Previsión del precio del oro (XAUUSD): rotura alcista supera la media móvil de 200 días mientras el dólar cae

El oro superó la media móvil de 200 días y los compradores no aflojan

El oro al contado rompió el nivel que había limitado cada repunte durante meses. La media móvil de 200 días cedió el viernes después de que el dólar cayera hacia 98,6 y las probabilidades de una subida en septiembre siguieran diluyéndose. El metal sube más de un 3,5% en la semana y se encamina a su tercer avance semanal consecutivo.

El dólar está haciendo la mayor parte del trabajo. El anuncio de recompras del Tesoro a principios de semana interrumpió el ascenso de los rendimientos a largo plazo y la divisa también bajó. El oro aprovechó la apertura y superó la resistencia que había aguantado desde que empezó la venta del verano. El crudo, con Brent cerca de $93 y WTI alrededor de $86, es la pieza que no encaja. El lado de la inflación en el debate de la Fed permanece vivo mientras el petróleo se mantenga elevado.

El oro al contado (XAUUSD) cotizaba a $4.586,66, subiendo $67,71, o un 1,50%.

El dólar cayó por debajo de 99 y el oro respondió de inmediato

El índice del dólar de EE. UU. se desliza hacia 98,6 y se encamina a una pérdida semanal de casi el 1%. La divisa se había mantenido firme durante la mayor parte del verano incluso cuando los datos económicos se suavizaban. Ese soporte empezó a ceder esta semana y el oro no esperó a la confirmación.

Un dólar en torno a 98,6 atrae a compradores del exterior al mismo tiempo que los traders estadounidenses observan cómo las probabilidades de mantener tipos en septiembre suben hacia el rango medio del 60%. La combinación de una divisa a la baja y unas expectativas de tipos cada vez más débiles es la configuración alcista más limpia que ha tenido el oro en semanas. El metal responde antes de que el mercado haya decidido dónde terminarán los rendimientos del Tesoro la próxima semana.

La recompra del Tesoro cambió la conversación sobre los rendimientos a largo plazo

El Tesoro anunció el miércoles que al menos duplicaría el tamaño máximo de sus operaciones de recompra de más largo plazo hasta $4.000 millones para bonos con vencimiento entre 10 y 30 años. La secretaria Bessent dijo que el tamaño podría ser mayor si las condiciones lo requieren. El anuncio se produjo después de que el rendimiento a 30 años alcanzara su nivel más alto en casi 20 años.

Los rendimientos cayeron con fuerza tras la noticia. Recuperaron algo de terreno el jueves y el viernes. El 10 años cotizaba cerca del 4,69% el viernes. El 30 años estaba en torno al 5,25%. Esos siguen siendo tipos elevados. El oro no sube porque el mercado de bonos se haya ablandado; sube porque los rendimientos dejaron de moverse en una sola dirección mientras el dólar giraba a la baja.

La deuda del gobierno de EE. UU. supera los $40 billones y las necesidades de financiación no se reducen. El Tesoro puede recomprar bonos antiguos en el mercado. No puede responder cuánto endeudamiento nuevo todavía necesita emitir. Los compradores de oro ven esa pregunta. No esperan a la próxima sacudida del mercado de bonos para posicionarse.

Las probabilidades de subida en septiembre se diluyen y el oro aprovecha

La Fed no se ha vuelto dovish. El mercado está menos convencido de que haya otra subida el próximo mes. Las probabilidades de que se mantengan los tipos han subido hacia el rango medio del 60% después de que las nóminas se suavizaran, las lecturas de inflación se enfriaran y las ventas minoristas resultaran débiles.

El oro había estado operando frente a una Fed que aún parecía dispuesta a endurecer. La amenaza de subidas mantuvo al dólar firme y convirtió a los bonos en la alternativa preferida. Los datos recientes dieron a los traders margen para cuestionar si la Fed necesita actuar en septiembre. Los compradores de oro actuaron sobre esa ventana esta semana y no han parado.

La operación ligada a los tipos es menos unidireccional de lo que era hace diez días. Ese cambio por sí solo es suficiente para volver a atraer dinero al oro después de la rotura desde los máximos de verano.

El crudo cerca de máximos semanales mantiene el riesgo de inflación ante la Fed

Brent se mantiene cerca de $93 a $94. WTI ronda los $86. Ambos contratos se encaminan a su segundo avance semanal a medida que el conflicto en Irán restringe el tránsito por el estrecho de Ormuz y Washington prepara otra ronda de sanciones contra Teherán.

El oro sube el viernes por el dólar y por la caída de las probabilidades de subida. No sube por el crudo cerca de sus máximos semanales. La guerra está creando dos operaciones separadas que pueden converger durante una sesión, pero no tienen que coincidir por mucho tiempo. Si el petróleo sigue empujando al alza, el lado de la inflación en el debate de la Fed vuelve y eso le daría al dólar y a los rendimientos razones para revertir.

Los bancos centrales siguen comprando en las sombras

La acumulación por parte de bancos centrales se mantiene constante por debajo de la superficie del mercado. Países como China han seguido añadiendo oro a sus reservas mientras diversifican fuera de activos denominados en dólar. Esa compra no explica un movimiento de $67 en una sola sesión. Sí explica por qué cada ruptura este año ha atraído compradores en lugar de convertirse en una liquidación sostenida.

La demanda de inversión añade flujo. Los traders que habían estado esperando a que los rendimientos tocaran techo o a que el dólar girara ahora tienen ambas señales frente a ellos simultáneamente.

Análisis técnico diario del oro al contado (XAUUSD)

El oro al contado (XAUUSD) sube con fuerza al inicio del viernes tras recuperar por encima del umbral de mercado bajista en $4.481,78 y cruzar de forma decidida al lado fuerte de la media móvil de 200 días en $4.514,13. Los traders alcistas esperan que esto atraiga más inversión institucional.

El mercado también ha entrado en la zona de retroceso del 50% al 61,8% del rally desde $3.886,46 hasta $5.602,23. El primer indicio de fortaleza fue el cruce del nivel de Fibonacci en $4.541,88. Si los alcistas logran construir una base de soporte sólida por encima de ese nivel, el siguiente movimiento podría dirigirse al nivel del 50% en $4.744,34. Además, todos los máximos anteriores por delante de este objetivo alcista han sido superados, lo que da a los traders espacio para testar ese objetivo si persiste el volumen comprador.

Qué vigilar

El dólar por debajo de 99 está llevando esta operación. El rally del oro se mantiene si la divisa sigue bajo presión y las probabilidades de subida en septiembre continúan debilitándose. La recompra del Tesoro interrumpió el ascenso de los rendimientos a largo plazo, pero el 30 años en 5,25% sigue siendo un riesgo. El metal superó la media móvil de 200 días y entró en la zona de retroceso que ha sido el objetivo desde el suelo de junio. Los máximos previos entre aquí y el nivel del 50% han sido todos superados. El volumen comprador y un dólar colaborador decidirán si el mercado puede alcanzarlo.

El crudo cerca de $93 (Brent) es la fuerza que puede volver a poner la conversación de la Fed hacia el endurecimiento. El oro y el petróleo están subiendo por diferentes catalizadores esta semana. No tienen por qué mantenerse en el mismo lado. Las compras de bancos centrales y la demanda de inversión sostienen el suelo del mercado. El dólar y las perspectivas de tipos proporcionan el impulso por encima de él. El petróleo es la razón por la que el camino no está tan claro como sugiere la acción del precio.

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