WTI Crudo
El mercado WTI del crudo mostró debilidad inicialmente durante la sesión del lunes, pero se giró y empezó a mostrar señales de fortaleza a medida que el enfoque fundamental pasa de la preparación por el huracán en el golfo de México a la recuperación de la producción offshore.
Las últimas cifras oficiales muestran que los cierres en el golfo se están aliviando, aunque sigue habiendo cantidades sustanciales de suministro no disponible. La recuperación de la producción podría reducir la presión de escasez, pero un reinicio lento prolongará la interrupción que afrontan los compradores estadounidenses de crudo.
El informe del Marine Minerals Administration del 11 de octubre indica que se estima que 1,17 millones de barriles por día de producción en el golfo permanecen cerrados, lo que representa el 57,54% de la producción diaria declarada. Eso compara con 1,45 millones de barriles por día, o el 71,51%, hace solo 3 días. La caída indica que estamos viendo una mejora en la disponibilidad, pero aún hay interrupciones significativas.
Esto ejerce presión al alza sobre el mercado WTI, y el regreso de personal también sugiere progreso. Hay 32 plataformas de producción evacuadas aún fuera de servicio, frente a 129 el viernes. En consecuencia, los trabajadores están regresando.
Dicho esto, la dotación de personal y la producción son factores distintos. El personal tiene que extraer el petróleo del lecho marino, por lo que habrá que ver cómo se desarrolla eso. Se están realizando inspecciones y comprobaciones estándar, y las instalaciones dañadas tardan más en volver a abrir, obviamente.
La situación de inventarios subyacente sigue siendo relevante: el informe de la EIA del 7 de octubre muestra que las reservas comerciales de crudo cayeron en 3,2 millones de barriles hasta 424,1 millones en la semana finalizada el 2 de octubre. Las entradas de crudo en las refinerías alcanzaron 16,48 millones de barriles por día, con exportaciones de crudo de 4,76 millones de barriles por día.
Las cifras citadas son todas anteriores a la interrupción provocada por el huracán, por lo que habrá que esperar para ver qué diferencial provoca. El mercado WTI se enfrenta a extracciones de inventario previas, que ofrecen soporte, mientras que la recuperación de la producción offshore podría aliviar parte de la presión alcista.
Desde el punto de vista del análisis técnico, la línea de tendencia alcista permanece intacta desde hace unos días. La EMA de 50 días continúa ofreciendo soporte, y parece que intentamos mantenernos entre el nivel de 90,00 USD por abajo y los 95,00 USD por arriba. Todo lo demás igual, las correcciones a corto plazo siguen invitando a comprar en la caída.
Brent
El mercado Brent se ha comportado de forma muy similar, ya que los reinicios offshore en el golfo de México podrían aliviar parte de la competencia por barriles de reemplazo, pero no resuelven las limitaciones internacionales derivadas del conflicto en Oriente Medio, por ejemplo.
Dicho esto, en este mercado las rutas de exportación fiables van a ser lo más importante a vigilar. El Short-Term Energy Outlook de la EIA del 6 de octubre estima que las paralizaciones de producción de crudo en Oriente Medio promediaron 4,8 millones de barriles por día en septiembre, frente a 5,8 millones en agosto. Las previsiones para el cuarto trimestre asumen paralizaciones que promedian 4,5 millones de barriles por día.
Esto sugiere una mejora gradual, aunque la perturbación proyectada sigue siendo grande. Estas cifras no son los nuevos datos que se publican hoy, por lo que habrá que ver cómo evolucionan.
Los inventarios globales de crudo han caído 1,9 millones de barriles por día durante el tercer trimestre, y la EIA sugiere que podría ser de 700.000 barriles por día para el cuarto trimestre. La continua reducción significa menos protección frente a futuras interrupciones en el suministro, por ejemplo, provenientes del estrecho de Ormuz.
La EIA proyecta que los precios del Brent estarán alrededor de 105 USD de media durante el cuarto trimestre, justo más o menos donde estamos ahora, lo que supone 14 USD más que su previsión anterior.
La política de los productores sigue siendo otro telón de fondo importante. El 4 de octubre, 7 países de OPEP+ acordaron mantener los niveles de producción exigidos en septiembre para noviembre, y su próxima reunión está programada para el 1 de noviembre.
El siguiente detonante relevante será el informe sobre el mercado petrolero de la AIE de octubre, previsto para el miércoles. Las evaluaciones actualizadas de oferta, demanda e inventarios podrían ayudar a aclarar si la recuperación de la producción está reduciendo el desequilibrio. No debe asumirse que sus conclusiones estén disponibles antes de su publicación, por lo que los rumores que circulan en Twitter u online no son más que eso.
Pronóstico de precio de Brent Oil
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Ver todos los pronósticos de Brent OilLa normalización física del Brent sigue siendo la historia principal aquí. Entregas más rápidas y la reconstrucción de inventarios reducirían las preocupaciones por la escasez, y eso genera un contexto en el que las caídas siguen encontrando compradores.
