Pronóstico del precio del oro 2026: El oro apunta a un suelo de $3.500 ante expectativas de una Fed agresiva

Análisis técnico del oro

El mercado del oro ha sido muy interesante este año. En realidad ha sido negativo, y sería comprensible pensar que debería haber ido en la otra dirección. Al fin y al cabo, Estados Unidos e Irán han entrado en guerra.

Sin embargo, sucedió algo interesante: los traders empezaron a centrarse en las tasas de interés, que estaban subiendo, y eso se debe a la preocupación por la inflación, dado que algunas personas consideran al oro también como una cobertura contra la inflación. Me resulta curioso cómo se ha comportado el mercado, pero tiene más sentido que un gran gestor de fondos coloque el dinero en activos en papel —presionar un botón— que almacenar oro. El oro tiene un coste asociado; no genera rendimiento. En cambio, han podido permanecer en bonos del Tesoro de EE. UU., que es prácticamente lo mismo que efectivo, y obtener algo de rendimiento sobre parte de su capital.

Así que, al escribir esto, estamos cerrando junio y entrando en julio, rondando el nivel de $4.000. Creo que hay múltiples escenarios posibles. A largo plazo, diré que me gusta el oro. Me gusta mucho. Mientras tanto, creo que tendremos mucho ruido en la segunda mitad del año porque una cosa que sí sé es que la guerra en Irán podría intensificarse de nuevo con bastante rapidez.

Tengo algunos temores al respecto, pero al mismo tiempo el presidente de EE. UU., Donald Trump, parece bastante irritado con la situación, así que hará otra cosa. Eso en realidad sería bueno para el oro porque, con el tiempo, la gente empezará a prestar atención a los rendimientos, que esperemos caigan, aunque todavía no lo están haciendo. Parte de ello se debe a que ahora se espera que la Reserva Federal suba las tasas de interés dos veces entre ahora y finales de año. Y por eso creo que las ventas no han terminado, al menos por ahora.

Política de la Reserva Federal, dinámica de valores refugio y objetivos técnicos

La zona de $4.000 será difícil de superar, pero hay un área alrededor de $3.500 que me interesa mucho. Anticipo que al comienzo de la segunda mitad del año veremos muchos rebotes y movimientos erráticos, quizá un rango entre $4.000 y $4.250, con salidas ocasionales de ese rango, pero creo que será un mercado cotizado en rango.

Eventualmente, sin embargo, creo que terminaremos en $3.500 simplemente porque los traders siguen centrados en la Reserva Federal. Si las cosas se enfrían y se reducen las apuestas sobre la Reserva Federal, ese será el catalizador para que el oro suba.

Dos historias entre ahora y el Día de Año Nuevo

Pienso que será una historia con dos caras: quizá algo de lateralidad, más bien un mercado cotizado en rango con un sesgo ligeramente negativo, y luego, probablemente hacia finales de año —especialmente si la Reserva Federal no comienza a subir las tasas— el mercado puede girar. Considero $3.500 como un suelo muy realista por ahora, pero obviamente los titulares pueden cambiarlo todo.

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