El oro alcanza un mínimo de 10 días mientras rendimientos crecientes ponen a prueba el soporte

Análisis técnico del oro

El mercado del oro ha caído de forma bastante notable durante la primera parte de la sesión del martes, alcanzando un nuevo mínimo de 10 días; pero, en realidad, en este punto creo que gran parte de esto se reduce a la reevaluación de las expectativas sobre las tasas en Estados Unidos. Las tasas de interés siguen subiendo: el viernes pasado el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, sugirió que las tasas podrían subir más, mientras que todo el mundo parecía esperar tasas más bajas, y en este contexto eso provoca bastante volatilidad. Las tasas más altas implican que los activos que no rinden, como el oro y la plata, suelen sufrir con fuerza.

Soporte técnico y demanda de bancos centrales

La EMA de 50 días se sitúa justo por debajo, y un poco más abajo tenemos la EMA de 200 días. Ese es mi escenario alternativo. ¿Mantendrá ese nivel como soporte? Si se produce una rotura bajista, la situación podría complicarse.

El mercado también reacciona al comportamiento del petróleo, ya que su repunte aumenta la percepción de inflación, lo que refuerza la idea de que la Reserva Federal podría tener que mantener una política monetaria más estricta. Eso no es bueno para el oro, pero a largo plazo me gusta este activo. Tarde o temprano, los bancos centrales harán lo que siempre han hecho; además, ahora hay compras de bancos centrales. De hecho, compraron 244 toneladas en el primer trimestre, la cifra trimestral más alta desde finales de 2024, y desde entonces China añadió al menos 8 toneladas en abril, su mayor movimiento en bastante tiempo.

Por lo tanto, sigue existiendo un soporte estructural a largo plazo para este mercado, pero en el corto plazo mucho dependerá de las tasas de interés y de su evolución. El rendimiento a 10 años está ahora en 4,78% y empieza a mostrar signos de tensión.

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