S&P 500 y Nasdaq-100: las tecnológicas arrastran a la baja a las acciones de EE. UU. mientras el VIX advierte de un movimiento mayor

Las acciones de semiconductores devuelven las ganancias del jueves

Los futuros del S&P 500 cotizan a 7.581,75, cayendo 7,00 puntos (-0,09%) a las 09:45 GMT del viernes. Los futuros del Nasdaq-100 están en 29.823,00, perdiendo 114,00 puntos (-0,38%). Los futuros del Dow cotizan a 52.825,00, subiendo 64,00 puntos (+0,12%). El Nasdaq concentra la debilidad y las acciones de semiconductores son la razón.

En la semana, el Nasdaq sigue en positivo alrededor de un 1,5% y el S&P 500 ha subido un 0,8%. El Dow cae un 0,8%. Esta divergencia indica dónde ha habido convicción y dónde se está produciendo un retroceso esta mañana.

Análisis técnico diario de los futuros E-mini S&P 500 de septiembre (ES)

Los futuros E-mini S&P 500 de septiembre cotizan a la baja a primera hora del viernes mientras los inversores buscan cerrar la semana con ganancias. El índice de referencia se negocia actualmente en la parte fuerte de una zona de retroceso a corto plazo entre 7.540,50 y 7.504,25 y, más importante, por encima de la media móvil de 50 días en 7.504,25.

La base de soporte está ahí para una rotura alcista, pero la acción del precio sugiere que los inversores esperan un catalizador claro que ponga en marcha la siguiente pata alcista. Con el soporte claramente establecido, los traders se enfrentan ahora a posibles vientos en contra en resistencias situadas en 7.602,50, 7.648,75 y el máximo histórico en 7.693,75.

No hay garantía de que el repunte se reanude pronto, pero la configuración está presente. La política de la Fed, la geopolítica y las preocupaciones por la próxima temporada de resultados pueden estar haciendo que los inversores sean cautelosos en los niveles actuales. Habitualmente, con este tipo de configuración, el dinero nuevo está más que dispuesto a comprar en la subida dejando fuera las ofertas de forma agresiva.

En mi opinión, la perspectiva alcista fallará por debajo de la media móvil de 50 días. Hemos visto tres penetraciones de este indicador desde el 11 de junio; quizá la cuarta sea la vencida. El catalizador que la lleve a la baja tendrá que ser lo suficientemente intenso como para obligar al grupo que suele “comprar en la caída” a retirar sus pujas.

Si se produce una rotura bajista de la media móvil de 50 días, el mercado podría caer como fichas de dominó, con stops por debajo de mínimos de oscilación en 7.468,50, 7.357,25 y 7.292,25, alimentando la venta. Esto abriría la puerta a una posible aceleración a la baja con primer objetivo la media móvil de 200 días, seguida por la zona de retroceso a largo plazo entre 7.047,75 y 6.895,25.

Una conclusión más del patrón actual: es de tipo compresión, lo que significa que prepárense para una mayor volatilidad.

Análisis técnico diario del índice de volatilidad S&P 500 (VIX)

Los traders deberían empezar a vigilar el VIX de la CBOE porque se está acercando a niveles de soporte que han señalado ventas bruscas en el pasado. El último precio es 16,04, lo que lo sitúa por debajo tanto de la media móvil de 50 días en 17,43 como de la media móvil de 200 días en 18,66.

El mínimo reciente fue 15,18 el 4 de junio. A principios de enero cotizó hasta 14,43 y el 24 de diciembre llegó a 13,38.

El movimiento desde diciembre y enero fue un ascenso gradual hasta un pico masivo el 9 de marzo en 35,30. Poco antes del gran rally que comenzó a finales de marzo y principios de abril, el VIX se negociaba en 31,65. Desde entonces, retrocedió gradualmente hasta 15,18 el 4 de junio.

