Pronóstico de la plata (XAG): ¿Puede un dólar más débil impulsar la subida hasta $66.80?

Los compradores de plata intentan de nuevo el máximo de la semana pasada

La plata al contado sube a primera hora del lunes después de que la corrección de la semana pasada no se sostuviera. La apuesta por los tipos que impulsó a las materias primas preciosas tras unas nóminas débiles, el IPC contenido y el IPP plano sigue vigente, y esta vez el dólar por fin coopera. Ese fue el eslabón que faltó la semana pasada cuando el mercado llegó a los máximos y retrocedió. Los vendedores tuvieron su oportunidad tras los datos de inflación y no pudieron mantener la presión.

El Estrecho de Ormuz aporta soporte por debajo, pero el conflicto también alimenta el riesgo inflacionario que podría devolver las expectativas de subidas a la mesa. La plata sigue cotizando por encima de la media móvil de 50 días y la oferta de compra del lunes sugiere que la corrección fue un sacudón, no una reversión.

A las 08:11 GMT del 17 de agosto, la plata al contado (XAGUSD) cotizaba a $65.58, subiendo $0.89, o un 1.38%.

Las menores probabilidades de alza dieron soporte a la plata, pero la Fed no ha terminado

La plata recibió órdenes de compra la semana pasada cuando la posibilidad de una subida en septiembre se debilitó en todos los frentes. Las nóminas fallaron respecto a lo esperado y el IPC se mostró contenido. El IPP salió plano cuando el mercado esperaba un aumento; luego las ventas minoristas y el sentimiento del consumidor sumaron presión. Los futuros de fondos federales se movieron con rapidez. El mercado ahora valora la posibilidad de una subida en septiembre en cerca de un tercio, muy por debajo de las probabilidades previas a los datos de inflación.

Eso no significa que la Fed esté lista para recortar o proclamar la victoria. Significa que es más difícil proporcionar argumentos a favor de otra subida con los datos yendo en la dirección equivocada, y ese cambio en las probabilidades dio espacio a la plata para subir.

El repunte se estancó la semana pasada porque el dólar no confirmó el movimiento de tipos. Las rentabilidades se relajaron mientras la divisa se mantenía firme. La situación del lunes es distinta. El dólar está más débil y las rentabilidades ceden al mismo tiempo, que es la combinación que la plata necesitaba y no obtuvo hace cinco sesiones.

La Fed sigue dividida y los precios de la energía continúan siendo un problema para los funcionarios que no están dispuestos a retirarse de la lucha contra la inflación. La próxima ronda de datos importa más que la de la semana pasada porque capturará el reciente movimiento en los precios del crudo.

El dólar bloqueó la rotura alcista de la semana pasada y puede repetirlo

La plata al contado lo tuvo todo a favor con los informes de inflación y aun así terminó la semana a la baja tras alcanzar $66.80. El mercado superó los $66.00 y se topó con vendedores que no reaccionaron ante los datos. Estaban recogiendo beneficios porque el dólar no confirmaba el movimiento en las rentabilidades. Esa desconexión convirtió lo que debería haber sido una rotura alcista en una oportunidad de venta.

Ese patrón vuelve a ser el riesgo. El dólar está más débil a primera hora del lunes, por eso la plata sube, pero la divisa ha sido obstinada durante toda la subida veraniega. La pregunta es si la compra del lunes es demanda fresca o otra ronda de cobertura de cortos en un mercado que se gira cada vez que el dólar empuja de vuelta. La plata ha ganado más del 16% en el último mes y ronda un 73% más que hace un año. La tendencia ha atraído dinero y también recogida de beneficios cada vez que la divisa se niega a cooperar.

El riesgo en Ormuz sostiene el suelo pero amenaza la apuesta por tipos

El Oriente Medio está funcionando de dos maneras para la plata ahora mismo. Estados Unidos ha amenazado con un bloqueo naval indefinido de Irán, el tráfico de petroleros por el Estrecho de Ormuz sigue restringido y los ataques a embarcaciones han mantenido el crudo en niveles elevados. Eso mantiene flujos hacia valores refugio por debajo de las materias primas preciosas en las caídas.

El problema es el lado inflacionario. El crudo en niveles elevados puede reconstruir el argumento a favor de una política más estricta que los datos débiles de julio acabaron debilitando, y eso puede acelerar las expectativas de tipos más rápido de lo que los alcistas desean. La plata queda atrapada entre la demanda por geopolítica y las consecuencias en tipos que vienen con unos precios de la energía elevados.

El mercado físico aporta otra razón para que los compradores se mantengan. La plata ha estado registrando un déficit de suministro plurianual, con la producción minera sin poder seguir el ritmo y el reciclaje sin cubrir la brecha. Eso no obliga a los precios a subir en una sesión concreta, pero mantiene el suelo firme cuando los compradores financieros entran tras una corrección.

Análisis técnico diario de la plata al contado (XAGUSD)

La plata al contado sube levemente a primera hora del lunes, reafirmando el mínimo menor del viernes en $63.50 y poniendo al mercado en posición de desafiar el máximo de dos meses de la semana pasada en $66.80. El nuevo rango menor es $66.80 a $63.50. Su pivote en $65.15 puede estar controlando la dirección de la plata al contado hacia el cierre.

Si el mercado continúa manteniendo $65.15, podría tener opciones de llegar a $66.80, pero el volumen de compra será clave. Una falla en $65.15 y los traders volverán a hablar de una prueba de $63.50.

Una rotura por encima de $66.80 hará que los operadores alcistas vuelvan a mirar la media móvil de 200 días en $71.60. Este es el indicador que algunos consideran que debe superarse para atraer de nuevo dinero institucional al mercado. En el lado bajista, el soporte principal sigue siendo la zona formada por la media móvil de 50 días en $61.30 y el 50% del máximo histórico en $60.835.

Con la MM de 50 días en $61.30 y la MM de 200 días en $71.60, algunos especuladores tienen en el punto medio, en $66.45, el pivote clave. Este pivote se ha probado varias veces la última semana y parece digno de atención si se ajusta a tu estilo de trading.

Qué vigilar

El dólar decide esta semana. Las probabilidades de alza son más bajas y los datos de inflación fueron débiles, pero la divisa tiene que confirmarlo manteniéndose débil o la misma dinámica de la semana pasada se repetirá. Los precios de la energía son la segunda fuerza. El crudo en niveles elevados mantiene el suelo de valores refugio bajo las materias primas preciosas pero, al mismo tiempo, reconstruye el argumento inflacionario que puede empujar al alza las expectativas de tipos. El repunte del lunes es un segundo intento en $66.80 y la operación depende de si el dólar da al mercado el espacio suficiente para convertir el intento en una rotura alcista.

La plata cotiza en rango entre las medias móviles principales y el pivote en el punto medio cerca de $66.45 ha sido el campo de batalla. Toda la conversación cambia en $66.80, que es donde la MM de 200 días comienza a atraer de nuevo el interés institucional hacia el mercado. Por debajo, la MM de 50 días ha sostenido la base durante todo el movimiento veraniego y ahí es donde se pone a prueba la estructura de este repunte.

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