S&P 500 y Dow Jones: Inflación más suave respalda la subida pese a los aranceles de Trump

El S&P 500 se mantiene cerca del máximo histórico, mientras que el Dow Jones Industrial Average continúa por encima de un soporte clave. La moderación de la inflación y el débil crecimiento del empleo han reducido los temores a una nueva subida de tipos por parte de la Reserva Federal. Pero el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro y el crecimiento del déficit presupuestario generan nuevos riesgos. Los últimos aranceles del presidente Trump también añaden incertidumbre para las empresas que dependen de tecnología y componentes importados.

Los aranceles de Trump sobre drones elevan riesgos en la cadena de suministro e inflación

El presidente Trump ha introducido nuevos aranceles sobre drones y piezas para drones. El plan incluye un arancel del 100% para drones grandes, incluidos los que cuentan con capacidades de imagen térmica. Se aplicará un arancel del 25% a drones más pequeños y a componentes. Las importaciones procedentes de aliados de EE. UU. que cumplan los requisitos tendrán tipos más bajos.

La administración busca reducir la dependencia de EE. UU. de la tecnología de drones extranjera e impulsar la inversión en la producción nacional. Esta política ya ha beneficiado a algunos fabricantes de drones estadounidenses, pero las empresas que importan drones o piezas podrían enfrentar costes más altos. Parte de esos costes podrían trasladarse a los consumidores y a las empresas.

El impacto más amplio en el mercado bursátil podría ser limitado, ya que el sector de drones tiene poca ponderación en los índices principales. Pero la medida indica que Trump sigue empleando aranceles sectoriales específicos, lo que genera incertidumbre en la cadena de suministro global. También podría contribuir a difundir la inflación si medidas similares se extienden a otros sectores de la economía.

El IPC de EE. UU. se enfría mientras suben los rendimientos del Tesoro y el déficit presupuestario

El IPC general subió un 0,1% en julio, mientras que el IPC subyacente aumentó un 0,2%, según la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS). La tasa anual del IPC general cayó al 3,4% desde el 3,5%. La tasa del IPC subyacente también se moderó, del 2,6% al 2,5%. Estos datos reducen la presión inmediata sobre la Fed para subir los tipos de interés.

Los datos energéticos han llamado la atención. Según el informe, los precios de la gasolina cayeron un 2,9% en el mes. El precio de la electricidad subió un 0,1% en julio y un 4,2% interanual. No obstante, los datos de la AAA mostraron aumentos en los precios de la gasolina y el diésel durante el mes.

La presión política también ha incrementado el escrutinio sobre la BLS. El presidente Trump destituyó a la excomisionada Erika McEntarfer en 2025 tras un informe de empleo débil y grandes revisiones. Esta decisión suscitó dudas sobre la influencia política en las estadísticas oficiales. Pero ello no demuestra que los últimos datos del IPC sean inexactos. El informe laboral de julio de 2026 mostró una pérdida de 23.000 empleos. La tasa de desempleo bajó al 4,1%. Esto se debió en parte a personas que abandonaron la fuerza laboral. La inflación suave y la débil contratación reducen la probabilidad de una subida de tipos en septiembre.

Pero otros indicadores sugieren riesgos adicionales de inflación y tipos de interés. El gráfico siguiente muestra que los préstamos y arrendamientos incluidos en el crédito bancario aumentaron un 7,35% interanual en junio. Esto fue significativamente superior a la tasa de crecimiento de la producción real. El crecimiento real del PIB fue del 2,1%. Esto implica una inflación monetaria del 5,25%.

Mientras tanto, el déficit presupuestario de EE. UU. en julio fue de 432.000 millones de dólares. Los primeros 10 meses del año fiscal han dejado el déficit cerca de 1,8 billones de dólares. Estas presiones fiscales han llevado a un aumento de los costes de endeudamiento a largo plazo. El bono a 10 años se acerca al 4,7% y el a 30 años al 5,24%.

Pronóstico del S&P 500: rotura alcista por encima de 8.000 apunta a 8.500

La desaceleración de la inflación respalda al S&P 500 al reducir las probabilidades de otra subida de tipos, lo que es especialmente favorable para las tecnológicas y otras acciones de crecimiento con valoración elevada. El índice también cuenta con el apoyo de resultados sólidos. Pero si los tipos a largo plazo comienzan a subir, podrían frenar nuevas ganancias porque afectarían negativamente al valor de los beneficios futuros.

