Noticias del oro: ¿Puede un dólar más débil mantener los precios del oro apoyados antes de las actas de la Fed?

El oro recibe la confirmación sobre las tasas que faltaba la semana pasada

El oro al contado sube el lunes porque las dos fuerzas que frenaron la subida de la semana pasada finalmente cambiaron de sentido. El dólar cae y los rendimientos del Tesoro bajan al mismo tiempo. Esa fue la combinación que necesitaban los compradores después de que unas nóminas débiles, un IPC contenido y un IPP plano debilitaran el argumento a favor de una subida en septiembre, pero la divisa se negó a confirmarlo. La Fed votó 9-3 para mantener las tasas el 29 de julio y las actas del FOMC del miércoles dirán a los traders si ese disenso fue aislado o el comienzo de algo más amplio. La gasolina por encima de 4 dólares por galón mantiene vivo el riesgo de inflación, pero los datos van en la dirección contraria y el oro por fin cotiza en función de ello.

A las 11:49 GMT, El oro al contado (XAUUSD) cotizaba a 4.398,26 dólares, al alza 21,44 dólares, o un 0,49%.

El dólar dejó de luchar contra los datos

El índice del dólar cayó alrededor de un 0,2% el lunes y tocó su nivel más bajo desde principios de junio antes de recortar parte de la pérdida. El euro subió hasta un máximo de dos meses cerca de 1,1614 dólares. El yen también se fortaleció frente al dólar a pesar de datos de crecimiento japoneses más débiles.

La semana pasada la divisa no colaboró. El oro subió tras la sorpresa en las nóminas y los informes de inflación más suaves, pero el billete verde se mantuvo firme. Los realizadores de beneficios aprovecharon esa desconexión para vender cada repunte y el movimiento nunca se consolidó.

El lunes es distinto. El mercado de divisas se está poniendo al día con el giro en las expectativas de tipos. Eso no garantiza una subida limpia y continua, pero elimina la resistencia que abortó la racha anterior. El oro puede absorber un pequeño rebote del dólar. No puede sostener un avance si la divisa inicia otra recuperación pronunciada.

Rendimientos más bajos ayudan, pero el movimiento no ha terminado

Los rendimientos del Tesoro también juegan a favor del oro. El rendimiento a 10 años cayó más de 2 puntos básicos hasta 4,6743%. El de 2 años, que sigue la política de la Fed más de cerca, se deslizó más de 1 punto básico hasta 4,1542%. El plazo a 30 años bajó más de 2 puntos básicos hasta 5,2445%.

El viernes fue la señal de advertencia. Las ventas minoristas decepcionaron y, aun así, los rendimientos a largo plazo subieron. Esa combinación dijo a los compradores de oro que el mercado de bonos no había terminado de preocuparse por la inflación, independientemente de lo que mostraran los datos de consumo. La caída de los rendimientos a lo largo de la curva el lunes indica que esa preocupación se está desvaneciendo, al menos por ahora.

Los futuros sobre fondos federales sitúan las probabilidades de una subida en septiembre cerca del 31%, desde aproximadamente el 51% hace un mes. Las nóminas fallaron, el IPC estuvo contenido, el IPP fue plano, las ventas minoristas cayeron y la confianza del consumidor descendió. Son cinco informes seguidos que apuntan en la misma dirección. Ninguno, por sí solo, cierra la puerta a una subida en septiembre. Juntos hacen mucho más difícil construir el argumento a favor, y el oro cotiza ese cambio.

La geopolítica apoya al oro pero no impulsa el movimiento del lunes

El dólar y los rendimientos están impulsando el movimiento del lunes, no un titular aislado desde Oriente Medio. Pero el telón de fondo importa. Diplomáticos estadounidenses estuvieron en El Cairo el domingo reuniéndose con mediadores egipcios, qataríes y turcos intentando impulsar un plan de paz para Gaza mientras continuaban los ataques aéreos israelíes sobre el terreno. El Estrecho de Ormuz sigue restringido. El petróleo crudo se mantiene elevado por ello, y el crudo elevado mantiene el riesgo de inflación sobre la mesa para cada responsable de la Fed que vigila los datos.

