S&P 500: la apuesta por la IA se tambalea mientras los rendimientos suben tras un sólido informe de empleo

Fuerte dato de empleo hunde al Nasdaq

El Índice S&P 500 (SPX) cayó un 1% el viernes. El Nasdaq Composite bajó un 1,6%. El Dow Jones Industrial Average aguantó mejor, con una caída de 151 puntos o un 0,3%. Las nóminas no agrícolas aumentaron en 172.000 puestos frente a expectativas de 80.000 a 85.000. Abril fue revisado al alza a 179.000.

La rentabilidad del bono estadounidense a 10 años saltó por encima del 4,5%. La rentabilidad del bono estadounidense a 30 años superó el 5%. Los mercados monetarios pasaron de descontar un 60% de probabilidades de subida de tipos a un 98% por un único dato.

Los valores en baja superaron a los que subieron en más de dos a uno en ambas bolsas. El S&P 500 se encamina a su primera caída semanal desde abril. El Nasdaq va camino de una pérdida semanal del 2%. El Dow sigue en trayectoria de sumar por tercera semana consecutiva.

Análisis técnico

El Índice S&P 500 (SPX) está a la baja. El mercado perforó un mínimo menor en 7.499,72, desplazando el impulso hacia la baja.

La tendencia principal es alcista. No gira a la baja hasta que se pierda 7.333,68. Un movimiento por encima de 7.620,90 reafirma la tendencia alcista. El área clave a vigilar es la zona del 50% al 61,8% formada por este rango: 7.477,29 a 7.443,40. Dado que la tendencia principal es alcista, busque compradores en la primera prueba de esta zona.

Podríamos ver una aceleración a la baja si 7.443,40 falla como soporte. Además, el índice está en posición de registrar un techo por reversión de precio con cierre semanal. Si se confirma la próxima semana, podríamos ver el inicio de una corrección de 2 a 3 semanas.

172.000 empleos acaban con la apuesta por recortes de tipos

Wall Street esperaba 80.000 empleos. Goldman Sachs proyectaba 60.000. Vanguard tenía 20.000. La economía sumó 172.000. Abril fue revisado al alza a 179.000. La tasa de desempleo se mantuvo en el 4,3% por tercer mes consecutivo.

El mercado laboral no se está desacelerando. Los despidos siguen siendo bajos. Las empresas mantienen a sus trabajadores a pesar de la incertidumbre comercial, la inflación y las tensiones en Oriente Medio. El estímulo fiscal y unos beneficios corporativos más sólidos mantienen niveles de contratación estables. El dato que se suponía daría margen a la Fed para recortar hizo lo contrario: proporcionó más munición a los halcones.

Probabilidades de subida de tipos se disparan al 98%

Los mercados monetarios descontaron una probabilidad del 98% de una subida de tipos de 25 puntos básicos antes de fin de año. Antes del dato de nóminas eso rondaba el 60%. La rentabilidad del bono estadounidense a 10 años superó el 4,5%. La del bono a 30 años superó el 5%.

El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, celebra su primera reunión de política monetaria a finales de este mes. En Wall Street ya no se discute cuándo recortará la Fed; se debate si volverá a subir tipos. Ese cambio pegó con más fuerza a las acciones de crecimiento porque unos rendimientos más altos aplastan el valor presente de las ganancias futuras, y el Nasdaq está lleno de compañías valoradas precisamente con esa matemática.

La venta de chips se extiende al tercer día

El índice Philadelphia Semiconductor se desplomó más de un 5% el viernes. Son tres sesiones consecutivas de ventas en el espacio de semiconductores. Nvidia cayó un 2,5%. Marvell Technology perdió más de un 8%. Arm Holdings retrocedió un 5%. Intel, Advanced Micro Devices, Micron Technology y Broadcom bajaron entre un 4,2% y un 6,2%. Lam Research, Seagate Technology y Sandisk también cotizaron a la baja.

La apuesta por el hardware de IA impulsó el rally desde los mínimos de marzo hasta los máximos históricos. Dos días de efectos colaterales por Broadcom, además de un dato de nóminas que llevó los rendimientos por encima del 4,5%, dieron a Wall Street todas las razones para seguir tomando beneficios. El sector tecnológico en su conjunto cayó un 2,5% y acumula ya tres sesiones a la baja.

Citi dijo que está recortando exposición a renta variable tras el rally, citando preocupaciones por la inflación y una posición demasiado concentrada. El banco mantiene una visión constructiva a largo plazo sobre las acciones estadounidenses, pero el mensaje a corto plazo fue claro: reducir el riesgo.

Seis de once sectores cierran en verde

Seis de los once sectores del S&P 500 cotizaron al alza pese a que el índice cayó un 1%. El consumo básico lideró las subidas. El dinero que sale de tecnología no abandona el mercado: se dirige a compañías con flujos de caja estables y menor sensibilidad a los costes de financiación. Es la misma rotación que llevó al Dow a un récord el jueves. Este se mantuvo el viernes incluso con el impacto del dato de nóminas.

Valores en las noticias

Lululemon llegó a caer un 13% tras recortar su previsión de beneficios y ventas para todo el año. La perspectiva para el trimestre actual también resultó débil. ServiceTitan subió un 16% tras elevar su guía anual. Argan repuntó un 11% tras superar en el trimestre.

Cooper Companies ganó más del 5% después de que sus resultados y ventas superaran las expectativas. Guidewire Software se hundió un 14% pese a batir estimaciones. Docusign perdió un 4% por una guía de ingresos débil.

Chipotle Mexican Grill subió un 1,5% después de que JPMorgan mejorara la recomendación. Bitcoin cayó por debajo de los 63.000 dólares y Strategy, Coinbase y Robinhood cotizaron a la baja junto con él.

Qué vigilar

El dato de 172.000 nóminas cambió la dinámica del mercado de cara a la próxima semana. Las probabilidades de subida de tipos al 98% y la rentabilidad del bono a 10 años por encima del 4,5% presionan directamente a las acciones de crecimiento. La venta en el sector de semiconductores entra en su tercer día.

La primera reunión de política del presidente de la Fed, Kevin Warsh, es a finales de este mes y los datos le acaban de entregar un mercado laboral fuerte con la inflación aún elevada. Las conversaciones entre EE. UU. e Irán siguen estancadas al entrar en el fin de semana. Un crudo más caro, junto con un dato de empleo fuerte, deja a la Fed sin margen para relajar la política.

La rotación hacia consumo básico, financieras y salud se mantuvo durante las ventas del viernes y ese dinero no volverá a los chips hasta que los rendimientos bajen.

El S&P 500 perforó el mínimo menor en 7.499,72 y el impulso se ha desplazado a la baja. La primera prueba es la zona de soporte entre 7.477,29 y 7.443,40. Se está formando un techo por reversión de precio con cierre semanal y, si se confirma la próxima semana, podría seguir una corrección de 2 a 3 semanas.

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