Noticias del oro: Tres subidas de tipos ponen en foco el soporte de $3,886 antes del PCE

El oro ha perdido un 4% desde la reunión de la Fed y las ventas se están acelerando

El oro spot cotiza a $4,052.37, con una caída de $58.37 o 1,42% a las 11:12 GMT del miércoles, alcanzando su nivel más bajo en casi dos semanas. El metal acumula ahora más de un 4% de descenso desde la reunión de la Fed de la semana pasada. Las ventas no se ralentizan; se están acelerando a medida que el dólar se dirige a un máximo de 13 meses y las expectativas de subidas de tipos siguen aumentando.

Hace una semana, los traders descontaban una subida de tipos este año. A mediodía del miércoles, el mercado descuenta tres. Esa repricing se ha producido en cinco sesiones y el oro ha estado en el lado incorrecto en cada una de ellas.

Tres subidas cambiaron todo

El paso de una subida esperada a tres en menos de una semana es el repricing más rápido de la política de la Fed al que se ha enfrentado el oro este año. El comité mantuvo los tipos en 3,50% a 3,75% bajo el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, el 17 de junio y el mercado ha estado recalculando desde entonces. Cada sesión desde esa reunión ha añadido presión vendedora y la caída del 1,42% del miércoles indica que el ajuste no ha terminado.

El dólar en un máximo de 13 meses está agravando el daño. El dólar fuerte y la débil demanda de ETF están trabajando en contra del oro. Las tenencias se redujeron en mayo y las salidas no se han revertido. Esas son dos fuentes de presión vendedora sin compensación y la acción del precio lo confirma.

Los bancos centrales compran, pero no es suficiente

Las compras del sector oficial continuaron a un ritmo constante hasta mayo y ese ha sido el soporte estructural más fuerte para el oro en los últimos años. El sector oficial sigue acumulando y los analistas esperan que esas compras continúen a los niveles de precio actuales.

Standard Chartered señaló que la relación entre el oro y sus motores tradicionales, el dólar y las tasas de interés reales, se está reimponiendo. La firma afirmó que los factores estructurales, incluidas las compras de los bancos centrales y las dislocaciones de los mercados bursátiles regionales en todo el mundo, siguen siendo el principal soporte a medio plazo. Pero, a corto plazo, el dólar y las expectativas de tipos están marcando el ritmo y las compras de los bancos centrales no son lo suficientemente grandes para compensar las ventas institucionales derivadas del repricing.

En mi opinión, los riesgos a corto plazo seguirán inclinados a la baja mientras la probabilidad de subidas de tipos siga aumentando. Los bancos centrales proporcionan un suelo, pero no marcan la dirección cuando el panorama macroeconómico se mueve tan deprisa en contra del metal.

Los titulares sobre Irán no llegan al precio

El presidente Trump dijo el martes que Irán aceptó inspecciones nucleares indefinidas. Teherán lo negó de inmediato. El tipo de incertidumbre diplomática que normalmente generaría una demanda por el oro está siendo completamente anulada por la operación en tipos.

El mercado no está tratando al oro como un activo geopolítico en este momento. Lo trata como un activo sensible a las tasas y el panorama de tipos empeora cada sesión. Hasta que la presión macroeconómica ceda, los titulares desde Oriente Medio no van a cambiar la dirección de esta operación.

La media móvil de 50 días está a punto de cruzar la de 200 días

La media móvil de 50 días, en $4,499.94, se acerca a la media de 200 días, en $4,470.14. Si la media a corto plazo cruza por debajo de la de largo plazo, la señal técnica confirmará lo que la acción del precio viene diciendo desde la reunión de la Fed. La tendencia bajista se está acelerando y la presión vendedora podría intensificarse una vez que se produzca ese cruce.

Ambas medias están muy por encima del precio actual. El oro cotiza más de $400 por debajo de la media de 50 días. La brecha entre el precio y las medias móviles muestra hasta dónde ha llegado ya esta caída y el cruce ni siquiera ha ocurrido todavía.

Análisis técnico diario del oro spot (XAUUSD)

El oro spot está en una tendencia bajista en el gráfico diario. Una operación por debajo del mínimo oscilante en $4,023.87 reafirmará la tendencia bajista. Esto continuará la trayectoria hacia los mínimos principales en $3,997.98 y $3,886.46.

El mínimo principal del 28 de octubre en $3,886.46 es el último mínimo importante antes del máximo histórico en $5,602.23, por lo que es muy relevante para la estructura a largo plazo. Si falla, la presión vendedora podría intensificarse aún más con objetivos potenciales a la baja entre $3,311.56 y $3,268.12.

La media móvil de 50 días en $4,499.94 se aproxima rápidamente a la media de 200 días en $4,470.14. Si el indicador de corto plazo cruza al lado débil del indicador de largo plazo, la presión vendedora podría intensificarse. También hay que vigilar una mayor volatilidad.

Qué vigilar

El informe PCE del jueves es el dato que puede cambiar la dirección de esta operación. Se descuentan tres subidas y una lectura de inflación elevada añade una cuarta a la conversación. Un dato caliente valida todo lo que el comité señaló el 17 de junio y la cuarta subida entra en la conversación antes de que termine el verano. Una lectura suave es lo único que da al oro la posibilidad de estabilizarse por encima de $4,023.87. Cinco sesiones de ventas seguidas no se revierten con un solo dato, pero sí pueden parar lo suficiente como para que los compradores prueben si el suelo se mantiene.

El oro se aproxima al mínimo oscilante en $4,023.87 y una rotura reafirma la tendencia bajista con el mínimo principal de octubre en $3,886.46 como el siguiente nivel significativo. El cruce de medias móviles se acerca por encima y, una vez que se active, la imagen técnica confirmará la fundamental. Los compradores necesitan que el PCE salga lo suficientemente suave como para frenar el repricing. Cualquier cosa menos y el oro seguirá bajando.

Si desea saber más sobre cómo operar oro, visite nuestra sección educativa.