Noticias del gas natural: Previsiones más templadas y aumento en los inventarios presionan los futuros para cerrar la semana

El gas natural cierra a la baja el viernes tras sorpresivo aumento en los inventarios y clima templado que pesa sobre el sentimiento

Los futuros del gas natural en EE. UU. cerraron a la baja el viernes, retrocediendo tras una fuerte racha a inicios de la semana. Los futuros de diciembre terminaron la sesión en $4.566, bajando $0.080 o -1.72%, tras no lograr superar el máximo del jueves en $4.688. Aunque la tendencia general sigue siendo constructiva, el revés del viernes fue impulsado por un informe bajista de inventarios y un cambio notable en las previsiones meteorológicas a corto plazo.

¿Fue el aumento en los inventarios el catalizador clave detrás de la corrección del viernes?

La Administración de Información Energética informó un aumento en los inventarios de +45 Bcf para la semana que finalizó el 7 de noviembre, muy por encima del consenso del mercado de +34 Bcf y del promedio de inyecciones de los últimos cinco años de +35 Bcf. Este sorpresivo incremento minó el impulso alcista y puso de manifiesto que las reservas se mantienen adecuadas de cara al invierno.

Al 7 de noviembre, las reservas se encontraban un 0.3% por debajo de los niveles del año anterior, pero un 4.5% por encima del promedio de cinco años. El informe bajista empujó los precios por debajo de la media móvil de 200 días en $4.455, un nivel clave que atrajo a compradores al final de la sesión. No obstante, el intento de repunte se desvaneció rápidamente, lo que sugiere una convicción limitada por parte de los alcistas.

¿Las previsiones de clima más cálido minan las expectativas de demanda?

Las proyecciones actualizadas sumaron presión, ya que los traders asimilaban expectativas de temperaturas más templadas para la segunda mitad de noviembre. Según Atmospheric G2, se espera que EE. UU. experimente temperaturas por encima de lo normal del 19 al 28 de noviembre, especialmente en las regiones central y occidental.

Aunque es posible que se produzcan breves olas de frío en el este, la tendencia general de clima cálido hacia finales de noviembre probablemente reduzca la demanda relacionada con la calefacción y demore cualquier disminución significativa de los inventarios. Esto constituye una señal bajista a corto plazo para un mercado que necesita un frío sostenido para ajustar el equilibrio entre oferta y demanda.

¿Sigue la producción en aumento superando el crecimiento de la demanda?

La producción se mantiene cerca de niveles récord. La producción de gas seco en los 48 estados alcanzó 109.9 Bcf/día el viernes, lo que representa un aumento del 7.1% respecto al año anterior. Por otro lado, la demanda fue de 80.0 Bcf/día, una disminución del 5.5% interanual, según BNEF.

Las exportaciones de GNL mejoraron, aumentando un 5.9% semanalmente hasta alcanzar 17.7 Bcf/día, pero no han sido suficientes para contrarrestar el exceso de oferta en el mercado interno. Sumado a la presión, la EIA incrementó su estimación de producción para 2025 en un 1.0% hasta 107.67 Bcf/día. Aunque el número de equipos de perforación para gas cayó ligeramente la semana pasada a 125, la corrección es menor y sigue a una escalada de varios meses.

Perspectiva a corto plazo: Sesgo bajista con riesgo a la baja en aumento

A menos que se produzca una repentina ola de frío, la perspectiva a corto plazo se mantiene bajista. La incapacidad de sostener las ganancias por encima de $4.688 y el rechazo en la media móvil de 200 días señalan un debilitamiento del impulso alcista. Si los precios vuelven a caer por debajo de ese nivel, se abrirá la posibilidad de probar niveles de retroceso cercanos a $4.220 y $4.142.

Con una alta producción, un aumento bajista en los inventarios y un clima más templado que reduce la demanda, el panorama fundamental favorece a los vendedores a corto plazo. Los alcistas podrían intervenir cerca de los niveles de soporte técnico, pero sin un cambio en las condiciones climáticas o una caída brusca en la producción, es probable que los repuntes sean efímeros.

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