Análisis semanal del USD/JPY – el dólar estadounidense sigue registrando compras en las caídas

Análisis técnico del USD/JPY

El dólar estadounidense cayó de forma bastante significativa durante la semana de negociación hasta el nivel de 158 yenes, pero luego dio la vuelta y volvió a mostrar signos de vida. De hecho, parece que vamos a formar nuestro cuarto martillo consecutivo en el gráfico semanal de este par, y eso destaca claramente.

Si logramos una rotura alcista por encima de los máximos, podría ser un movimiento significativo en el mercado de divisas que podría durar años. Alrededor del nivel de 160,40 existe una línea de resistencia que se remonta a 1990, por lo que he estado vigilando este mercado muy de cerca.

Dilema estructural en el Banco de Japón

Este es un mercado que seguirá registrando mucha volatilidad y ruido, pero también creo que existe un problema estructural muy real con el yen japonés en este momento. Básicamente, el Banco de Japón no puede subir los tipos para cubrir la deuda que ha acumulado. El Banco de Japón está, esencialmente, entre la espada y la pared.

El nivel del 4,30% en la rentabilidad a 10 años es lo que estoy vigilando porque, a medida que sube, suele impulsar este par y, a la vez, reduce en general el apetito por el riesgo. Es una configuración muy interesante para mí porque 158 yenes es, sin duda, un nivel de soporte y una rotura bajista por debajo de ese nivel podría abrir una caída hasta el nivel de 156 yenes.

Pero esa rotura alcista, creo que verán quizá, basándose en la proyección del patrón de suelo redondeado que se remonta a 1990, un movimiento hasta alrededor de los 245 yenes aproximadamente. En otras palabras, estamos hablando de comprar y mantener, e incluso quizá aumentar posiciones en la caída, con un potencial movimiento que podría durar años.

El swap positivo también te pagaría durante todo el tiempo. Sería casi como cuando empecé en 2004, si no me equivoco, que el carry trade era algo enorme; la gente simplemente compraba este par cada vez que caía. Puede que estemos entrando en algo incluso más a largo plazo que eso. Habrá que esperar y ver, pero un poco de paciencia probablemente rinda mucho.

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