El petróleo más barato no está ayudando al oro
El petróleo lleva cayendo casi una semana. El oro cae con él. El alivio inflacionario que trae el crudo más barato debería ayudar a un metal que no rinde y, sin embargo, no está haciendo nada. El dólar anuló la rotura alcista fallida del martes la mañana del miércoles y se sitúa en un nuevo máximo de recuperación. El rendimiento a 10 años retrocedió desde 5,041% la semana pasada y detuvo la corrección en 4,920%.
El oro llegó a $4.369,56 a primera hora del miércoles, giró a la baja antes de poder probar la zona de retroceso y vuelve a la misma área de soporte que probó el martes.
A las 07:52 GMT, el oro spot cotiza a $4.324,97, cayó $33,57 o -0,77%. El máximo de la sesión fue $4.369,56 y el mínimo $4.319,52.
El dólar recuperó la rotura alcista fallida del martes
El Índice del Dólar superó 100,561 el martes, alcanzó 100,667 y devolvió la rotura después de que un titular sobre Irán tirara del crudo a la baja. El oro rebotó hacia el cierre con esa reversión. La mañana del miércoles el DXY abrió en 100,560, subió hasta 100,789 y se mantiene cerca de 100,766. El nivel que fue resistencia el martes ahora actúa como soporte.
El movimiento no proviene de un nuevo shock petrolero. El crudo está a la baja por sexta sesión consecutiva. El dólar se mueve porque la operación de tipos que lo sustenta no ha cedido. La Reserva Federal subió la semana pasada. Warsh dejó la puerta abierta. Musalem, Goolsbee y Collins reforzaron el argumento inflacionario esta semana. La reversión del dólar del martes fue una advertencia para los alcistas. El miércoles dice que la advertencia no se mantuvo.
La siguiente resistencia en el DXY es el rango 101,327-101,640. El máximo principal en 101,800 se sitúa por encima. Los compradores de oro esperaban que el petróleo a la baja quitara impulso a la recuperación del dólar. Seis sesiones de crudo más barato después, el dólar marca nuevos máximos.
El 10 años dejó de corregir sin ceder
El rendimiento a 10 años cotiza en 4,959%, al alza 0,004 puntos porcentuales a las 07:53 GMT. El máximo de la sesión es 4,959% y el mínimo 4,943%.
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Ver todos los pronósticos de GoldLa semana pasada llegó a 5,041%. La corrección encontró un suelo en 4,920% y lo sostuvo en dos ocasiones. El nivel de rotura en 4,809% está por debajo. La media móvil de 50 días en 4,742% queda mucho más abajo. El rendimiento se alejó del 5% y se detuvo antes de que pudiera cambiar nada. El oro cotiza contra un mercado de tipos que hace una pausa cerca de los máximos, no que retrocede desde ellos.
Seis sesiones de crudo a la baja y la Fed no ha pestañeado
El petróleo cae mientras informes diplomáticos aumentan las esperanzas sobre el estrecho de Ormuz y Arabia Saudí reanuda operaciones en el Oleoducto Este-Oeste. Brent sigue cerca de $100. WTI se mantiene por encima de $90. El mercado eliminó parte de la prima por suministro. No ha vuelto a un mercado energético normal.
Collins apoyó la subida de tipos de la semana pasada. Musalem y Goolsbee hablan de demanda fuerte, inflación en servicios y construcción de centros de datos. La Reserva Federal subió a 3,75%-4,00% y tanto el Banco de Japón como el BCE han endurecido recientemente. Seis sesiones de crudo más barato y tres bancos centrales moviéndose en la misma dirección. El oro queda atrapado entre ellos.
Las reuniones de la Asamblea General de la ONU en Nueva York son el riesgo principal para el crudo. Los informes sobre Irán movieron el petróleo sin un acuerdo. Un paso diplomático real mantiene el crudo a la baja. Una negación o una nueva amenaza vuelve a poner la prima en pantalla. En cualquier caso, la faceta de la Reserva Federal en la ecuación del oro no ha respondido al petróleo más barato y eso es lo que importa para el metal.
