El oro y la plata mantienen el terreno mientras Warsh deja abiertas las opciones de la Fed
El principal impulsor del complejo de metales preciosos el viernes fue la Reserva Federal, más que la geopolítica.
Oro: la senda de tipos es el factor determinante
Con datos de inflación elevados en septiembre y octubre, y comentarios de tono agresivo de John Williams, los traders descontaban más de un 50% de probabilidad de una subida en octubre antes de los comentarios de Bowman y Daly el jueves. El dólar se relajó y los rendimientos a 10 años cayeron hasta aproximadamente 5,08% el jueves y el viernes, el nivel más bajo desde el 25 de septiembre.
El informe del IPC de septiembre mostró una subida de 0,6% m/m, en línea con las estimaciones, pero la cifra a/a mostró un alza de 3,7%, el nivel más alto desde mayo. Con ese incremento, el IPP interanual subió 6,3%, el mayor avance desde diciembre de 2022. Ante datos de inflación continuados y, para algunos, sorprendentes, los traders observan si la Fed permanecerá agresiva y endurecerá más la política.
La demanda del sector oficial fue robusta, ya que el Banco Popular de China aumentó sus tenencias en 740.000 oz, la mayor cifra desde septiembre de 2023, y el 23.º mes consecutivo de compras del PBoC. Esto se reflejó también en los mercados físicos, ya que los ETF registraron entradas récord de 31.000 millones de dólares en el tercer trimestre, incluyendo 10.000 millones en septiembre. Esto elevó las tenencias a un nuevo máximo histórico de 4.256 toneladas.
Plata: los vientos en contra de los tipos se encuentran con un déficit estructural
La plata afronta presiones de tipos similares a las del oro, pero sin las compras de bancos centrales que ayuden a sostenerla. El lado de la oferta también está más ajustado. El Silver Institute espera un sexto déficit anual consecutivo de 46,3 millones de onzas en 2026, pese a que la reducción del uso de plata en paneles solares —en torno al 19% por ahorro en su uso— se espera que continúe. La caída del uso en solares ha sido parcialmente compensada por la mayor demanda procedente de centros de datos, automóviles y tecnología relacionada con la IA.
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La Fed guarda silencio a partir del sábado al entrar en su periodo de silencio previo a la reunión. Sin embargo, la cifra del PCE de septiembre, la cifra de inflación favorita de la Fed, no se publica hasta el 29 de octubre, un día después de la reunión de la Fed del 27-28 de octubre.
Análisis técnico del oro: el XAU/USD mantiene los $4.176 mientras $4.201 entra en foco
El oro cotiza alrededor de los $4.188 en el marco temporal de 1 hora. El precio ha reconstruido de forma sostenida la estructura desde la gran caída hasta $4.075. Esto ha generado una línea de tendencia alcista con una serie de mínimos crecientes. El precio también ha recuperado ambas medias móviles y las medias de 50 y 200 horas se dirigen al alza. Esto es una configuración alcista.
Veo la primera resistencia importante en $4.201. Este es el nivel que contenía el movimiento alcista a principios de semana. Por encima, entran en vista $4.218 y $4.240. El soporte aparece en $4.176, con $4.152, $4.132 y $4.111 como siguientes niveles si nos dirigimos a la baja.
El impulso es constructivo, con el RSI en 64 y por encima de su línea de señal en 59.
Se mantiene un sesgo alcista mientras el oro cotice por encima de $4.176 y de la línea de tendencia ascendente. Una rotura por encima de $4.218 sería alcista. Un movimiento por debajo de $4.152 anularía los mínimos crecientes recientes y pondría en riesgo la recuperación.
Análisis técnico de la plata: el XAG/USD mantiene $57,39 mientras se prueba la resistencia Fibonacci en $57,86
La plata cotiza a $57,66 en el gráfico de 1 hora. Lo que destaca es la recuperación desde el mínimo de $55,41, que ya rompió por encima de la línea de tendencia descendente. La acción del precio está probando actualmente el nivel Fibonacci del 61,8% en $57,86, que también se encuentra por encima de la media móvil más rápida.
Busco una rotura por encima de $57,86 primero para volver a poner a prueba $59,37 y la media móvil de 200 periodos, y también para testar la extensión Fibonacci 1,272 en $60,45. En el lado negativo, veo $57,39 como primer soporte fuerte, seguido por $56,92 y luego $56,34.
El RSI está en 60 y, con la línea de señal prácticamente plana, podemos concluir que el impulso es positivo, pero se está desacelerando. Mientras la acción del precio se mantenga por encima de $57,39, mantendré un sesgo alcista. Una rotura clara por encima de $57,86 confirmaría la recuperación y $59,37 volvería a entrar en juego. Un movimiento por debajo de $56,92 sugeriría la ruptura de la tendencia alcista y la continuación del movimiento a la baja.
