Pronóstico de la Plata (XAG): ¿Corrección o Pausa? Operadores Vigilan el Próximo Movimiento en el Precio de la Plata

La plata retrocede tras máximos históricos mientras el rally muestra signos de agotamiento

La plata en el mercado al contado registró un rally histórico la semana pasada, alcanzando los $54.49 por onza—su máximo nivel desde 1980—antes de retroceder para cerrar la semana en la mitad inferior del rango. Esta debilidad en el cierre semanal, aunque no rompe la tendencia, indica que el mercado entra en una fase de toma de beneficios tras un rally de ocho semanas que comenzó cerca de los $37. El reciente repunte ha sido impulsado por flujos agresivos de inversión, escasez física en aumento y riesgos geopolíticos en escalada.

La semana pasada, XAG/USD cerró en $51.91, subiendo $1.63 o un +3.25%.

Los inventarios de plata en Londres continúan disminuyendo, con el “free float” disponible cayendo de 850 millones de onzas en 2019 a tan solo 200 millones la semana pasada. Estos déficits estructurales—cinco años consecutivos de escasez global de suministros—han desencadenado un short squeeze persistente e incluso envíos aéreos transatlánticos de plata para satisfacer la demanda. La tensión física se mantiene aguda, especialmente dado que los volúmenes de reciclaje industrial se rezagan y la actividad de importación en la India se mantiene robusta.

La política de la Fed y las tensiones comerciales impulsan la demanda de metales preciosos

La plata continúa beneficiándose del ambiente general de expectativas dovish de la Reserva Federal y de los riesgos geopolíticos elevados. Los mercados están descontando recortes de tasas tanto en octubre como en diciembre, lo que reduce el coste de oportunidad de mantener activos sin rendimiento. La retórica de la Fed se ha vuelto cada vez más acomodaticia, mientras que los bancos regionales de EE. UU. reportan nuevos problemas crediticios, lo que incrementa la demanda de metales monetarios entre los inversionistas.

Mientras tanto, los temores de una guerra comercial han vuelto a primer plano. Las amenazas arancelarias de Trump y las posibles medidas retaliatorias de China han reavivado la demanda de activos de refugio seguro. La plata, que se sitúa entre el metal industrial y el monetario, sigue estando en una posición única, aunque también se encuentra expuesta. El aumento de las tensiones comerciales podría reducir la demanda industrial, especialmente si la fabricación global se desacelera.

La corrección del oro podría pesar temporalmente sobre la plata

El oro, que había liderado el rally de metales preciosos, se revirtió bruscamente el viernes tras alcanzar máximos históricos. Un tope de reversión de precio de cierre confirmado abriría la puerta a una corrección a corto plazo del oro. Esto es relevante para la plata, que ha seguido de cerca el impulso alcista del oro en las últimas semanas. Una corrección en el corto plazo del oro podría frenar el alza de la plata, a menos que surjan nuevos catalizadores.

Perspectiva: Vigile en $49.81 y el próximo movimiento del oro

Fundamentalmente, la plata se mantiene en una tendencia alcista, pero el riesgo de corrección está en aumento. Los indicadores técnicos semanales apuntan a $49.81 como el primer soporte importante. Si se rompe ese nivel, podría desencadenar una toma de beneficios más amplia, arrastrando los precios hacia $44.22 o incluso $41.40, lo que corresponde al retroceso del 50% del rally reciente.

Con el oro bajo presión y la plata sobreextendida, los operadores deben estar atentos a una confirmación adicional de un tope a corto plazo. No obstante, los déficits estructurales y la política más laxa continúan respaldando el caso alcista a largo plazo.

Más información en nuestro Calendario Económico.