Índice Nasdaq: ¿Pueden las acciones de IA soportar el petróleo a 90 dólares y una venta masiva de bonos global?

El Nasdaq recibió el mayor golpe mientras los bonos globales y el petróleo se alinearon en contra del crecimiento

El Nasdaq abrió septiembre con los vendedores al mando y los compradores que impulsaron agosto desaparecidos. El rendimiento a 10 años del Tesoro de EE. UU. se acercó al 4,79%. El bono japonés a 10 años superó el 3% por primera vez desde 1996. Los rendimientos de los gilts del Reino Unido alcanzaron niveles de la crisis financiera. Los rendimientos alemanes llegaron a un máximo de 15 años. El crudo se acercó a los 90 dólares el WTI y superó los 94 dólares el Brent. El mercado de bonos se vende desde Tokio a Londres y el Nasdaq absorbe el golpe porque las compañías de IA que lideraron el mes pasado tienen más que perder cuando los costes de financiación aumentan de forma sincronizada.

A las 18:34 GMT, el Nasdaq Compuesto cotiza en 26.077,675, con una caída de 293,214 puntos, o un 1,11%. El Nasdaq-100 también cotiza a la baja, con las mayores empresas de tecnología y semiconductores bajo presión.

Análisis técnico diario del Nasdaq Compuesto (IXIC)

El Nasdaq Compuesto cotiza con fuertes caídas cuando entramos en la última hora de negociación del martes. El mercado ha estado bajo presión durante toda la sesión, pero los traders tienen dificultades para romper la media móvil de 50 días en 25.954,48.

Una rotura de la media móvil de 50 días podría generar el impulso bajista necesario para reafirmar la tendencia bajista al romper el mínimo de la oscilación en 25.910,82. Esto podría acelerar la caída hacia la zona de retroceso intermedia entre 25.650,43 y 25.361,31.

La venta masiva de bonos ya no es solo cosa de Warsh

El rendimento del Tesoro a 10 años de EE. UU. subió cerca del 4,79%, un máximo en 20 meses. Ese nivel por sí solo presiona a las acciones de crecimiento. El martes no estuvo solo. El rendimiento del bono japonés a 10 años superó el 3% por primera vez en tres décadas. Los rendimientos de los gilts a 10 años del Reino Unido se movieron a niveles no vistos desde la crisis financiera. Los rendimientos alemanes alcanzaron un máximo de 15 años.

El Nasdaq puede soportar rendimientos estadounidenses elevados durante un tiempo si los mercados de bonos del resto del mundo se mantienen estables. Eso no fue lo que ocurrió el martes. Los bonos gubernamentales se venden en todos los mercados principales al mismo tiempo. El despliegue de la IA necesita capital: los centros de datos, los chips, el equipamiento de redes y la infraestructura eléctrica requieren grandes volúmenes de financiación. Rendimientos más altos cambian la forma en que los traders valoran los beneficios que esas inversiones deben generar. Cuanto mayor es el rendimiento de los bonos, menos está dispuesto a pagar el mercado por un crecimiento que llegará dentro de años.

La venta del martes no vino por noticias de resultados débiles. Surgió del reajuste del mercado de bonos sobre el costo del capital en cuatro países a la vez.

El crudo complicó aún más el argumento sobre la inflación

Los futuros WTI de octubre se acercaron a los 90 dólares el martes después de que Estados Unidos realizara nuevos ataques contra objetivos iraníes. El Brent de noviembre superó los 94 dólares. El estrecho de Ormuz continúa perturbado y un petrolero fue alcanzado por proyectiles mientras transitaba por la ruta marítima. La semana pasada el mercado petrolero había ido descontando la prima por el conflicto; en dos sesiones la recuperó.

El crudo cerca de 90 dólares (WTI) y el Brent por encima de 94 dólares refuerzan los argumentos a favor de la inflación que ya están elevando los rendimientos. Los titulares geopolíticos normalmente darían a algunos inversores motivos para considerar a las grandes tecnológicas como valores de crecimiento defensivo. El martes la respuesta en inflación y rendimientos fue más fuerte. El petróleo, los rendimientos y el dólar apuntaron en contra del Nasdaq al mismo tiempo.

Los líderes de agosto recibieron el primer golpe

Nvidia, AMD y Micron estuvieron entre los primeros perdedores, a medida que los traders retiraron ganancias del sector de semiconductores. Los valores de semiconductores lideraron al alza en agosto gracias al gasto en IA, la demanda de memoria y las expectativas de que las empresas de la nube seguirían invirtiendo en centros de datos. Esos temas no han cambiado. Sí lo ha hecho el precio que los traders están dispuestos a pagar por ellos.

Microsoft y Alphabet también cotizaron a la baja. Sus negocios en la nube y los planes de inversión en IA les convierten en piezas centrales de la historia del Nasdaq-100. El Nasdaq Compuesto cayó más que el Dow porque este último puede apoyarse en valores industriales, energéticos y defensivos. El mayor sesgo hacia la tecnología del Nasdaq le ayudó a liderar en agosto. El martes implicó que no había a dónde ir cuando los rendimientos y el petróleo se volvieron en contra del crecimiento.

El mercado recibió señales económicas mixtas el martes. El crecimiento manufacturero se ralentizó en agosto. Las vacantes laborales aumentaron modestamente en julio. Ninguno de los informes dio a los compradores razones para apostar a que la Fed aflojará su postura frente a la inflación.

Qué vigilar

Los datos de empleo ADP llegan el miércoles. El informe de empleo no agrícola de agosto, que se publica el viernes, es el dato que puede mover las expectativas sobre los tipos. Un dato sólido de empleo con un crecimiento salarial más fuerte mantiene los rendimientos elevados y complica la tarea del Nasdaq. Un informe más débil daría a los compradores de tecnología su primera verdadera oportunidad. El Nasdaq no necesita un rally importante de bonos para estabilizarse. Necesita que el rendimiento a 10 años deje de marcar nuevos máximos y que bajen las probabilidades de subidas de tipos en septiembre. Hasta entonces, el crudo y el extremo largo de la curva marcan la pauta.

El Nasdaq Compuesto presiona su media móvil de 50 días en 25.954,48, con el mínimo de la oscilación en 25.910,82 justo por debajo. Perder ese nivel desencadena una aceleración hacia la zona de retroceso entre 25.650,43 y 25.361,31. La apuesta por la IA sigue siendo la principal fuente de liderazgo del mercado. El martes mostró que no es una cobertura frente a una oleada global de rendimientos. Los valores que lideraron en agosto necesitan que el mercado de bonos se tranquilice antes de que regresen los compradores.

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