Pronóstico del precio del oro (XAUUSD): Nóminas en el horizonte mientras el crudo y los rendimientos presionan al oro

El oro se mantuvo el lunes pero la historia de los tipos no ha cedido

El oro intentó estabilizarse tras la caída del 3% del viernes y no logró mucho. El dólar se relajó el martes. Los rendimientos se mantuvieron altos. Las probabilidades de una subida de tipos en septiembre se sitúan por encima del 64% tras el discurso de Warsh en Jackson Hole y el mercado no está dando crédito al metal por la demanda geopolítica pese al crudo por encima de los 90 dólares.

Oro spot (XAUUSD) cerró el lunes en $4.449,24, abajo $5,75 o un 0,13%. Más temprano en la sesión cayó hasta $4.396,52, el nivel más bajo desde mediados de agosto. La pérdida del viernes fue la mayor caída diaria desde el 10 de junio. El oro sigue subiendo un 9,6% en agosto, su mejor mes desde enero. Esa cifra luce bien en el gráfico mensual. No ayudó el lunes.

El segundo cierre por debajo de $4.481,78, un 20% por debajo del máximo histórico en $5.602,23, confirma que el oro ha vuelto a territorio de mercado bajista.

Análisis técnico diario del oro spot (XAUUSD)

El oro spot cayó con fuerza hasta $4.396,52 el lunes antes de rebotar hasta $4.449,24 al cierre. Ese movimiento lo colocó de nuevo a tiro de una zona de retroceso a corto plazo entre $4.458,52 y $4.504,08. La resistencia principal es la media móvil de 200 días en $4.529,86.

La tendencia principal es alcista según el gráfico diario de oscilaciones. Una cotización por encima de $4.697,11 reafirma la tendencia alcista. La tendencia cambiará a bajista con un movimiento por debajo de $4.311,04.

El rango a largo plazo es $3.942,10 a $4.697,11. Su zona de retroceso en $4.319,60 a $4.230,51 es el objetivo bajista primario. A continuación aparece el siguiente soporte importante e indicador de tendencia en $4.218,34.

Warsh y los rendimientos tomaron el control el viernes y no lo han devuelto

Antes de Jackson Hole, los operadores veían aproximadamente un 36% de probabilidad de una subida en septiembre. Tras las declaraciones de Warsh de que la Fed tiene más trabajo si la inflación no vuelve hacia el 2%, esa cifra subió a aproximadamente entre el 64% y el 66%. Barclays ahora espera dos subidas de un cuarto de punto este año, en septiembre y diciembre.

El rendimiento a 2 años saltó más de 12 puntos básicos el viernes hasta alrededor del 4,354%. Esa es la tasa que más le importa al mercado del oro porque sigue directamente las expectativas sobre la política de la Fed. El movimiento del viernes fue lo suficientemente rápido como para abrumar todo lo demás en el metal, incluida la demanda geopolítica por el conflicto en Oriente Medio.

El calendario de datos arranca el martes. El ISM manufacturero y las vacantes JOLTS llegan primero. El informe de empleo ADP seguirá más adelante en la semana. El informe de nóminas no agrícolas de agosto del viernes es el que puede mover las probabilidades de septiembre en cualquier dirección. Warsh dio al mercado un marco. El dato de empleo decide si se mantiene.

El petróleo subió por Irán y el oro no siguió

El Brent cerró subiendo un 2,71% en $90,49 el lunes. El WTI ganó un 2,83% hasta $85,76. EE. UU. atacó objetivos iraníes en la isla Larak tras semanas sin un intercambio directo. Teherán dijo que respondió con ataques a bases estadounidenses en Jordania. El estrecho de Ormuz sigue perturbado.

Los traders del oro ya saben qué hace el crudo por encima de 90 dólares al panorama inflacionario. Warsh ya está cuestionando si las presiones de precios se han enfriado lo suficiente. El metal tenía una demanda geopolítica sobre la mesa el lunes y no pudo aprovecharla. El petróleo subió; el oro se mantuvo a la defensiva. La respuesta de los tipos del viernes sigue presente en el mercado y la subida del crudo no le da razón para repuntar.

Ese fue el indicio el lunes. Los titulares de Oriente Medio eran favorables. La historia de los tipos fue más fuerte. El oro siguió a los tipos, no a la guerra.

El dólar retrocedió pero los rendimientos no

El índice del dólar cayó a 99,37 el martes tras situarse cerca de un máximo de dos semanas después del discurso de Warsh. El retroceso ayudó a frenar la extensión de las pérdidas del oro del viernes. No inició una recuperación.

El yen forma parte de la ecuación. La divisa japonesa se estabilizó cerca de 160 por dólar después de que el secretario del Tesoro Scott Bessent aumentara la presión sobre el Banco de Japón para que suba tipos a finales de este mes. Los mercados ven un 73% de probabilidad de una subida del BOJ este mes. El yen se había debilitado por encima de 160 en las dos sesiones previas antes de encontrar cierto soporte.

Un dólar más débil normalmente ayuda al metal. El movimiento del dólar del martes no cambió la operativa del oro porque los rendimientos no siguieron al dólar a la baja. El rendimiento a 2 años sigue cerca de los niveles del viernes. Las probabilidades de alza en septiembre siguen por encima del 64%. El dólar cayó. La historia de los tipos no.

Qué observar

El informe de nóminas del viernes está marcando la operativa del oro para el resto de la semana. Warsh fijó el marco en Jackson Hole. Un dato de empleo sólido con salarios más fuertes mantiene viva la posibilidad de septiembre y da más espacio a los vendedores. Unos datos de empleo más débiles obligan al mercado a reducir la probabilidad del 64% y eso es lo único que daría al oro una demanda clara desde aquí.

El petróleo por encima de 90 dólares mantiene el sesgo inflacionario en contra del metal. El dólar retrocedió el martes pero los rendimientos se mantuvieron. El oro rebotó desde $4.396,52 el lunes pero se sitúa por debajo de la zona de retroceso en $4.458,52 a $4.504,08, con la media móvil de 200 días en $4.529,86 por encima de esa zona. El objetivo a la baja es la zona de retroceso a largo plazo en $4.319,60 a $4.230,51. La historia de los tipos tiene el control hasta que los datos la cambien.

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