El gas natural dejó de caer y nadie lo calificó de rally
El gas natural de octubre cayó un 2,61 % el lunes y devolvió el 0,56 % el martes. Eso no es una rotura alcista. El contrato se encuentra cerca del mínimo del lunes en $2,852 mientras el mantenimiento en Cove Point reduce el gas de alimentación de GNL y la producción doméstica baja modestamente respecto a los máximos de la semana pasada. Una fuerza quitó demanda y la otra dio un pequeño alivio de oferta. El mercado lo trató como un empate y se aplano.
A las 13:34 GMT, los futuros del gas natural de octubre cotizan a $2,852, al alza $0,016 o 0,56 %. El máximo de la sesión es $2,860 y el mínimo es $2,852.
El mantenimiento en Cove Point quitó la demanda de GNL en el peor momento
La demanda de gas de alimentación de GNL cayó a unos 18,2 bcf por día, un 6,8 % menos que hace una semana. Cove Point está utilizando menos gas durante el mantenimiento y eso deja más oferta en el mercado doméstico justo cuando la carga por refrigeración de finales de verano está menguando.
El sur y el sureste siguen con temperaturas altas, con máximas en los 80 y 90 hasta final de mes. En el pronóstico hay lecturas de alrededor de 100 grados. El resto del país está en los 60 a 80. No es el tipo de calor que mueve significativamente el consumo para generación eléctrica. El noreste tiene algo de aire más fresco, pero nada lo bastante frío como para que empiece la demanda por calefacción. La refrigeración se está reduciendo. La calefacción no ha empezado. Cada bcf que Cove Point no extrae aparece en un mercado que ahora mismo no tiene nada más que lo absorba.
La producción bajó respecto a los máximos y los productores siguen añadiendo sondas
La producción de gas seco en los 48 estados contiguos fue de 112,8 bcf por día el lunes, un 4,0 % más que un año antes. Eso está por debajo de niveles recientes. Sigue siendo una cifra alta de cara al periodo en el que las inyecciones suelen ralentizarse.
Baker Hughes registró 134 sondas activas de gas natural la semana pasada, igualando el máximo de tres años de febrero. Con $2,85 los productores siguen añadiendo hierro. La EIA elevó su previsión de producción para 2027 a 116,0 bcf por día desde 115,3 bcf por día en julio. La ligera caída en la producción diaria es ruido frente a un telón de fondo en el que el recuento de sondas está en un máximo de tres años y el gobierno acaba de aumentar la estimación de producción para el próximo año.
Pronóstico de precio de Natural Gas
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Ver todos los pronósticos de Natural GasLa demanda fue de 74,1 bcf por día, un 7,9 % más que un año antes. La cifra parece sólida. Incluye un mercado que todavía tiene cierta carga por refrigeración. Cuando el sur pierda el calor más adelante en octubre esa cifra de demanda bajará.
El informe de almacenamiento del jueves es el siguiente detonante
La inyección de la semana pasada de 44 bcf estuvo por debajo de la estimación de 48 bcf y muy por debajo de la media de cinco años de 74 bcf. Eso dio a los alcistas un motivo para reaccionar la semana pasada. El soporte duró unas dos días antes de que la venta del lunes lo borrara.
Los inventarios están un 3,7 % por encima de la media estacional de cinco años. La EIA proyecta el cierre de octubre cerca de 3.985 bcf, el más alto en una década. La estimación del jueves es de una inyección de 55 bcf. Un número por debajo de eso mantiene viva la argumentación de que “las inyecciones están desacelerándose”. Un número por encima lo vuelve a poner en primer plano la sobra en la temporada de hombro.
Europa cayó un 7 % el lunes y el pronóstico de El Niño cuelga sobre la curva
Los precios europeos del gas natural cayeron alrededor de un 7 % hasta un mínimo de dos semanas el lunes tras informaciones sobre posibles avances entre EE. UU. e Irán que redujeron la prima de riesgo en la energía global. Cuando el gas europeo rompe con esa fuerza quita parte del apoyo a la historia global del GNL. Los futuros estadounidenses no necesitaban ayuda para venderse con la demanda doméstica ya debilitándose.
