mayor es $3,387. Un movimiento sostenido por encima de ese nivel pondrá en el mapa la media móvil de 200 días en $3,612.

La previsión se enfrió donde más importaba

Vaisala revisó el pronóstico el lunes. Temperaturas más frescas en las dos terceras partes orientales del país para el 13-17 de junio. La ventana del 18-22 de junio también perdió calor. Esas son las semanas exactas en las que este mercado se apoyaba para una demanda fuerte de refrigeración. La presión compradora desapareció en el momento en que se publicó esa revisión.

Esta semana sigue siendo calurosa. NatGasWeather muestra una dorsal que se está formando sobre el sur, el centro y el este de Estados Unidos. Máximas en los 80 y 90 °F para la mayor parte del país. El suroeste sube a los 100 °F. Chicago y el valle del Ohio podrían rozar los 90 °F a mediados de semana. Eso supone una demanda real de aire acondicionado. El Edison Electric Institute lo respalda. La generación eléctrica en los 48 estados contiguos de EE. UU. para la semana terminada el 30 de mayo subió 6,4% interanual hasta 81.619 GWh. La demanda eléctrica no es el problema. El problema es que nada del calor de esta semana es una sorpresa. Los traders ya lo tienen. Vendieron el lunes porque las semanas que aún no poseían se volvieron más frías. La revisión del 13-22 de junio es la operación. No el termómetro de esta semana.

El aumento del almacenamiento fue ligero, pero el colchón sigue ahí

El incremento de 95 bcf en la semana terminada el 29 de mayo fue inferior a lo esperado. El mercado esperaba 99. El promedio quinquenal fue 101. Eso es un dato alcista en papel. El problema es lo que hay debajo.

Los inventarios de EE. UU. siguen 5,7% por encima del promedio estacional de cinco años. Solo un 0,8% menos interanual. Nadie está preocupado por quedarse corto a nivel doméstico. El colchón es real. Europa no tiene ese lujo. El almacenamiento de gas en Europa se encontraba al 42% de su capacidad al 6 de junio. Debería estar más cerca del 57% ahora según las normas estacionales. Quince puntos porcentuales por debajo de lo que necesitan de cara a la reposición estival. Esa brecha es por lo que los cargamentos de GNL estadounidenses siguen moviéndose a ritmos fuertes. Europa está comprando todo lo que puede conseguir. El almacenamiento doméstico cuenta una historia. El déficit europeo cuenta la contraria. Ambas operan al mismo tiempo.

Ras Laffan mantiene el suelo del GNL

La demanda de gas para alimentación de GNL está haciendo el trabajo que el tiempo no hace. Los flujos netos estimados hacia terminales de exportación de EE. UU. alcanzaron 17,6 bcf por día el lunes. Subieron 4,0% desde la semana anterior. Cada barril de gas que va a un tanker de GNL es un barril que no se almacena en el país. Con una producción de 112 bcf por día eso importa.

La escasez global es real. El cierre del estrecho de Ormuz ha estrangulado las exportaciones de gas del Medio Oriente. Europa y Asia buscan con urgencia cargamentos de sustitución. Qatar informó el 19 de marzo de daños extensos en Ras Laffan Industrial City. La mayor planta exportadora de gas natural del mundo. Los ataques de Irán dejaron fuera el 17% de la capacidad de exportación de GNL de la instalación. Las reparaciones podrían tardar de tres a cinco años. Ras Laffan gestiona aproximadamente el 20% del suministro global de GNL. Esa interrupción ya no es solo un titular; es un agujero estructural en el mercado global. Los exportadores estadounidenses lo están rellenando. Ese suelo bajo el gas natural Nymex de julio no va a desaparecer incluso con previsiones domésticas más frías.

112,1 bcf por día es una cifra alta

La producción sigue creciendo en un mercado que necesita calor para absorberla. BNEF situó la producción de gas seco en los 48 estados contiguos en 112,1 bcf por día el lunes. Un 3,7% más interanual. La Energy Information Administration lo empeoró. Elevó la previsión de producción para 2026 a 110,61 bcf por día desde la estimación de abril de 109,60. El lado de la oferta no coopera con los alcistas.

Baker Hughes informó que una torre salió del conteo la semana pasada. El total de plataformas activas para gas natural bajó a 124 para la semana terminada el 5 de junio. Por debajo del máximo de 2,5 años de 134 a finales de febrero. Sigue muy por encima del mínimo de 94 plataformas de septiembre de 2024. Una torre no cambia el panorama de la oferta. Una producción tan elevada significa que cada repunte que no esté impulsado por calor sostenido se queda sin espacio rápidamente. Los vendedores lo saben. Por eso la continuación de los picos provocados por el calor ha sido corta todo el año.

Qué vigilar

El tiempo es la única variable que mueve el gas natural Nymex de julio esta semana. El calor actual ya está descontado. Lo que importa es si las revisiones más frías para el 13-22 de junio se mantienen o se revierten. Revisiones más cálidas reavivan la demanda con rapidez. Revisiones más frías mantienen el control de los vendedores. La producción en 112,1 bcf por día limita cualquier repunte que no esté impulsado por calor sostenido. La interrupción de Ras Laffan y los fuertes flujos de GNL dan al mercado un suelo frente a las ventas. El incremento ligero del almacenamiento de la semana pasada ayuda, pero los inventarios domésticos siguen 5,7% por encima del promedio de cinco años. El colchón está ahí. Los traders observan los modelos meteorológicos a diario y operan cada revisión en tiempo real.

Mi lectura es que la media móvil de 50 días en $3,122 es la línea. El mercado la respetó el lunes. Por debajo de $3,085 la venta gana velocidad hacia $2,978. Por encima de $3,248 los alcistas toman el volante y la conversación se desplaza hacia el nivel de rotura alcista en $3,387. La media móvil de 200 días en $3,612 es el objetivo al alza si se produce un episodio de calor sostenido. Hasta que se confirme la ventana de previsión del 13 al 22 de junio, el gas natural Nymex de julio cotiza lateral entre la media móvil de 50 días y el pivote en $3,248. Los modelos meteorológicos deciden la dirección. No la producción. No el almacenamiento. El tiempo.

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