Desde el punto de vista técnico, el S&P 500 presenta una configuración alcista y constructiva. El índice apunta hacia el objetivo de 8.000, como se explicó en el análisis anterior. El índice ha roto el patrón de compresión de precios de junio y julio y ahora se mueve al alza.

El soporte inmediato del S&P 500 se mantiene en el nivel de 7.620. Mientras el índice se mantenga por encima de ese nivel, el siguiente movimiento hacia 8.000 podría acelerarse. La aparición de una recuperación en forma de V y un patrón de cuña alcista ensanchada indican que una rotura alcista por encima de 8.000 probablemente abrirá la puerta a un movimiento fuerte hacia 8.500. Pero una rotura por debajo de 7.620 frenará el impulso alcista y aumentará la probabilidad de una caída hacia niveles de 7.200.

El gráfico siguiente muestra además la rotura del patrón de compresión de precios. Dicha rotura se produjo el 3 de agosto de 2026. Tras la rotura, el índice alcanzó un máximo de 7.793 el 5 de agosto de 2026 y se está consolidando por debajo de ese nivel en el corto plazo. Esta consolidación en un rango estrecho subraya la fortaleza y aumenta la posibilidad de un fuerte impulso hacia 8.000.

Pronóstico del Dow Jones: rotura alcista por encima de 55.000 apunta a 56.600

Los aranceles podrían ejercer poca presión sobre el Dow Jones, dado que muchas de las empresas industriales y de consumo tienen cadenas de suministro globales. El aumento de los costes de importación podría presionar sus márgenes. La nueva política sobre drones podría ser más positiva para las firmas de defensa y manufactura domésticas, pero es poco probable que impulse el índice en su conjunto.

El Dow Jones Industrial Average también muestra un fuerte impulso alcista, ya que el índice formó una pauta de precios constructiva desde diciembre de 2024 hasta agosto de 2025. Este patrón se denomina hombro-cabeza-hombro invertido.

Tras la rotura alcista de ese hombro-cabeza-hombro invertido en agosto de 2025, el precio formó un patrón de cuña ensanchada que apunta hacia el objetivo de 56.600. Mi objetivo de 55.000 en el Dow Jones, que señalé hace unos meses, ya se ha alcanzado. No obstante, el índice muestra una acción de precios constructiva por debajo de 55.000 que sugiere otra rotura alcista.

Sin embargo, el Dow Jones cotiza dentro de un canal ascendente desde abril de 2026. El índice se sitúa ahora en la parte superior de ese canal. Esto indica que una corrección hacia la zona de 52.000-53.000 probablemente ofrecerá otra oportunidad para reanudar la subida hacia 56.600. La resistencia del patrón de cuña alcista ensanchada define este objetivo.

Para entenderlo con más claridad, el patrón de canal ascendente mencionado en el análisis anterior muestra que el índice se está enfriando tras tocar el nivel de 54.770. El índice se dirige de nuevo hacia el soporte del canal ascendente. Mientras que el nivel de 52.500 se mantenga, el próximo movimiento podría ser una rotura por encima de 55.000 y una continuación hacia 56.600.

S&P 500 y Dow Jones se mantienen alcistas por encima de soportes clave

La moderación de la inflación y el débil crecimiento del empleo respaldan la perspectiva a corto plazo para las acciones estadounidenses. Ambos factores reducen la presión sobre la Fed para subir los tipos. Pero la incertidumbre por los aranceles y el aumento de los rendimientos del Tesoro podrían limitar el potencial alcista. Un mayor coste de las importaciones puede dañar los márgenes corporativos, mientras que unos rendimientos más altos reducirían el valor de los beneficios futuros.

Las estructuras técnicas de ambos índices siguen siendo alcistas. El S&P 500 podría dirigirse a 8.000 y luego a 8.500 si se mantiene por encima de 7.620. El Dow Jones podría romper por encima de 55.000 y avanzar hacia 56.600 si el soporte de 52.500 se mantiene. Una rotura por debajo de estos niveles de soporte retrasaría las subidas previstas y aumentaría el riesgo de una corrección más profunda.

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