Noticias del gas natural: la demanda de GNL sostiene al gas, pero las reservas mantienen a los vendedores activos

El GNL y el calor impulsaron el gas, pero el almacenamiento sigue marcando la dinámica

El gas natural Nymex de septiembre cerró al alza el viernes tras un mayor flujo de gas hacia exportación de GNL y una previsión meteorológica más calurosa que provocaron cierre de posiciones cortas tras la venta motivada por el informe de almacenamiento del jueves. El rebote fue real, pero no cambió el equilibrio a corto plazo. El almacenamiento está por encima de lo normal, la producción opera cerca de 111 Bcf por día y otros 1,5 Bcf por día de suministro del Pérmico llegan a Henry Hub el próximo mes. El mercado sigue cotizando por debajo de la media móvil de 50 días y la tendencia bajista no ha sido cuestionada.

Los futuros de gas natural de septiembre terminaron en $2,66, subiendo $0,022 o 0,83%. El contrato rebotó después de caer a un mínimo de 3,25 meses el jueves, cuando una acumulación de inventarios mayor a la esperada recordó al mercado que la demanda estival no ha ajustado lo suficiente el balance para obligar a los compradores a subir los precios.

Análisis técnico diario de los futuros del gas natural de septiembre

Los futuros de gas natural de septiembre finalizaron la sesión del viernes al alza tras registrar un movimiento interno. Esto suele indicar indecisión entre los traders y volatilidad inminente.

La tendencia principal es bajista según el gráfico diario de oscilaciones. Una cotización por debajo de $2,616 señalará la reanudación de la tendencia bajista. La tendencia principal cambiará a alcista si los compradores consiguen superar el último máximo de oscilación en $2,810.

Los niveles de soporte a largo plazo son $2,592 y $2,495. Los niveles de resistencia pivot cercanos son $2,713 y $2,798.

No hay nada especialmente excitante en este patrón de gráfico. Los traders de tendencia pueden fácilmente proporcionar argumentos a favor de que la tendencia bajista se reanude por debajo de $2,616. Los traders contrarios a la tendencia también pueden proporcionar argumentos a favor de una formación de suelo. Pero creo que la clave será mantener un cambio de tendencia sostenido, ya sea por encima de un máximo de oscilación o de la media móvil de 50 días en $3,019.

La media móvil de 50 días ha estado relativamente plana a la baja desde que el mercado se desplomó el 9 de julio. Basado en ese patrón, la media móvil debería girar bruscamente a la baja a finales de mes, lo que la acercaría más al mercado real y la haría más vulnerable a una rotura alcista.

Las exportaciones de GNL de EE. UU. están subiendo y Europa necesita cada cargamento

El gas estimado hacia terminales de exportación de GNL subió a 18,6 Bcf por día el viernes, la lectura más alta en cuatro semanas. Cada unidad que fluye hacia los terminales de exportación es gas que sale del sistema doméstico, y ese es el mejor dato que tienen los compradores ahora mismo.

La demanda tiene una razón detrás. El almacenamiento europeo estaba al 58% de su capacidad al 4 de agosto, muy por debajo del promedio estacional de cinco años, que es 74%. Europa afronta el invierno con menos gas en el subsuelo que lo normal, y eso mantiene vivo el incentivo por los cargamentos estadounidenses.

El tiempo también dio a los compradores un argumento el viernes. El último pronóstico indicó que la mayor parte del país tendrá temperaturas de calurosas a muy calurosas en los próximos siete días, con grados que alcanzarán desde los altos 80°F hasta los 110°F. Se espera que el Noreste y el Oeste se mantengan por encima de lo normal hasta el 12 de agosto. Ese es el patrón que eleva la generación eléctrica con gas, porque las utilities queman más combustible para atender la demanda de aire acondicionado.

El mercado había estado esperando que apareciera ese pronóstico. El viernes apareció, y los cortos cubrieron tras el informe de inventarios del jueves. Pero una actualización del pronóstico no es una tendencia. El calor tiene que persistir lo suficiente para reflejarse en las cifras semanales de suministro.

