Análisis fundamental de las bolsas de Europa y Estados Unidos para 1 de junio de 2026

Claves semanales

Los índices bursátiles europeos y estadounidenses han cerrado un, en general, muy positivo mes de mayo, impulsados por i) las expectativas de que EEUU e Irán alcancen un acuerdo de paz que permita reabrir el estrecho de Ormuz al tráfico fluvial; ii) por la fuerte caída experimentada por el precio del petróleo como consecuencia de lo anterior; y iii) por una positiva temporada de publicación de resultados trimestrales, que podemos calificar de extraordinaria en Wall Street, con casi el 90% de las compañías integradas en el S&P 500 superando las expectativas de los analistas a nivel beneficio neto -el crecimiento interanual del beneficio por acción (BPA) de estas compañías se ha situado cerca del 30%- y con el 80% haciéndolo a nivel ventas. Todo ello ha permitido a estos índices recuperar todo lo cedido durante las dos primeras semanas de abril, tras el inicio del conflicto, y en muchos casos, situarse muy cerca o en máximos anuales y/o históricos.

No obstante, y hasta que se alcance un acuerdo definitivo, algo que parece cercano pero que no termina de llegar, los mercados financieros mundiales seguirán muy condicionados por el conflicto de Oriente Medio y por el impacto del mismo en los precios de la energía y, por tanto, en la inflación, en el crecimiento económico y en las políticas monetarias de los principales bancos centrales. Así, este fin de semana se ha sabido que el presidente estadounidense, Donald Trump, no ha quedado satisfecho del todo con los términos del memorándum de entendimiento elaborado por los equipos negociadores y ha mandado algunas enmiendas al mismo a las autoridades iraníes.

Los puntos de fricción siguen siendo el destino del uranio enriquecido por parte de Irán y el control del estrecho de Ormuz, una vez finalizado el conflicto -ver detalles en la sección de Economía y Mercados-. Así, y hasta que no se acerquen posturas, algo que puede tardar todavía algún tiempo, la volatilidad del precio del petróleo seguirá siendo elevada, condicionando tanto el comportamiento de la renta variable como de la renta fija europea y estadounidense.

Además, los inversores deberán estar muy atentos a la publicación en las próximas semanas en Europa y en EEUU tanto de los índices adelantados de actividad como de algunas importantes cifras macroeconómicas que, en conjunto, deben aportar más información sobre el verdadero impacto que la crisis energética derivada del conflicto de Oriente Medio está ya teniendo en las principales economías desarrolladas y sobre cómo pueden éstas evolucionar en el corto/medio plazo, ya que de ello dependerá en gran medida como lo hacen las expectativas de resultados de las cotizadas y, por tanto, sus valoraciones.

Así, esta semana la agenda macroeconómica se presenta bastante intensa, destacando la publicación en la Eurozona, las principales economías de la región, el Reino Unido y EEUU de las lecturas finales de los índices adelantados de actividad sectoriales, los PMIs que elabora S&P Global y, en EEUU, los ISM que publica the Institute for Supply Management (ISM). Estos indicadores permitirán a los inversores hacerse una idea más precisa del efecto que en la actividad privada, tanto en el sector servicios como en el manufacturero, está teniendo el alargamiento del conflicto de Irán. Además, el martes la agencia Eurostat publicará la lectura preliminar del IPC de mayo en la Eurozona.

Se espera que tanto la inflación general como su subyacente hayan seguido subiendo en el mes, con la primera situándose ya holgadamente por encima del 3%, muy lejos del objetivo del 2% establecido por el BCE. Por último, el viernes y en EEUU, el Departamento de Trabajo dará a conocer el informe de empleo no agrícola del mes de mayo. Los analistas esperan que esta economía haya seguido generando empleo a un ritmo moderado y que la tasa de desempleo se haya mantenido en el 4,3%, nivel muy bajo en términos históricos. Todos estos datos serán analizados en profundidad por los inversores, que intentarán con ellos determinar el escenario económico al que se enfrentarán las empresas cotizadas en los próximos meses.

En el ámbito empresarial, y a pesar de que la temporada de resultados trimestrales está prácticamente finalizada, cabe destacar que en la bolsa española el miércoles la compañía Inditex (ITX) publicará sus resultados correspondientes a su 1T2026, mientras que en Wall Street destaca la publicación de los resultados de otra importante compañía ligada al desarrollo de la IA, los de Broadcom (AVGO-US), que igualmente publicará los suyos el próximo miércoles.

Calendario y proyecciones para 1 de junio de 2026

HOY, y para empezar la semana y el mes de junio, esperamos que los principales índices bursátiles europeos abran de forma mixta, con cierto sesgo a la baja, con los inversores a la espera de tener noticias “frescas” sobre la evolución de las negociaciones de paz en Oriente Medio. Señalar, en este sentido, que esta madrugada se han producido nuevos “rifirrafes” entre las fuerzas estadounidenses e iraníes lo que, conjuntamente con las operaciones de Israel en el Líbano contra Hezbolá, está impulsando el precio del petróleo al alza, algo que siempre pesa de forma negativa en el comportamiento de la renta variable y de la renta fija europeas.

Por lo demás, cabe señalar que durante la sesión la consultora S&P Global dará a conocer en la Eurozona, sus principales economías, en el Reino Unido y en EEUU, las lecturas finales del mes de mayo de sus índices adelantados de actividad del sector de las manufacturas, los PMIs manufactureros. Además, y en EEUU, the Institute for Supply Management (ISM) publicará un índice similar, el ISM manufacturero, también del mes de mayo. Hasta el momento, el impacto del conflicto de Oriente Medio ha penalizado más la actividad en el sector servicios que en el manufacturero, ya que muchas empresas han adelantado sus producciones y sus pedidos para evitar potenciales interrupciones en las cadenas de distribución.

Finalmente, señalar que esta madrugada la mayoría de las bolsas asiáticas han cerrado al alza, lideradas por la de Taiwán y la de Corea del Sur, en las que ha destacado el comportamiento de los valores de semiconductores; que el dólar no presenta grandes cambios con relación al resto de principales divisas; que los precios de los bonos ceden y suben ligeramente sus rendimientos; que el precio del petróleo repunta algo más del 2%; que el precio del oro cae de forma moderada y que el de la plata sube ligeramente; y que los precios de las principales criptomonedas vienen todos a la baja.

Este artículo ha sido escrito por Juan José Fernández Figares para LinkSecurities.