El Dow Jones Industrial Average terminó la semana cerca de 52.000 mientras los inversores sopesaban la exención de aranceles anunciada por el presidente Trump y una venta masiva en acciones de IA. La corrección en las rentabilidades del Tesoro de EE. UU. y los sólidos resultados de las compañías podrían sostener un rebote. El aumento de los costes de las importaciones puede presionar los beneficios, mientras que la persistente inflación mantiene en el foco nuevas subidas de tipos por parte de la Fed. El índice debe superar los 52.400 para reforzar la recuperación hacia 55.000. En mi opinión, la perspectiva general sigue siendo positiva si el Dow se mantiene por encima del soporte clave en 50.000. Este artículo presenta los principales motores económicos y los niveles técnicos que podrían condicionar el próximo movimiento del Dow Jones.
Aranceles de Trump: exención por Rusia y estancamiento de las negociaciones comerciales EE. UU.-México
El presidente Trump emitió la orden para eximir los nuevos aranceles relacionados con Rusia en virtud del Graham Act. Esta exención cubre el 100% de los aranceles vinculados a las compras de energía rusa y podría afectar a compradores importantes como India y China. Las sanciones derivadas de medidas previas permanecen en vigor. La exención elimina una posible fuente de interrupción comercial y podría aliviar las preocupaciones sobre el suministro energético global.
Las conversaciones comerciales entre EE. UU. y México ofrecen menos alivio. The Wall Street Journal informó que las negociaciones se estancaron tras la oposición del secretario de Comercio, Howard Lutnick. Según los informes, se opuso a reducir el arancel del 25% sobre los automóviles mexicanos y los aranceles del 50% sobre el acero y el aluminio. Los fabricantes siguen afrontando incertidumbre sobre los costes futuros. Si los materiales resultan caros, las empresas pueden verse obligadas a aceptar menores beneficios o a subir precios. Pero precios más altos podrían dañar las ventas.
Los bienes importados se están encareciendo. Los precios de importación subieron un 1,1% en septiembre y un 8,1% en los últimos doce meses. Estas cifras no incluyen los aranceles y no reflejan el coste adicional de los derechos impuestos por Trump.
Esto significa que los bienes importados se encarecían antes de los cambios en los aranceles. El alto coste de las importaciones podría dificultar que las empresas asuman los aranceles sin subir precios. El gráfico siguiente muestra que los precios de importación, con y sin combustible, están aumentando de forma pronunciada en 2026.
Fundamentos del Dow Jones: venta masiva en IA, inflación y resultados
La venta masiva en acciones de IA pone a prueba la fortaleza relativa del Dow
El comportamiento semanal del Dow Jones se ha vuelto desigual. El índice subió más de un 0,5% la semana pasada, pero el Nasdaq 100 perdió más del 5% y el S&P 500 cayó cerca del 1,95%. Las preocupaciones sobre el gasto en IA y su financiación pesaron sobre las acciones tecnológicas.
Esta divergencia entre índices sugiere que los inversores se están volviendo más selectivos respecto al crecimiento y las valoraciones. La fortaleza relativa del Dow Jones es alentadora, pero no elimina el riesgo de que una venta más amplia se extienda a los valores tecnológicos e industriales.
La inflación en EE. UU. mantiene en foco el riesgo de alzas de la Fed
La inflación sigue siendo un desafío importante para las acciones. El IPC de EE. UU. de septiembre subió un 3,7% interanual, mientras que el IPC subyacente aumentó un 2,6%.
Los precios al productor saltaron un 1,3% durante el mes.
El presidente de la Fed, Kevin Warsh, no ofreció una señal clara el viernes sobre los tipos de interés. La rentabilidad del bono del Tesoro a 10 años cayó hasta el 5,10% la semana pasada, lo que ofreció cierto alivio. Pero la presión persistente sobre los precios mantiene la posibilidad de un mayor endurecimiento. El alto coste del crédito podría frenar la inversión y las valoraciones bursátiles.
Las ventas minoristas y los resultados respaldan la perspectiva del Dow Jones
El gasto de los consumidores sigue apoyando la perspectiva de crecimiento. El gráfico siguiente muestra que las ventas minoristas aumentaron un 0,8% en septiembre. Pero los datos incluyen subidas de precios, por lo que no reflejan un incremento equivalente en los volúmenes vendidos.
