Noticias sobre el oro: Expectativas de subidas de tipos presionan el mercado del oro

El oro al contado se estabiliza, pero la historia de los tipos empeora

El oro al contado (XAUUSD) cotizaba a $4.338,37 a las 11:00 GMT del martes. Subió $8,30. Subió 0,19%. Un rebote tras la venta del lunes llevó los precios a su nivel más bajo desde finales de marzo. Aparecieron compradores. No lo hicieron con convicción. El rendimiento del bono estadounidense a 10 años se sitúa por encima del 4,5%. El Índice del dólar estadounidense se encuentra cerca de un máximo de dos meses. La herramienta CME FedWatch refleja más del 70% de probabilidad de una subida de tipos para diciembre. Ese no es un escenario en el que el oro al contado (XAUUSD) suba. Es un escenario en el que se estabiliza y espera el próximo dato que lo haga caer más.

70% de probabilidad de subida de tipos lo cambia todo

El informe de empleo de la semana pasada hizo el daño. El crecimiento del empleo fue muy superior a las expectativas. La economía no está desacelerando. La Reserva Federal no tiene razones para aflojar. Los operadores han pasado la pregunta de si vendrán recortes de tipos. La cuestión ahora es si vendrá otra subida. La herramienta CME FedWatch refleja más del 70% de probabilidad de una subida de tipos para diciembre.

El oro al contado (XAUUSD) no funciona en ese entorno. La subida de los tipos hace más atractivos a todos los instrumentos que rinden intereses. El dinero fluye hacia los bonos. El dinero fluye hacia instrumentos de ahorro. El metal no paga nada. Cuando la competencia por el capital paga 4,5% o más, los tenedores de oro asumen el coste de mantenerse en una posición que no genera ingresos. Ese coste se hace más pesado cada mes que la Reserva Federal mantiene la postura restrictiva.

El petróleo cayó pero el alivio ya se desvanece

El crudo retrocedió después de que Irán e Israel indicaran que habían dejado de atacarse mutuamente. El presidente Donald Trump presionó para ello. El mercado dio al oro al contado (XAUUSD) una ventana breve con la noticia. El petróleo a la baja significa menos presión inflacionaria. Menos presión inflacionaria significa que la Reserva Federal tiene margen para relajarse. Ese era el único argumento alcista que tenía el oro de cara al martes. Ya se está desvaneciendo. Las condiciones de Irán están ligadas. Un titular lo revierte todo.

El problema es que el alto el fuego no es limpio. Irán advirtió que los ataques se reanudarían si Israel continúa operaciones contra fuerzas de Hezbolá en Líbano. El primer ministro israelí, Benjamin Netanyahu, dijo que la confrontación “aún no ha terminado”. El descenso del crudo podría revertirse con un solo titular. Si el crudo repunta de nuevo, las expectativas de inflación subirán con él. La Reserva Federal se verá empujada más lejos de cualquier alivio. El oro al contado (XAUUSD) pierde el único argumento que jugaba a su favor.

El dólar y los rendimientos hacen el trabajo duro contra el oro

El Índice del dólar estadounidense se mantuvo cerca de un máximo de dos meses el martes. Datos domésticos sólidos y la incertidumbre geopolítica están alimentando la fortaleza del dólar ahora mismo. Un dólar más fuerte encarece cada onza de oro al contado (XAUUSD) para los compradores extranjeros. Eso es un lastre directo sobre la demanda global en un momento en que la demanda ya es reducida.

El rendimiento del bono estadounidense a 10 años se mantuvo por encima del 4,5% el martes. Los rendimientos a corto plazo se situaron cerca de máximos de varios meses. El mercado de bonos ya no debate esto. Los tipos se quedan. Se espera que el Banco Central Europeo suba tipos esta semana además de ello. Dos bancos centrales importantes endureciendo al mismo tiempo. El oro al contado (XAUUSD) no tiene dónde esconderse frente a eso.