Los almacenes europeos están alrededor del 70 % de su capacidad frente a un 85 % de media de cinco años. El déficit es real. El lunes mostró que un titular diplomático puede dominar la preocupación por inventarios durante una sesión.
El super El Niño es el riesgo a medio plazo que presiona los contratos diferidos. Un otoño e invierno más cálidos en el hemisferio norte implica que la demanda de calefacción llegue tarde y se mantenga por debajo de la normal. Eso no es la razón por la que octubre cotiza en $2,85. Es por lo que marzo de 2027 sigue marcando nuevos mínimos.
La demanda para generación eléctrica es la única cifra que no se ha debilitado
El Edison Electric Institute informó que la producción eléctrica en los 48 estados contiguos aumentó un 16,1 % respecto a un año antes, hasta 94.427 gigavatios hora en la semana terminada el 12 de septiembre. La generación acumulada a 52 semanas subió un 3,3 %. La demanda eléctrica es la razón por la que el mercado no se hundió por debajo del mínimo del lunes. Está mejor que hace un año y el calor en la Costa del Golfo hasta finales de septiembre evita que caiga de inmediato.
El Commodity Weather Group prevé temperaturas por encima de lo normal a lo largo de la Costa del Golfo a finales de este mes. No es un episodio amplio de calor nacional. Impide que la perspectiva de demanda se vuelva completamente unilatera antes del informe del jueves.
Análisis técnico diario del gas natural de octubre
Los futuros del gas natural de octubre suben ligeramente el martes después de recuperarse de un retroceso a primera hora de la sesión. La tendencia principal es bajista según el swing chart diario. Una rotura por encima de $2,978 cambiará la tendencia principal a alcista. Una rotura por debajo de $2,753 reafirmará la tendencia a la baja.
El mercado también está tanteando la media móvil de 50 días en $2,848, que probablemente determine la dirección del comercio hasta el cierre.
El soporte lo aporta la zona de retroceso menor en $2,847 a $2,805. La resistencia es la zona de retroceso menor en $2,890 a $2,922.
Mi sesgo es a la baja porque el mercado está bajo el control de un swing chart en descenso. Un movimiento sostenido por debajo de la media móvil de 50 días probablemente aumente las probabilidades de una prueba a corto plazo del soporte principal en $2,753. Superar la media móvil de 50 días debilitará ligeramente la perspectiva, pero el gas natural seguirá afrontando obstáculos en $2,890 y $2,922 antes de amenazar los tops del swing en $2,978 y $3,026.
Qué vigilar
El informe de almacenamiento del jueves y el pronóstico meteorológico hasta principios de octubre son los dos eventos que decidirán el comercio a corto plazo. Una inyección por debajo de 55 bcf con el calor en la Costa del Golfo manteniendo su presencia mantendría vivo el argumento de que “el ritmo de inyecciones se está desacelerando”. Una inyección mayor con Cove Point aún fuera de servicio diría al mercado que la pérdida de demanda de GNL se está mostrando en los inventarios. La demanda para generación eléctrica y el pronóstico para la Costa del Golfo hasta el 30 de septiembre deciden qué tan rápido se desvanece la carga por refrigeración. Una vez que se vaya, el mercado quedará con una producción cercana a 113 bcf por día, gas de alimentación cerca de 18 bcf por día y sin demanda meteorológica que compense ninguno de los dos.
La media móvil de 50 días en $2,848 es el pivote hacia el cierre. El swing chart es bajista. Los vendedores controlan la operación mientras la zona de retroceso en $2,890 a $2,922 se mantenga como resistencia. Por debajo de la 50 días, la zona $2,847 a $2,805 es donde se producirá la próxima defensa. Un rompimiento por debajo de $2,805 abre el camino al soporte principal en $2,753. Los compradores necesitan $2,922 para que el gráfico mejore. El rebote del martes no se ha acercado a eso.
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