El conflicto funciona de dos maneras para el oro. El transporte restringido y los precios más altos del crudo sostienen una demanda protectora bajo el metal en las caídas, pero también se incorporan a los datos de inflación que la Fed verá antes de septiembre. El oro se beneficia de la incertidumbre ahora. Puede perder terreno si el petróleo empuja los rendimientos y el dólar más allá de lo que el alivio en las tasas puede absorber.

Tres disidentes de la Fed mantienen vivo el argumento a favor de una subida

La operativa sobre tipos es más favorable, pero la Fed no ha terminado de debatirlo. El banco central votó 9-3 para mantener las tasas estables en el rango 3,50% a 3,75% el 29 de julio. La presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack; el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari; y la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, querían un incremento de un cuarto de punto. Un disenso de tres votos en una votación de mantenimiento es una división amplia para un comité que se supone que debe moverse unido.

Las actas del miércoles de esa reunión de julio mostrarán si Hammack, Kashkari y Logan luchaban en solitario o si hablaban por un grupo más amplio que permaneció en silencio durante la votación. Los traders del oro ya han recalibrado agresivamente septiembre. Si las actas tienen un tono restrictivo, esas apuestas vuelven rápido y el dólar tendrá una razón para rebotar.

Jackson Hole está justo detrás en el calendario. El problema para los compradores de oro es que los responsables de la política que acuden a ese simposio todavía tienen la gasolina por encima de 4 dólares por galón sobre la mesa. Los datos de inflación de julio fueron favorables, pero el crudo se movió al alza después de que se recopilaran la mayor parte de esos datos. Un dato caliente en agosto y la conversación vuelve a si la Fed necesita actuar. Hoy el oro tiene un contexto de tipos mejor que el de hace una semana. El mercado del petróleo puede borrar eso en una sola sesión.

Análisis técnico diario del Oro al contado (XAUUSD)

El oro al contado (XAUUSD) sube levemente el lunes. El movimiento confirma el nuevo mínimo menor en 4.311,04 dólares. La resistencia hoy es un nivel intermedio del 50% en 4.416,82 dólares. A continuación aparece un máximo de oscilación en 4.449,83 dólares, 4.481,78 dólares y la media móvil de 200 días en 4.505,32 dólares.

La tendencia principal es alcista. Los alcistas buscan superar 4.449,83 dólares para reafirmar la tendencia alcista. Luego las cosas podrían complicarse en la media móvil de 200 días. Esto es tanto una resistencia como un posible punto de disparo para una aceleración al alza. Algunos traders consideran que este es el nivel que las instituciones observan para una nueva entrada.

En el lado bajista, el nivel clave es el mínimo en 4.311,04 dólares. Superar a la baja este nivel cambiará la tendencia menor a bajista. Esto también cambiará el impulso a favor de la baja. Extender las pérdidas por debajo de ese mínimo podría llevar al oro al contado al nivel del 50% a corto plazo en 4.195,96 dólares, seguido de la media móvil de 50 días en 4.147,74 dólares y un nivel de Fibonacci en 4.136,05 dólares.

Qué vigilar

El oro tiene el contexto de tipos que quería. El dólar está más débil, los rendimientos del Tesoro se moderan y las probabilidades de una subida en septiembre han caído cerca del 31%. La pregunta es si el dólar seguirá desplomándose tras su fortaleza reciente o si rebotará. Un declive continuado da margen al oro para ampliar la subida. Una recuperación de la divisa o de los rendimientos indica a los traders que el mercado vuelve a poner el riesgo de inflación sobre la mesa. Las actas del FOMC del miércoles y Jackson Hole la próxima semana son los dos eventos que pueden reiniciar la operativa en cualquiera de las dos direcciones.

El metal se mantiene por encima del soporte reciente y la media móvil de 200 días en el techo atrae la conversación hacia el próximo nivel de decisión importante. El oro tiene margen para subir mientras el dólar y los rendimientos se mantengan cooperativos, pero el rango se mantiene hasta que la Fed dé al mercado una razón clara para romperlo.

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