El Índice de Precios al Consumidor se publica el miércoles. El Índice de Precios al Productor se publica el jueves. Esas dos lecturas son lo único que puede cambiar la trayectoria esta semana. Nada más en el calendario se le acerca.

¿Decidirá el IPC el próximo movimiento de 100 dólares?

Una lectura caliente del Índice de Precios al Consumidor consolida la apuesta por la subida de tipos. El Índice del dólar estadounidense sube. El rendimiento del bono a 10 años lo acompaña. El oro al contado (XAUUSD) afrontaría otra pierna a la baja desde aquí. Una lectura suave cambia la conversación. Las probabilidades de subida de tipos caen. El dólar cede terreno. El oro al contado (XAUUSD) obtiene espacio para recuperarse.

También figuran en el calendario las ventas de viviendas existentes, el empleo del sector privado y los datos comerciales. El dato de vivienda mejoró en abril. Si mayo sigue esa pauta, es un dato más que indica a la Reserva Federal que la economía no necesita ayuda. Cada lectura sólida entre ahora y diciembre hace que esa probabilidad del 70% de subida de tipos sea más difícil de revertir.

Análisis técnico diario del oro al contado (XAUUSD)

El oro al contado (XAUUSD) está en una tendencia bajista medida por tres métricas. Primero, cotiza en territorio de mercado bajista. Si usamos un análisis convencional, el mercado cotiza por debajo de $4.481,78, lo que supone un descenso del 20% desde el máximo histórico de $5.602,23.

Segundo, la serie de máximos y mínimos decrecientes en el gráfico diario es la definición clásica de una tendencia bajista. Una rotura bajista por debajo de $4.268,48 reafirmará la tendencia bajista. La tendencia principal cambiaría a alcista con un movimiento por encima de $4.595,33.

Negociar por debajo de la media móvil de 200 días en $4.437,03 es la tercera razón para la tendencia bajista.

Creo que va a llevar tiempo girar la tendencia al alza, especialmente porque los operadores han estado pujando en lugar de tomar las ofertas. En otras palabras, hay muy poco impulso alcista incluso después de un fuerte rebote desde un mínimo.

Con todo este tráfico delante del mercado, creo que la vía de menor resistencia es a la baja, con el mínimo principal del 23 de marzo en $4.099,12 como objetivo primario.

Una cosa a tener en cuenta sobre las medias móviles de 50 y 200 días: la distancia entre ellas se está comprimiendo, lo que puede significar que nos dirigimos a un movimiento bajista si la media de 50 días cruza por debajo de la de 200 días. En el lado alcista, volver a superar los $4.481,78 podría generar el impulso para una rotura alcista por encima de la media de 50 días.

Qué vigilar

El oro al contado (XAUUSD) del miércoles y el Índice de Precios al Productor del jueves son los únicos dos números que importan para el oro al contado (XAUUSD) esta semana. La apuesta por la subida de tipos ya está valorada en 70% para diciembre. Un IPC caliente empuja eso al alza.

El Índice del dólar estadounidense y el rendimiento del bono a 10 años ya están presionando al metal. El alto el fuego quitó algo de prima al crudo, pero un titular desde Teherán o Jerusalén lo devuelve.

Si el crudo repunta, las expectativas de inflación subirán con él. La Reserva Federal se verá empujada más lejos de cualquier alivio. Todos los motores fundamentales apuntan en la misma dirección ahora mismo.

Mi lectura es que la tendencia bajista sigue intacta. La media móvil de 200 días en $4.437,03 actúa como techo. Por debajo de $4.268,48 las ventas se aceleran hacia el mínimo del 23 de marzo en $4.099,12. Las medias móviles de 50 y 200 días se están comprimiendo. Un cruce bajista desde aquí confirmaría lo que la acción del precio ya está diciendo. Hasta que el IPC no dé al mercado razones para descontar la subida de tipos, los rebotes en el oro al contado (XAUUSD) son para vender.

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