Índice Nasdaq y S&P 500: Venta masiva de bonos global y subida del petróleo empujan a las acciones tecnológicas a la baja

Septiembre arrancó con una venta de bonos generalizada

Las acciones estadounidenses cotizan a la baja el martes, ya que una venta masiva de bonos global afectó al mercado de renta variable en la primera sesión de septiembre. El rendimiento del bono a 10 años del Tesoro está cerca de 4,78%. El rendimiento a 10 años de Japón superó el 3% por primera vez desde 1996. Los rendimientos de los gilts del Reino Unido alcanzaron niveles no vistos desde la crisis financiera. El crudo está por encima de 88 dólares el barril WTI y cerca de 92 dólares el Brent. La apuesta por la inflación ya no es solo una historia de Warsh. Se está moviendo simultáneamente en cuatro continentes.

A las 14:19 GMT, el Promedio Industrial Dow Jones cae 92,20 puntos, o un 0,17%, hasta 53.093,61. El índice S&P 500 ha perdido 37,63 puntos, o un 0,49%, hasta 7.648,51. El Nasdaq Compuesto retrocedió 236,65 puntos, o un 0,90%, hasta 26.134,24.

El Nasdaq está recibiendo el mayor impacto porque los valores tecnológicos que impulsaron agosto son los que más sufren cuando los costes de financiación suben de forma conjunta.

Análisis técnico diario del índice S&P 500 (SPX)

El índice S&P 500 cotiza a la baja el martes tras perder su mínimo relativo más reciente en 7.639,01. El movimiento cambió la tendencia principal a bajista. El índice de referencia está ahora a tiro de su anterior máximo histórico en 7.620,90. Perder ese nivel implicaría que el mercado ha cedido todas sus ganancias de finales del verano respecto al nuevo máximo histórico en 7.816,70.

Una incapacidad para mantener 7.620,90 podría ampliar las ventas hasta la media móvil de 50 días en 7.570,23 y la zona de retroceso intermedia en 7.565,31 a 7.505,98.

Análisis técnico diario del índice Nasdaq Composite (IXIC)

El índice Nasdaq Composite cae con fuerza el martes, acercándose a la media móvil de 50 días en 25.955,33 y al reciente mínimo relativo en 25.910,82.

El patrón actual del gráfico es bajista tras la formación de dos máximos secundarios descendentes en 26.700,68 y 26.875,52. Esto podría conducir a una aceleración a la baja por debajo de 25.910,82, con la zona de retroceso intermedia en 25.650,43 a 25.361,31 como objetivo principal a la baja.

Análisis técnico diario del Dow Jones (DJI)

El Promedio Industrial Dow Jones cotiza a la baja el martes tras recuperar parte de más de 300 puntos que perdió al comienzo de la sesión. El promedio de valores de gran capitalización está rebotando después de perforar brevemente la media móvil de 50 días en 52.854,62.

El Dow está probando actualmente la primera capa de resistencia en 53.143,20 y 53.289,30. Superar estos niveles podría colocar al mercado en posición de ampliar las ganancias.

Si las ventas se reanudan y son lo suficientemente intensas como para perforar el reciente mínimo relativo en 52.754,90, podrían desencadenar una aceleración a la baja, con la zona de retroceso intermedia en 52.326,70 a 51.756,14 como objetivo principal a la baja.

Los mercados de bonos venden desde Tokio hasta Londres

El bono estadounidense a 10 años escaló hasta 4,788%, un máximo de 20 meses. El 2 años está cerca de 4,365%. El 30 años se mantiene por encima del 5,2%. Eso por sí solo sería suficiente para presionar a las acciones. Este martes no está solo.

El rendimiento del bono japonés a 10 años superó el 3% por primera vez en tres décadas. El 2 años alcanzó un máximo de 31 años cerca del 1,81%. El yen ha vuelto a situarse por encima de 160 por dólar por tercera sesión consecutiva y el Banco de Japón se está quedando sin margen para mantenerse paciente ante una divisa más débil, unos costes petroleros más altos y rendimientos domésticos que suben al mismo tiempo.

Los rendimientos de los gilts a 10 años del Reino Unido saltaron hasta el 5,25%, el nivel más alto desde la crisis financiera. El gilt a 30 años alcanzó el 5,89%, un nivel no visto desde 1998. La inflación en la zona euro en agosto subió al 3,3% desde el 2,9% en julio. La inflación energética se aceleró hasta el 14,3%. El mercado está casi descontando por completo una subida de tipos del Banco Central Europeo este mes.

Warsh inició esto en Jackson Hole. El mercado de bonos lo convirtió en algo mayor. Los rendimientos están subiendo en Estados Unidos, Japón, Reino Unido y Europa al mismo tiempo. El mercado de acciones está lidiando con los cuatro como una sola operación.

El petróleo alimenta la presión inflacionaria

El WTI sube alrededor de un 3%, por encima de 88 dólares el barril el martes. El Brent avanza más de un 2%, cerca de 92 dólares. Estados Unidos e Irán han vuelto a enfrentamientos militares directos. Un petrolero fue alcanzado por proyectiles en el estrecho de Ormuz. El presidente Trump amenazó con una respuesta contundente a los últimos ataques de Irán contra bases militares estadounidenses. La ruta marítima sigue operando a una fracción del tráfico normal.

El crudo por encima de 88 dólares el barril WTI y cerca de 92 dólares el Brent encaja directamente en el mismo argumento de inflación que ya cotiza el mercado de bonos. Warsh dijo en Jackson Hole que la inflación no ha mejorado lo suficiente. El petróleo no da al Fed ningún motivo para discrepar de esa lectura. El mercado de renta variable puede afrontar un periodo con petróleo alto o con rendimientos altos. La mañana del martes está recibiendo ambos.

La apuesta por la IA no está ofreciendo cobertura

Nvidia, AMD y Micron caen aproximadamente un 2% cada una. Microsoft y Alphabet han perdido más del 1%. Los valores que llevaron al Nasdaq durante agosto están absorbiendo primero el impacto del alza de tipos porque son los que presentan las valoraciones más caras que defender.

El Dow aguanta mejor porque tiene menos exposición directa al grupo de semiconductores. El Dow rebotó en su media móvil de 50 días tras caer más de 300 puntos a primera hora. Eso no hace al índice de gran capitalización fuerte. Significa que el Nasdaq está cargando con una mayor parte de la operación global sobre rendimientos.

Qué vigilar

Los datos de empleo decidirán si la operación global sobre rendimientos sigue afectando hasta la reunión de la Fed. Llega JOLTS. ADP sigue el miércoles. El informe de nóminas no agrícolas del viernes (nonfarm payrolls) es el dato que puede mantener las probabilidades de subida en septiembre altas o forzar al mercado de bonos a retroceder. El petróleo por encima de 88 dólares el barril WTI y cerca de 92 dólares el Brent no desaparecerá mientras el estrecho de Ormuz siga perturbado. La apuesta tecnológica necesita que los rendimientos dejen de marcar máximos. No necesita una subida masiva de bonos; necesita que el rendimiento a 10 años se estanque.

La tendencia principal del S&P 500 cambió a bajista el martes tras perder 7.639,01. El antiguo máximo histórico en 7.620,90 es el siguiente nivel. Perderlo significaría que las ganancias de finales del verano se han esfumado. El Nasdaq se acerca a su media móvil de 50 días en 25.955,33 con dos máximos secundarios ya en el gráfico. El Dow rebotó en su 50 días en 52.854,62 la mañana del martes. Los tres índices se inclinan en la misma dirección. El mercado de bonos desde Tokio hasta Londres les está diciendo por qué.

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