A partir de ese suelo en 15,18, la acción ha sido volátil con un pico a 23,34, seguido por un par de máximos más bajos en 20,72 y 18,91. La actividad inusual del último mes atrae mi atención, por lo que se sugiere que también lo pongas en tu radar.

Dada la compresión en el S&P 500 y el bajo valor del VIX, espero que ocurra algo importante que pueda enviar el VIX en un alza pronunciada. Establecer un suelo y después superar las medias móviles y los máximos de oscilación serán tus mejores indicadores.

Los vendedores de semiconductores no esperaron a la campana

El rally de chips del jueves duró exactamente una sesión. Intel cayó más de un 3% en la negociación previa a la apertura. Micron, Marvell Technology y Lam Research devolvieron cada una más de un 2%. Nvidia, Broadcom y AMD también cotizan a la baja. Los ETF de semiconductores retroceden entre un 1,2% y un 1,4% de forma generalizada y la venta comenzó antes de que la mayoría de los traders estuvieran en sus escritorios.

SK Hynix debuta en el Nasdaq más tarde hoy tras fijar el precio de sus acciones estadounidenses en torno a 149 dólares. El título sumó un 1,3% en la negociación asiática durante la noche. Una apertura fuerte podría estabilizar al sector de cara a la próxima semana. Una apertura débil daría a los vendedores otro motivo para presionar.

El titular sobre Irán dio espacio a la subida del jueves

El presidente Donald Trump dijo el jueves que Irán se había puesto en contacto sobre un posible acuerdo, con otros países ayudando a facilitar las conversaciones. El petróleo cayó por el titular y las acciones reaccionaron con alivio. Es la misma secuencia que ha funcionado todo el año: un titular sobre Irán mueve al crudo, el crudo revalúa el apetito por el riesgo y los índices siguen dentro de la sesión. Nada en el premercado del viernes está añadiendo a ese impulso.

El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años de EE. UU. se sitúa cerca del 4,54% y los operadores de bonos no se mueven hasta que los datos o la Fed les den un motivo. La cotización del VIX volvió a caer cerca de 16 tras el pico de principios de semana, pero el mercado de opciones cuenta otra historia. La volatilidad en las grandes tecnológicas está por encima de la del índice y el dinero institucional sigue comprando protección a la baja. El titular dice calma. El libro de órdenes dice otra cosa.

Valores en portada

El Kospi de Corea del Sur subió un 2,5% durante la noche, con Samsung liderando el movimiento. El Nikkei de Japón ganó un 1,2%.

El principal índice bursátil de China cayó casi un 2%, mientras que los mercados europeos cotizan a la baja por la debilidad del sector tecnológico.

Delta Air Lines publica sus resultados del segundo trimestre la mañana del viernes y la cifra marcará el tono inicial para el grupo aéreo de cara a la temporada de resultados.

Qué vigilar

El trade de chips es la única operación de interés esta mañana. El rally del jueves fue impulsado por el alivio sobre Irán y la fortaleza de los semiconductores, y el viernes pone a prueba cuánto de ese movimiento era real. El precio de colocación de SK Hynix en 149 dólares convierte el debut en un referéndum sobre la demanda de chips de memoria específicamente. Un listado limpio mantiene al grupo intacto. Una caída debilitaría todo el rally de chips del jueves y la ganancia semanal del Nasdaq con él.

Los futuros del S&P 500 de septiembre se sitúan por encima de la media móvil de 50 días en 7.504,25 y la compresión en el gráfico indica que el próximo movimiento fuera de este rango será rápido.

La valoración del VIX cerca de 16, con ofertas de protección institucional por debajo, significa que el próximo pico llegará sin mucho aviso. El Dow pierde terreno en la semana mientras el Nasdaq mantiene su ganancia: es el tipo de divergencia que se resuelve con rotación o se rompe con las tecnológicas arrastrando todo a la baja. En cualquier caso, el catalizador está cerca.

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