Pronóstico diario fundamental del precio del oro

Los futuros del oro están bajando el martes pero el volumen sigue siendo demasiado bajo como para darle importancia. El estrecho rango de negociación actual sugiere que algunos de los principales inversores ya han decidido mantenerse al margen antes del informe de empleo de Estados Unidos del viernes. Hay que tener en cuenta que la Reserva Federal no tiene previsto reunirse hasta el 21 y 22 de septiembre por lo que es probable que los traders muestren una respuesta especialmente intensa a ese dato.

A las 08:41 GMT los futuros del oro en Comex con vencimiento en diciembre cotizan en 1814,20 dólares, con un descenso de 8 dólares o -0,44%.

Sin una reunión próxima de la Fed marcando la pauta, los traders del oro van a tener que depender de una combinación de informes económicos y de las declaraciones de los dirigentes de la Fed para orientarse. Esto, combinado con el bajo volumen, podría provocar episodios periódicos de mayor volatilidad.

El contrato de futuros de diciembre está cotizando actualmente al nivel en que lo hizo el 16 de junio, el mismo día en que la Fed adelantó el calendario de su próxima subida de tipos. Esto me indica que los traders del oro no tienen una opinión firme sobre el próximo movimiento de la Fed. Esto respalda mi opinión de que en el corto plazo el oro va a moverse estancado en un rango.

Los traders son sensibles a los titulares

El miércoles y el jueves pasados, el oro subió 41,90 dólares cuando el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, hizo comentarios proteccionistas sugiriendo que la Reserva Federal estaba muy lejos de subir los tipos de interés, sin embargo el viernes el mercado cayó 24,40 dólares por los débiles datos de la inflación PCE. Más tarde el oro cerraba el lunes al alza después de que el informe del PMI manufacturero de EE.UU. fuera inferior a lo esperado.

¿Ves el patrón?

Diagrama de puntos de los portavoces de la Fed

Proteccionista (Dovish): La gobernadora de la Fed, Lael Brainard, dijo el viernes que la Reserva Federal necesita ver más mejoras en el mercado laboral de Estados Unidos tras los daños causados por la pandemia, antes de retirar el apoyo a la economía, añadiendo luego que tendrá más confianza para juzgar ese progreso una vez que tenga los datos de septiembre en la mano.

Proteccionista (Dovish) con condiciones: El presidente del Banco de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, dijo el domingo que la preocupación por la propagación de la variante Delta, más contagiosa, podría frenar la recuperación del mercado laboral estadounidense.

No proteccionista (Hawkish) con condiciones: El gobernador de la Fed, Christopher Waller, dijo el lunes que el banco central podría empezar a reducir su apoyo en octubre si los dos próximos informes mensuales sobre el empleo muestran cada uno un aumento de entre 800.000 y 1 millón de puestos de trabajo, como él espera. No hay “ninguna razón” para ir despacio en el recorte de los estímulos, añadió Waller.

Pronóstico diario

Los miembros de la Reserva Federal, con su líder Jerome Powell a la cabeza, han sido extremadamente claros a la hora de subrayar la importancia de los datos del mercado laboral, por lo que es natural que los traders del oro no estén dispuestos a abrir posiciones importantes antes del informe del viernes.

La próxima reunión programada de la Fed es el 21 y 22 de septiembre. Antes de esa reunión, los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) habrán tenido la oportunidad de examinar dos informes de empleos no agrícolas (Non Farm Payrolls en inglés) y la inflación de los consumidores. Dado que se ha restado importancia a la preocupación por la inflación, es probable que el informe sobre el empleo marque la pauta en el mercado del oro a corto plazo.

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