El sector manufacturero da señales más cautelosas. El gráfico muestra que la producción manufacturera aumentó un 0,3% en septiembre, mientras que el crecimiento se desaceleró hasta un ritmo anualizado del 0,7% en el 3T. Esta combinación de datos sugiere que la economía sigue creciendo, pero que el avance en la industria manufacturera se mantiene lento.
Los resultados proporcionaron al Dow Jones otra fuente de apoyo. The Travelers Companies, Inc. (TRV) informó el viernes un beneficio básico por acción en el 3T de $9,18, frente a $8,14 un año antes. Los ingresos por inversiones históricos respaldaron el resultado, mientras que los programas de recompra de acciones también elevaron el beneficio por acción.
En mi opinión, la perspectiva del Dow Jones mejorará si los beneficios se extienden a más compañías y la exención de aranceles ayuda a contener costes. Pero la persistente inflación energética y unas previsiones empresariales más débiles aumentarían el riesgo de otra corrección.
Análisis técnico del Dow Jones: soporte en 50.000 y objetivo en 55.000
Gráfico semanal: el soporte en 50.000 mantiene 55.000 en el horizonte
El gráfico semanal del Dow Jones muestra que el índice marcó un mínimo en el soporte principal en la zona de 50.000. El índice marcó un mínimo en 50.507 y ha rebotado al alza. El RSI también registró un mínimo en la línea media cuando el índice tocó el soporte en la zona de 50.000.
Esto sugiere que si el índice sostiene ese nivel de soporte, podría subir hacia la resistencia en la zona de 55.000. Por el contrario, una rotura por debajo de 50.000 abriría camino hacia un descenso hacia la zona de 45.000.
A pesar de la corrección del índice, la estructura de precios general sigue siendo constructiva con la formación de un patrón de hombro-cabeza-hombro invertido desde septiembre de 2021 hasta julio de 2023 y un patrón de cuña ensanchada ascendente desde enero de 2026.
Esto sugiere que si el índice mantiene el nivel de 50.000, podría dirigirse hacia la zona de 55.000 como próximo objetivo. Una rotura por encima de 55.000 desencadenaría un rally hacia la zona de 60.000.
Gráfico diario: una rotura alcista en 52.540 podría reforzar la recuperación
El gráfico diario del Dow Jones también muestra una acción de precios constructiva. El rebote desde 50.000 se produjo en la SMA de 200 días, y el rally encontró resistencia en la SMA de 50 días. La caída del viernes vino exactamente desde la SMA de 50 días en la zona de 52.430. Luego el índice registró una vela martillo bajista.
Esto significa que si el índice continúa moviéndose por debajo de 51.390, probablemente se dirigirá hacia la zona de 50.000. Pero una rotura por encima de 52.400 abrirá camino hacia un rally hacia 53.655 y luego hacia el nivel de 55.000 en el corto plazo. El patrón de hombro-cabeza-hombro invertido en 1T y 2T de 2025 y la recuperación en V de abril de 2026 sugieren una dinámica constructiva en el índice.
Gráfico de 4 horas: una rotura bajista por debajo de 51.300 podría dejar al descubierto 50.000
El gráfico de 4 horas del Dow Jones muestra una tendencia negativa en el corto plazo. El índice intentó romper por encima de la línea de tendencia descendente que se extiende desde los máximos de agosto de 2026, pero no pudo mantener el repunte y volvió a situarse por debajo de 52.000.
Si el índice recupera de nuevo por encima de 52.400 la próxima semana, continuará el rally hacia niveles superiores. Pero una rotura por debajo de 51.300 sugerirá más caídas hacia la zona de 50.000.
Qué vigilar a continuación
El mercado estará pendiente de la respuesta a la exención de aranceles anunciada por el presidente Trump y de cualquier avance en las negociaciones comerciales entre EE. UU. y México. Los resultados de las compañías también mostrarán si las empresas pueden proteger los beneficios a medida que los costes de importación continúan aumentando. Los precios bajos del petróleo y las rentabilidades del Tesoro podrían apoyar la recuperación del Dow Jones. Pero la persistente inflación y unas previsiones de resultados más débiles podrían limitar nuevas subidas.
El Dow Jones necesita superar la zona de 52.400 para reforzar el rebote. Una rotura clara por encima de esta zona podría abrir camino hacia 53.655 y luego hacia 55.000. Una caída por debajo de 51.300 aumentaría el riesgo de otra prueba de 50.000. En mi opinión, la perspectiva general sigue siendo constructiva mientras se mantenga el soporte principal en 50.000. Una rotura por debajo de este soporte podría poner en el foco la zona de 45.000.
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