Índice Nasdaq y S&P 500: Warsh reaviva la apuesta por subidas de tipos; el software resiste, los semiconductores caen

Warsh volvió a poner septiembre sobre la mesa y los semiconductores no pudieron sostener la subida del jueves

Kevin Warsh dijo en Jackson Hole que lecturas de inflación mejores durante el verano no demuestran que la pelea haya terminado. La apuesta por una subida en septiembre se reajustó de inmediato. Los futuros de fondos federales elevaron la probabilidad de un aumento de un cuarto de punto a 57,5% desde 35,4% el jueves. El rendimiento a 2 años subió más de 6 puntos básicos hasta 4,298%.

Nvidia devuelve más de un 3% tras haber subido casi un 9% en la sesión anterior. Marvell cae aproximadamente un 10% por una guía de márgenes que no cumplió las expectativas. El software es la única razón por la que el Nasdaq no está en peor forma. Salesforce, Workday, ServiceNow y Elastic están todos en terreno positivo.

A las 17:19 GMT, el S&P 500 cae un 0,26%. El Nasdaq Composite baja un 0,48%. El Dow se mantiene casi sin cambios. Los tres índices aún se encaminan a ganancias semanales.

Análisis técnico diario del S&P 500 Index (SPX)

El S&P 500 Index (SPX) cotiza a la baja poco después de la mitad de la sesión. El índice de referencia ha cedido todas sus ganancias tempranas que lo llevaron a 7.771,48, su nivel más alto desde el 17 de agosto.

El rango a corto plazo es 7.816,70 a 7.639,01. El índice actualmente se sitúa en torno a su pivote en 7.727,86 mientras los operadores buscan dirección de cara al cierre. La reacción de los operadores a este nivel probablemente determinará si los alcistas recuperan el control y hacen otro intento al final de la sesión hacia 7.771,48, o si las ventas en corto y la toma de ganancias llevan a los participantes a desafiar el mínimo intradía en 7.706,11.

El objetivo al alza principal y la resistencia actual es el máximo histórico en 7.816,70. Los niveles de soporte son el mínimo principal en 7.639,01 y la combinación del nivel del 50%/media móvil de 50 días en 7.565,31 a 7.562,79.

Warsh no prometió una subida, pero se aseguró de que el mercado la valorara

Warsh dijo que la Fed necesita confianza de que la inflación se dirige hacia su objetivo con claridad y con suficiente rapidez. De lo contrario, el banco central aún tiene trabajo por delante. No detalló qué puntos de datos desencadenarían un movimiento. Dijo estar comprometido con la disciplina, no con una decisión. Eso deja al mercado con una probabilidad del 57,5% de una subida en septiembre y sin una hoja de ruta sobre qué podría cambiar esa expectativa antes de la reunión del 16 de septiembre.

Que el rendimiento a 2 años se moviera mientras los rendimientos a largo plazo se mantuvieron planos indica que el mercado interpretó el mensaje de Warsh como una amenaza de alza en el corto plazo, no como un cambio de política a largo plazo. El extremo corto se revalorizó. El extremo largo no reaccionó. Es un mercado que ajusta sus expectativas para septiembre sin replantearse la trayectoria más amplia.

Nvidia devolvió la subida del jueves y Marvell lo empeoró

Nvidia cayó más de un 3% tras el repunte del 9% del jueves. La acción subió por una guía a futuro que superó las expectativas de la calle. Las ventas del viernes indican que los compradores no están dispuestos a perseguir la acción a ese nivel más alto con Warsh volviendo a poner los tipos en la conversación. La oferta del jueves fue real. No hubo seguimiento claro el viernes.

Marvell cayó alrededor de un 10% después de orientar los márgenes brutos no GAAP del trimestre actual a 57,5%-58,5%. El consenso era 58,5%. Es una ligera desviación en márgenes, no un colapso de la demanda, y aun así la acción perdió un 10% por ello. Nvidia subió un 9% con una guía sólida el jueves. Marvell perdió un 10% por una pequeña falta en márgenes un día después. El sector de semiconductores está cotizando en función del último titular, no por una convicción sobre el ciclo.

Intel también lastró al Nasdaq. El grupo de semiconductores que impulsó el repunte del jueves es el punto débil del viernes. El ETF VanEck Semiconductor está devolviendo parte de sus ganancias.

El software sostiene al Nasdaq en una sesión que debería ser peor

Workday repuntó tras superar en el segundo trimestre tanto en ganancias como en ingresos. La compañía informó ganancias ajustadas de 2,75 dólares por acción e ingresos de 2.650 millones de dólares frente a estimaciones de 2,61 y 2.640 millones de dólares.

Salesforce amplía el repunte del 22% del jueves con otra subida del 3% el viernes. La compañía superó las estimaciones del segundo trimestre e informó una ganancia de 2.600 millones de dólares por inversiones estratégicas, incluida su participación en Anthropic. Dos sesiones consecutivas ganadoras tras elevar la guía. La acción no se está comportando como un valor que el mercado intenta reemplazar por herramientas de IA más baratas.

ServiceNow subió un 3% por segunda sesión consecutiva. Su director financiero dijo que el negocio de IA sigue en camino para lograr 1.500 millones de dólares en el año fiscal completo. Elastic subió más del 17% tras elevar su guía anual por encima de las estimaciones. Amazon agregó casi un 4% después de que Evercore ISI aumentara su precio objetivo a 355 dólares citando evidencia de encuestas de que la IA agente está aportando a Amazon Retail.

La demanda de software es real y se está ampliando más allá de la reacción inicial del jueves. Que el Nasdaq pierda un 0,48% con tantas compañías de software al alza muestra cuánto daño están causando, por el otro lado, los semiconductores y la repricing por Warsh.

Cripto se vendió y PayPal sufrió un golpe

Strategy cayó un 7%. Coinbase perdió un 6%. Bitcoin bajó alrededor de un 3% hasta 77.597,90 dólares. El reajuste por la posibilidad de subida de tipos afectó a las criptomonedas igual que a los semiconductores. Tipos más altos aumentan el coste de mantener activos de riesgo que no generan rendimiento.

PayPal se desplomó casi un 16% tras informaciones de que Advent y Stripe decidieron no perseguir la compra de la compañía.

Affirm subió tras informar ingresos del cuarto trimestre fiscal de 1.170 millones de dólares, por encima de la estimación de 1.110 millones de dólares. Gap subió casi un 13% tras nombrar un nuevo consejero delegado para Old Navy y superar las estimaciones de ganancias ajustadas del segundo trimestre.

Qué vigilar

Warsh convirtió a septiembre en el principal riesgo para las acciones de cara al fin de semana. El rendimiento a 2 años en 4,298% está valorando una Fed que no ha terminado. El grupo de semiconductores que llevó el repunte del jueves está vendiéndose el viernes. El software es la única parte del Nasdaq que se mantiene y lo hace por reacciones a resultados individuales, no por una demanda sectorial generalizada.

El S&P 500 cotiza en torno a su pivote en 7.727,86 y el comportamiento del cierre respecto a ese nivel marcará el tono de cara a la próxima semana. El máximo histórico en 7.816,70 actúa como resistencia. La media móvil de 50 días alrededor de 7.562 es soporte. La capacidad de Nvidia para estabilizarse tras devolver el movimiento del jueves importa. La caída del 10% de Marvell por una desviación en márgenes muestra lo fino que es el margen de error en el grupo de semiconductores en este momento.

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