El gasoducto Hugh Brinson añade más suministro a un excedente

El informe de la EIA del jueves es el problema que los compradores no pueden ignorar. Los inventarios de gas natural aumentaron en 33 Bcf en la semana finalizada el 31 de julio. El mercado esperaba 30 Bcf. La acumulación promedio de cinco años para el período fue de 23 Bcf.

Eso no es una cifra ajustada. Los inventarios bajaron ligeramente respecto al año anterior, pero se situaron un 6,7% por encima del promedio estacional de cinco años. El mercado puede rebotar por flujos de GNL y por los pronósticos en una sesión. Necesita acumulaciones repetidas más pequeñas para cambiar el argumento para el resto del verano.

La producción está haciendo su parte para mantener el excedente. La producción de gas seco en los 48 estados contiguos fue de 111,2 Bcf por día el jueves, un 1,8% más que un año antes. El recuento de plataformas de gas de Baker Hughes cayó en tres hasta 124 en la última semana, pero ese no es un número que cambie las expectativas de producción.

Luego está el gasoducto Hugh Brinson. Energy Transfer dijo que la línea alcanza su capacidad total de 1,5 Bcf por día para el 1 de septiembre. Eso pone más gas del Pérmico en una ruta directa hacia Henry Hub justo cuando la temporada de enfriamiento de verano comienza a disminuir. El lado de la oferta no está declinando. Está añadiendo otra fuente de gas cuando el mercado necesita que la demanda cargue con todo el peso.

SpaceX y Amazon están evitando la red con plantas de energía a gas

La historia de la demanda a más largo plazo se está gestando y no es solo GNL. SpaceX planea construir centrales eléctricas de gas natural para su instalación de semiconductores Terafab en Texas, con la primera fase con un coste cercano a los $17.000 millones. La compañía no espera a la red. Planea aportar su propia energía para servir a SpaceX y a los centros de datos de xAI.

Amazon está haciendo lo mismo en el condado de Pecos, Texas, financiando una planta privada de energía a gas ligada a un nuevo campus de centros de datos. El proyecto propuesto GW Ranch podría generar 7,65 gigavatios a partir de 35 turbinas.

Son cifras grandes, pero no son números del contrato de septiembre. Permisos, plazos de construcción, entregas de turbinas y tasas de operación están entre el anuncio y la quema de gas. El punto es más sencillo. La red no puede conectar nuevos centros de datos de IA con la suficiente rapidez y los hyperscalers recurren a turbinas de gas porque necesitan energía fiable ahora.

SpaceX, Amazon, xAI, Google, Meta, Microsoft y Oracle forman parte de ese impulso. Crea una base de demanda doméstica que no existía a esta escala hace pocos años, pero no elimina el excedente de almacenamiento que pesa sobre este contrato hoy.

Qué vigilar

El rebote del viernes vino de los flujos de GNL y del calor. El próximo informe de almacenamiento es la prueba. Si la acumulación sale por debajo de las expectativas, el mercado tendrá razones para mantener la demanda. Si vuelve a imprimirse una acumulación elevada, los vendedores presionarán la subida de nuevo hacia los mínimos del jueves.

El crudo manteniéndose bajo elimina una fuente de presión inflacionaria energética, pero también impide que el complejo de materias primas en general dé un impulso de simpatía al gas natural. La demanda a más largo plazo por las construcciones de energía para IA y el aumento de las exportaciones de GNL es cada vez más difícil de descartar, pero ninguna de las dos está moviendo suficiente gas ahora mismo para compensar lo que el almacenamiento y la producción están haciendo con el mes de contado.

La tendencia bajista está intacta y la media móvil de 50 días en $3,019 es el nivel que define si la presión vendedora cambia. El gráfico de oscilaciones necesita una cotización por encima de $2,810 para cambiar la tendencia, y hasta que eso ocurra, los rallies chocan con un mercado en el que los vendedores tienen la ventaja estructural.

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