Oro: las esperanzas de una pausa de la Fed chocan con una renovada venta en el mercado de bonos
El panorama general para el oro está dividido. Los datos de empleo de EE. UU. de septiembre mostraron que se crearon apenas 29.000 empleos no agrícolas, y los datos de meses anteriores fueron revisados a la baja. Esa información ha reducido significativamente las expectativas de otra subida de tipos por parte del FOMC en octubre. Actualmente, los mercados descuentan solo un 23% de probabilidad de una subida en octubre, mientras que las subidas en noviembre y diciembre siguen cobrando algo más de probabilidades.
El alivio se ve compensado por las ventas en el mercado de bonos. Los rendimientos de los bonos a 10 y 30 años del Tesoro se sitúan en máximos de 24 años. Junto con la inflación persistente, un mayor endeudamiento público está ejerciendo presión al alza sobre los rendimientos. A esto se suman déficits fiscales crecientes en EE. UU. y un dólar más fuerte, lo que genera mayores vientos en contra para el oro. El sector servicios estadounidense, al igual que el sector manufacturero de EE. UU., también muestra una demanda fuerte y costes de insumos elevados. Costes elevados de larga duración y una demanda sólida indican que la inflación permanecerá alta y con precios que se resisten a bajar durante un periodo prolongado.
A pesar de la caída en las materias primas, la demanda estructural de oro se mantiene firme. Los ponentes en la conferencia de esta semana de la London Bullion Market Association reflexionaron sobre el papel del oro como diversificador de reservas debido a la fragmentación geopolítica y al aumento de la deuda soberana. Por ello, las previsiones de compras de bancos centrales se mantienen en torno a 720 toneladas para 2026.
Plata: la elevada demanda de inversión compensa con creces un menor consumo solar
Al igual que el oro, el dólar estadounidense y la dinámica de tipos afectan a la plata. El Silver Institute espera un sexto déficit anual consecutivo del mercado de la plata para 2026, incluso con un aumento proyectado del 1,5% en la oferta mundial de plata. Se espera que la inversión física en plata aumente un 20% hasta unos 227 millones de onzas en 2026.
Aunque se espera que el consumo de los fabricantes solares decline, varios otros sectores industriales deberían incrementar el consumo de plata en 2026, entre ellos la infraestructura de IA y los centros de datos, la industria automotriz y la construcción de redes eléctricas. Además, los últimos datos del sector eléctrico de EE. UU. para 2022 reflejan un crecimiento continuado de la industria solar estadounidense. Asimismo, el consumo eléctrico de los centros de datos también está aumentando.
Análisis técnico del oro: El XAU/USD prueba el soporte en $4.112 mientras $4.160 frena la recuperación
El oro cotiza cerca de $4.133 en el gráfico de 4 horas. Actualmente, el precio permanece cerca de la zona de soporte de $4.112 tras una recuperación fallida por encima de $4.160. La estructura mayor es bajista, ya que el precio del oro sigue por debajo de ambas medias móviles y de la línea de tendencia descendente. Los rebotes recientes del oro también están generando máximos menores.
La primera zona de soporte que sigo es $4.112. Una rotura bajista por debajo de $4.112 abriría el camino hacia $4.073 y $4.030. Al alza, $4.160 y $4.190 ofrecen resistencia. Más resistencia se sitúa en $4.214 y $4.238.
Pronóstico de precio de Gold
Cada nuevo análisis de Gold a medida que se publica, la señal técnica de hoy y niveles clave, precio en vivo — en una sola página.
Ver todos los pronósticos de GoldEl RSI está en la mitad inferior de su rango, lo que muestra que el impulso sigue débil pero no en un territorio de sobreventa profunda. A la vista de lo anterior, sigo inclinado a buscar precios más bajos, especialmente si $4.160 y $4.190 continúan ofreciendo resistencia y la línea de tendencia descendente sigue inclinándose a la baja. Habría que superar $4.214 para justificar un cambio de postura al alza, y una rotura por debajo de $4.112 confirmaría descensos hacia $4.073.
Análisis técnico de la plata: El XAG/USD mantiene $59,96 mientras $61,72 sigue siendo el nivel clave de rotura
La plata (XAG/USD) cotiza actualmente en $60,73. La semana pasada, el precio intentó consolidarse por encima de la zona de soporte de $59,96. En conjunto, la estructura de la acción del precio sigue inclinada hacia los vendedores en el marco de 4 horas, a pesar del reciente movimiento lateral.
Mientras la plata permanezca por debajo de la línea de tendencia descendente y de ambas medias móviles, así como por debajo de $61,72, espere oportunidades de venta.
En el marco de 4 horas, la resistencia más cercana está en $61,72. Los siguientes soportes por debajo de la línea de tendencia de 4 horas se sitúan en $59,96, $58,94 y $57,64, respectivamente.
El RSI está en 50, lo que indica una consolidación neutral, que no favorece ni a compradores ni a vendedores.
Mantendré mi sesgo bajista mientras la plata esté por debajo de $61,72 y de la línea de tendencia. Una rotura alcista por encima de $63,06 desplazará mi atención hacia $65,09, y una rotura por debajo de $59,96 validará el recorrido hacia el siguiente soporte en $58,94.