Las roturas siguen encontrando compradores y los compradores no son traders
Unas 50 toneladas han entrado en ETFs respaldados por oro en lo que va de septiembre, poniendo al sector en camino de un tercer mes consecutivo de entradas según ANZ. China importó cerca de 1.000 toneladas en los primeros ocho meses de 2026. Los ETFs chinos de oro sumaron aproximadamente 44 toneladas en agosto. El Banco Popular de China aumentó las compras en unas 20 toneladas durante el mes.
Por eso cada rotura atrae compras antes de que pueda consolidarse. Los operadores de tipos venden en la fortaleza mientras el dólar sube. La demanda física, los ETFs y los bancos centrales esperan por debajo del mercado. El primer grupo controla la sesión diaria. El segundo grupo explica por qué el lado bajista no se abre sin pelea.
BMI mantuvo su previsión del precio medio del oro para 2026 en $4.400 por onza con un suelo a largo plazo cerca de $3.800, basado en el riesgo geopolítico y las compras de bancos centrales. Eso no es razón para ignorar lo que hacen el dólar y los rendimientos esta semana. Es la razón por la que el oro no se ha derrumbado a pesar de una semana de presión por ambos frentes.
Análisis técnico diario del oro spot
El oro spot cae a primera hora del miércoles. La tendencia principal es bajista según el gráfico de swing diario. Un movimiento por encima de $4.399,67 cambiará la tendencia principal a alcista. Un movimiento por debajo de $4.235,17 reafirmará la tendencia bajista.
El oro alcanzó $4.369,56 a primera hora del miércoles y giró a la baja antes de poder probar la zona de retroceso de $4.384,59 a $4.405,59. el rally fallido deja a los vendedores en control por debajo de esa área.
El mercado prueba el nivel de 50% a corto plazo en $4.319,60. La media móvil de 50 días en $4.307,01 se sitúa justo por debajo. Un movimiento sostenido a través de la media móvil podría desencadenar una rotura hacia el clúster de soporte en el suelo principal de $4.235,17 y el nivel del 61,8% en $4.230,51.
Mi sesgo es a la baja porque el gráfico de swing diario es bajista, el dólar ha reanudado su recuperación y los rendimientos se mantienen cerca del máximo de la semana pasada. Recuperar la zona de retroceso debilitaría la perspectiva bajista. Perforar la media móvil de 50 días la fortalecería.
Qué vigilar
El dólar es la primera pantalla. Recuperó 100,561 tras fallar ahí el martes. El rango 101,327-101,640 es la próxima prueba. El oro no necesita un nuevo máximo del dólar para seguir bajo presión. Necesita que el dólar se mantenga por encima de 100,561 y que los compradores extranjeros sigan pagando más por el metal.
El 10 años se mantiene por encima de 4,920% tras dos pruebas. Una bajada por debajo de ese nivel daría a los compradores de oro su primera ayuda real desde el mercado de tipos esta semana. Un regreso por encima del 5% volvería a poner la presión. Las sesiones de la Asamblea General de la ONU están en vivo. Los informes sobre Irán movieron el crudo sin un acuerdo. Un avance real mantiene el petróleo más bajo y quita un argumento a los halcones. Un retroceso da otra pata a la historia de la Reserva Federal.
El oro está encima del nivel del 50% con la media de 50 días justo por debajo. El clúster de soporte cerca de $4.235 es el siguiente objetivo si la media cede. La demanda de ETFs y bancos centrales bajo el mercado es real. La negociación diaria pertenece al dólar y a los rendimientos. Hasta que uno de ellos falle, el oro sigue poniendo a prueba soportes y los vendedores siguen sentados dentro de la zona de retroceso por encima.
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