Pronóstico de la plata (XAG): rally parabólico alcanza un récord de 112,20 USD

La plata sube a un récord mientras se intensifica la euforia especulativa

La plata al contado sigue disparándose este lunes, alcanzando otro máximo histórico de 112,20 USD, sin señales de que los compradores vayan a detenerse. Esto no se debe solamente a operadores comprando por una escasez de suministro. Es una especulación implacable ligada al impulso, no al soporte, la resistencia o a titulares de noticias.

A las 14:22 GMT, el XAGUSD cotiza a 111,91 USD, al alza 8,52 USD o +8,25%.

Rally vertical desconectado del soporte técnico tradicional

El movimiento vertical de las últimas tres sesiones ha alejado aún más los precios de la plata de la línea de tendencia alcista que venía proporcionando soporte y una guía suave desde el mínimo en 48,64 USD el 21 de noviembre. Durante aproximadamente 32 sesiones, promediaba ganancias de unos 0,80 USD por día. Desde el 31 de diciembre, las ganacias se miden en dólares por día. Sin embargo, desde el jueves pasado, estamos viendo unos impresionantes 6,85 USD por sesión.

No existe resistencia en máximos históricos, por lo que resulta muy difícil determinar en qué nivel la plata será demasiado cara. Con ese escenario, parece necesario algún factor externo inesperado para frenar la subida antes de que eleve aún más el mercado.

El factor de sustitución: la prueba de la demanda industrial de la plata

Como ocurre con cualquier materia prima —soja, maíz o ganado vivo— existe el potencial de sustitución. Econ 101 nos enseñó que si los precios del café subían demasiado, la gente pasaba a beber té. Si este rally continúa a este ritmo vertiginoso, los compradores industriales podrían verse forzados a buscar un sustituto más barato, aunque el rendimiento pueda verse afectado. Algunos sustitutos de menor rendimiento incluyen cobre, aluminio, níquel o zinc. Pero en muchas aplicaciones de alto rendimiento, la plata no se sustituirá por completo; los compradores simplemente usarán menos de ella.

Limitaciones de la oferta: por qué los mineros no pueden extraer más rápidamente

Cuando los traders ven que el mercado de la plata sube en vertical, una de las primeras preguntas es por qué los mineros no extraen más plata. La respuesta corta: la oferta de plata no puede aumentar rápidamente porque la mayor parte no se extrae como «plata primaria». Es mayoritariamente un subproducto y el ciclo minero es lento.

¿Qué podría detener este rally?

Aunque no estamos señalando un techo todavía, sí somos conscientes de lo que puede provocar un techo o de lo que indicaría que se está formando uno. Desde el punto de vista fundamental, más oferta y menor demanda limitarán las ganancias. Pero si la oferta extra no puede extraerse con rapidez, probablemente tendrá que provenir de los hogares que buscan ganar un dinero rápido vendiendo los cubiertos de plata esterlina que recibieron como regalo de boda. Son estas pequeñas cosas las que pueden derribar un mercado, tal como ocurrió en 1979-1980 junto con aumentos de márgenes del 100%.

Y hablando de márgenes, la volatilidad actual que presenciamos es mucho más pronunciada que la de la última semana de diciembre, cuando el Chicago Mercantile Exchange (CME) aumentó los márgenes dos veces en una semana. Me arriesgaré a decir que veremos un alza de márgenes, pero ¿será lo suficientemente grande como para detener el rally y desencadenar una tendencia bajista? Probablemente sea suficiente para marcar un tope a corto plazo, pero no para cambiar la tendencia a menos que sea del 100%.

Estrategia de trading: vigilar señales de reversión

De cara al cierre de hoy, recuerde que la tendencia es su amiga, pero empiece a observar formaciones de tope por reversión en cierres, comenzando por el gráfico de cinco minutos. Estamos ante un comportamiento de manada bastante agresivo, así que si la manada detecta un tope por reversión intradía, podría comenzar a vender.

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