Isaias tiene a los cortos pensando dos veces
El gas natural Nymex de noviembre ha estado subiendo desde la apertura del miércoles. Los cortos ahora tienen una tormenta de la que preocuparse. Isaias es la primera amenaza real para el suministro del Golfo de la temporada. El dato de almacenamiento del jueves además parece bajo.
No llamaría a la tormenta algo alcista. Podría obligar a cerrar parte de la producción, pero también podría reducir la demanda por la lluvia. Aún así, nadie quiere apretar la postura corta con esto encima, y menos con el gas ya alejado del mínimo de la semana pasada.
El cuadro de suministro sigue siendo pesado. La producción está cerca de niveles récord, el otoño es cálido en gran parte del país y los inventarios están por encima de la media de cinco años. La tormenta y el dato de la EIA del jueves están moviendo el trading a corto plazo. El balance mayor no se ha movido.
A las 11:23 GMT, los futuros del gas natural de noviembre cotizan a $3,197, al alza $0,083 o +2,67%. El contrato abrió en $3,114, llegó a $3,199 y tocó un mínimo en $3,110.
Análisis técnico diario de los futuros del gas natural de noviembre
Los futuros del gas natural de noviembre suben el miércoles tras ampliar el rebote desde el mínimo de la semana pasada en $2,912. La tendencia principal es bajista según el gráfico diario de oscilación, pero el impulso alcista contracorriente está aumentando.
El mercado cruzó al lado fuerte de la media móvil de 50 días en $3,038 a principios de esta semana y ahora está probando el siguiente bloque de resistencias. La primera zona de resistencia está entre $3,210 y $3,216. Superar esa área podría extender el rally hasta $3,264, seguido por el máximo menor en $3,291.
Una operación por encima del máximo principal en $3,395 cambiará la tendencia principal a alcista.
En el lado bajista, la media móvil de 50 días es el primer soporte. No mantenerla debilitaría la recuperación y pondría de nuevo en juego los $2,912.
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Ver todos los pronósticos de Natural GasLa tormenta tropical Isaias ya es una historia energética del Golfo
Los traders ya no pueden ignorarla. La tormenta tropical Isaias está sobre aguas cálidas y los pronosticadores esperan que sea huracán para el jueves. Las trayectorias la sitúan entrando en tierra el viernes o sábado en algún punto de la costa norte del Golfo, desde el este de Luisiana, pasando por Mississippi y Alabama, hasta el Panhandle de Florida.
Los productores ya están retirando a las tripulaciones no esenciales de las plataformas.
Por eso nadie está tratando a Isaias como un choque de oferta puro. Puede sacar gas del mercado y reducir la demanda de generación eléctrica (power burn) y la demanda de gas para GNL al mismo tiempo. La trayectoria, la intensidad y la duración de los cortes son lo que el mercado espera ver.
El informe de inventarios del jueves apunta a ser favorable
La previsión para el informe de la EIA del jueves es de 79 Bcf para la semana acabada el 2 de octubre. La inyección del mismo periodo del año pasado fue de 77 Bcf. La media de cinco años está más cerca de 96 Bcf, así que este es otro dato ligero.
La inyección de la semana pasada también fue ligera. Los inventarios aún tienen un colchón de 79 Bcf sobre la media de cinco años. Van por detrás del año pasado.
Otra inyección de 79 Bcf recorta el colchón sin borrarlo.
Los inventarios están bien de cara al invierno. Simplemente no se están llenando al ritmo habitual para esta época del año. Las inyecciones ligeras por sí solas no crean un mercado alcista. Los cortos se muestran mucho menos atrevidos cuando encima aparece una tormenta, una ola de frío o una demanda de GNL más fuerte.
Las proyecciones de la EIA y de la industria sitúan los inventarios a finales de octubre entre 3.850 Bcf y 3.969 Bcf. Eso es bastante gas. Una vez que terminen las inyecciones, el mercado dependerá del tiempo.
El gas europeo está alimentando la historia del GNL
Los precios del gas en Europa subieron el martes con los inventarios volviendo al centro de atención allí. Los inventarios europeos estaban al 73% el 4 de octubre. La media estacional de cinco años es del 88%.
Europa no tiene mucho margen para una sorpresa fría. Tiene todas las razones para seguir comprando cargamentos antes del invierno. Eso sostiene al gas de noviembre.
Los flujos de feedgas hacia los terminales de exportación de EE. UU. aumentaron un poco respecto a la semana anterior. Eso también es flujo que Isaias puede interrumpir a lo largo de la costa de Luisiana.
La producción cerca de récord sigue limitando la subida
La producción de gas seco en los 48 estados contiguos iba por delante respecto al año pasado otra vez el martes. Eso impide que los rallies se salgan de control frente a los vendedores. La demanda está por encima de la del año pasado y los flujos de GNL son constantes. La oferta simplemente está lo suficientemente alta como para mantener cubierto al mercado.
Commodity Weather Group pronostica temperaturas superiores a la media en las dos terceras partes occidentales del país hasta el 10 de octubre. Eso no es un escenario de demanda por calefacción. También explica por qué el rally europeo del martes no se convirtió en una rotura alcista mayor para noviembre.
Baker Hughes mostró que el recuento de plataformas de gas bajó en dos unidades la semana pasada, tras alcanzar un máximo de tres años. Una caída de dos plataformas no conforma una historia de oferta.
Qué vigilar
Isaias es lo primero. Los productores ya están despejando plataformas. El mercado sigue esperando la trayectoria y la intensidad para ver cuánto suministro se interrumpe y cuánta demanda se reduce.
El informe de la EIA del jueves es lo siguiente. Otra inyección ligera no borra un excedente con la producción corriendo tan alta.
El gas de noviembre subió desde la apertura del miércoles y presionaba la zona de $3,210 a $3,216 a última hora de la mañana en Londres. El sesgo a corto plazo es al alza mientras el mercado se mantenga por encima de la media móvil de 50 días. La tendencia principal sigue siendo bajista, por lo que los compradores todavía tienen trabajo por delante antes de que el rally sea más que un movimiento contratrend. Eso cambia en $3,395.
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