El WTI sigue pendiente del Golfo de México ante la recuperación de la producción
El WTI está siendo determinado por la reapertura de la producción en alta mar del Golfo de México tras el huracán, junto con un panorama de inventarios en Estados Unidos que se estaba ajustando antes de la tormenta. La pregunta ahora es si la oferta podrá vencer a la demanda continua de crudo por parte de las refinerías y compradores extranjeros.
La última actualización federal sobre plataformas en alta mar publicada ayer muestra que se estiman 604.000 barriles diarios del crudo del Golfo todavía fuera de producción, lo que representa el 29,63% de la producción regional. Esto compara con 1.450.000 barriles, o el 71,51%, el 9 de octubre de 2026. La caída indica que estamos viendo una ligera recuperación en la oferta disponible y, para el WTI, esto elimina parte del soporte inmediato asociado con las precauciones por la tormenta.
Dicho esto, casi 605.000 barriles diarios permanecían apagados, y esto se prolongará un poco más, ya que los reguladores federales indican que las instalaciones requieren inspecciones antes de volver a operar. La infraestructura dañada podría tardar más en volver a la producción si, en efecto, se detectan daños.
El último balance semanal de la EIA del 2 de octubre de 2026, antes de los cierres, sugería que los inventarios comerciales de crudo cayeron en 3.200.000 barriles hasta 424.100.000 barriles. Las entradas de crudo a refinerías aumentaron en 223.000 barriles diarios hasta 16.480.000, mientras que las exportaciones subieron a 4.765.000 barriles diarios desde 3.570.000 barriles durante la semana anterior.
Esto sugiere que continúa una mayor actividad de procesamiento en refinerías y una demanda de exportación sostenida, más que una aceleración del consumo interno en Estados Unidos. La oferta de gasolina en las últimas cuatro semanas estaba ligeramente por debajo de su nivel del año anterior, y los inventarios de destilados se situaban en 105.100.000 barriles, un 13,5% por debajo de hace un año, mostrando la vulnerabilidad de los suministros de combustible mientras continúan los conflictos en Oriente Medio y Rusia, junto con el impacto del huracán.
Los refinadores tienen un incentivo para asegurar la materia prima cuando la disponibilidad de diésel es limitada, aunque su capacidad de responder dependerá de la capacidad operativa y, en este caso, de la logística. La recuperación de la producción en alta mar podría reponer suministros y reducir la urgencia entre los compradores.
El siguiente informe semanal de la EIA sobre el petróleo será el jueves al mediodía, hora estándar del Este, debido al feriado federal del lunes. El equilibrio en este mercado sigue siendo condicional. La restauración de la producción en el Golfo alivia cierta escasez, mientras que las faltas de combustible y los requisitos de exportación ofrecen apoyo.
Posibles objetivos
Actualmente, el mercado parece consolidarse por encima de la media móvil exponencial de 50 días pero por debajo del nivel de 95 USD. Hasta que salga el próximo informe de la EIA, y salvo titulares sorpresa, el mercado parece dispuesto a esperar para ver cómo queda la cadena de suministro tras el huracán.
El Brent afronta problemas de seguro y entrega como retos principales
En el mercado del Brent se presta mucha atención a las interrupciones marítimas y la posibilidad de entregas de combustible de emergencia más rápidas. Los responsables políticos tratan de aliviar las escaseces al tiempo que los productores advierten que los costes de transporte siguen obstaculizando los flujos de energía en todo el mundo. El 12 de octubre de 2026, los ministros de los países que participan en la Declaración de Cooperación de la OPEP+ subrayaron la importancia de proteger las rutas marítimas.
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Ver todos los pronósticos de Brent OilEn la declaración se indicó que las interrupciones en los flujos de energía habían elevado los costes del seguro de transporte por encima de un tercio del valor de la materia prima. Esta es la valoración de los ministros en conjunto sobre el estado de la situación y no necesariamente se aplica a cada carga concreta.
Para el Brent, estos costes importan más, ya que no se restablecen automáticamente entregas asequibles solo por la producción. Los trayectos más largos, las primas de seguro y las limitaciones logísticas pueden mantener elevados los costes de adquisición para las refinerías.
La declaración del 11 de octubre de 2026 de la Agencia Internacional de la Energía reforzó la preocupación sobre la disponibilidad de diésel. La directora ejecutiva instó a los miembros a acelerar las liberaciones de reservas previamente prometidas, priorizando el diésel, y cabe señalar que, últimamente, Donald Trump en Estados Unidos ha mencionado el diésel con bastante frecuencia. La agencia también señaló que los ataques renovados contra infraestructuras civiles y energéticas en Arabia Saudí solo complican la situación.
Estas no son nuevas entregas. Son la continuación de una acción decidida en marzo de aproximadamente 325.000.000 de barriles. Completar los compromisos pendientes aportaría aproximadamente otros 100.000.000 de barriles al mercado, aunque algunos países han superado sus compromisos originales.
El alivio potencial de la oferta tiene cierto significado si el diésel llega rápidamente a los compradores. Sin embargo, las reservas de emergencia ofrecen ayuda temporal y no reemplazan la producción, las refinerías ni las rutas de envío. La eficacia dependerá de la composición de los productos, la ubicación y el tiempo de entrega.
La EIA ofrece una perspectiva de octubre que aporta contexto sobre lo que está ocurriendo. Estima que los inventarios globales disminuyeron en 1.900.000 barriles diarios en el tercer trimestre y pronostica otra extracción de 700.000 barriles diarios en el cuarto trimestre. Su previsión de Brent para el cuarto trimestre es de 105 USD como promedio de precios spot, no necesariamente definitiva.
El consejo rector de la AIE se reúne el 15 de octubre, y esto debería darnos una pista sobre la próxima política. El Brent afronta fuerzas contrapuestas: suministros de transporte costosos y vulnerables y primas por escasez, mientras que las entregas aceleradas de reservas podrían aliviar parte de la presión.
Posibles objetivos
El mercado parece considerar que el nivel de 100 USD ofrece un soporte significativo, y una corrección hacia esa zona podría atraer a compradores que busquen valor. El nivel de 111 USD por encima es un área a la que sospecho que el mercado podría dirigirse si vuelve a aparecer tensión en la oferta. Si el mercado rompiera por debajo de la media móvil exponencial de 50 días, buscaría soporte cerca del nivel de 95 USD, donde ya se había visto actividad previamente.
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