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Publicado: Jul 31, 2025, 12:27 GMT+00:00
Puntos clave:
Los futuros del gas natural se mantienen cerca de $3.00 mientras el aumento de la producción y el clima templado suprimen las esperanzas de recuperación de precios a corto plazo.
Se espera que el clima templado en la Costa Este a principios de agosto reduzca la demanda de refrigeración, limitando el potencial alcista de los futuros del gas natural.
Se espera que la EIA informe una acumulación de inventarios de +36 Bcf, muy por encima del promedio de cinco años, lo que añade presión bajista al mercado.
Los futuros del gas natural sufren cerca de $3 mientras se acumulan inventarios y el clima templado ejerce presión sobre los precios
Los futuros del gas natural en EE. UU. extendieron su caída el jueves, deslizándose hacia los $3.00, debido a las preocupaciones de exceso de oferta y a los pronósticos de un clima moderado a corto plazo, que continúan pesando en el sentimiento del mercado. El contrato de septiembre de Nymex se desplomó brevemente por debajo de $2.99 al inicio de la sesión, marcando la continuación de la tendencia bajista, aunque un repunte a última hora podría señalar un fondo técnico si se confirma el viernes.
¿Está la creciente producción en EE. UU. superando la demanda estacional?
El suministro de gas natural sigue superando la demanda, con la producción de gas seco en los Lower 48 alcanzando 108.4 Bcf/día el miércoles, lo que supone un aumento del 3.4% interanual. En contraste, la demanda se situó en apenas 84.5 Bcf/día (+1.9% interanual), según BNEF. Para añadir un tono bajista, Baker Hughes reportó cinco plataformas adicionales la semana pasada, elevando el total a 122, el nivel más alto en casi dos años. El crecimiento en el número de plataformas refuerza las expectativas de una producción elevada durante el tercer trimestre, intensificando las preocupaciones sobre un mercado con exceso de oferta.
¿Erosionará el clima templado aún más la demanda de refrigeración?
Los pronósticos meteorológicos ofrecen poco apoyo. Vaisala proyectó temperaturas por debajo de lo normal en la Costa Este para el período del 4 al 8 de agosto, lo que probablemente reducirá el consumo de gas en el sector eléctrico vinculado al aire acondicionado. Aunque del 9 al 13 de agosto podría registrarse una tendencia al alza en las temperaturas, especialmente en el Oeste y el Este, los traders no están convencidos de que esto sea suficiente para revertir el sentimiento actual. Una pausa en el calor de julio durante una ventana crítica de demanda mantiene a los alcistas al margen.
¿Podrán los pronósticos de acumulación de inventarios añadir presión a la baja?
Los participantes del mercado esperan que el próximo informe de la EIA muestre una inyección de +36 Bcf para la semana que finaliza el 25 de julio, muy por encima del promedio de cinco años de +24 Bcf. Esto seguiría a la acumulación de +23 Bcf de la semana pasada, inferior a lo esperado y que momentáneamente sostuvo los precios. Los inventarios se mantienen un 5.9% por encima del promedio de cinco años, pese a ser un 4.8% inferiores en términos interanuales, lo que apunta a una amplia cobertura de suministro hasta finales del verano.
¿Ofrecerá la demanda de electricidad algún alivio a los alcistas del gas natural?
La demanda de electricidad ha mostrado fortaleza, con el Edison Electric Institute reportando un aumento interanual del 8.1% para la semana que finaliza el 26 de julio. Aunque esto es positivo para el uso del gas natural en la generación eléctrica, hasta ahora no ha logrado contrarrestar la presión derivada del incremento de la producción y la débil demanda impulsada por las condiciones climáticas.
Pronóstico del mercado: descendente con soporte clave en $2.885
Gráfico diario del gas natural
Hasta que un catalizador claro —relacionado con el clima o impulsado por los inventarios— desencadene un giro, el impulso bajista parece destinado a persistir. Técnicamente, los precios están probando el soporte a corto plazo alrededor de $3.00, siendo el siguiente nivel clave $2.885. La resistencia se mantiene en niveles escalonados en $3.367 y $3.707. A menos que los alcistas recuperen terreno por encima de estos niveles, los traders deben prepararse para una mayor baja.
James A. Hyerczyk ha trabajado como analista fundamental y técnico de los mercados financieros desde 1982. James comenzó su carrera en Chicago como analista de mercado de futuros para CBOT y CME y ha estado ofreciendo análisis de calidad para traders profesionales durante 36 años. Su trabajo técnico utiliza las técnicas de análisis de patrón, precio y tiempo de W.D. Gann. James tiene un Máster en Administración de Empresas de la St. Xavier University y un Máster en Mercados Financieros y Negociación del Instituto de Tecnología de Illinois.
