El gas natural subió un centavo por cobertura de cortos y dio por terminado el movimiento
La cobertura de cortos de cara al fin de semana elevó al gas natural de octubre desde un mínimo de una semana y eso fue todo. El gas europeo alcanzó un máximo de 3,75 años a principios de semana y la demanda se filtró hacia los contratos estadounidenses. The Commodity Weather Group modificó su pronóstico hacia temperaturas más frías la mañana del viernes y descartó el argumento de demanda propia de la temporada tardía. El repunte vino por posicionamiento, no por un cambio fundamental.
El gas natural Nymex de octubre cerró en $2,912, subiendo $0,011 o +0,38%.
Análisis técnico diario del gas natural de octubre
Los futuros del gas natural de octubre cerraron al alza el viernes y terminaron en el lado fuerte de la media móvil de 50 días en $2,850. Los compradores se toparon con resistencia en una zona de retroceso menor entre $2,890 y $2,922. La tendencia principal sigue siendo bajista en el gráfico de oscilación diario, con máximos principales en $2,978 y $3,026.
En el lado bajista, el soporte de la zona de retroceso se sitúa justo por debajo de la media móvil de 50 días en $2,847 a $2,805.
Análisis técnico diario del gas natural de noviembre
Los futuros del gas natural de noviembre cerraron en $3,043 el viernes, ligeramente por encima de la media móvil de 50 días en $3,035. La tendencia principal sigue siendo bajista en el gráfico de oscilación diario. El nivel clave al alza es el máximo principal del 3 de septiembre en $3,150. La resistencia cercana es el máximo del 16 de septiembre en $3,090.
En el lado bajista, la media móvil de 50 días en $3,035 es el primer soporte, seguida por la zona de $3,000, el mínimo del 10 de septiembre en $2,902 y el mínimo del 17 de agosto en $2,896.
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Las temperaturas por encima de lo normal retroceden en el Sur y el Sureste entre el 23 de septiembre y el 2 de octubre. El consumo de electricidad a base de gas era la única historia de demanda doméstica que mantenía al mercado alejado de sus mínimos. Esa historia terminó la mañana del viernes con una corrida de modelo. El Edison Electric Institute aún registra la generación eléctrica en los 48 estados contiguos un 16,1% más que hace un año, en 94.427 gigavatios hora en la semana finalizada el 12 de septiembre, y la generación acumulada de 52 semanas sube 3,3%. Esos números pertenecen a la semana pasada. Los datos de la próxima semana pierden el soporte generado por el calor.
Un único incremento ligero no soluciona el problema de octubre
La inyección del jueves de 44 bcf fue inferior a la estimación de 48 bcf y muy por debajo del promedio de cinco años de 74 bcf. Eso debería haber importado más de lo que lo hizo. Los inventarios están 3,7% por encima del promedio estacional de cinco años. La EIA proyecta inventarios a finales de octubre en 3.985 bcf, el nivel más alto en una década. Un solo incremento magro frente a una trayectoria así es una nota a pie de página. Los alcistas necesitaban cinco de esos consecutivos y el pronóstico más frío les acaba de decir que no obtendrán el siguiente.
134 plataformas y nadie se detiene
Baker Hughes elevó el número de plataformas de gas natural a 134 el viernes. Eso iguala el máximo de tres años registrado en febrero. Con $2,91 los productores no están retrocediendo. Están añadiendo equipo. La producción de gas seco en los 48 estados contiguos fue de 113,8 bcf/día, un 4,9% más que hace un año, según BNEF. La demanda fue de 75,7 bcf/día, un 0,6% menos que un año antes. La brecha entre la oferta y la demanda doméstica no se está cerrando. La EIA elevó su previsión de producción para 2027 a 116,0 bcf/día desde 115,3 en julio. Más gas llegará también el próximo año.
Los flujos netos de GNL hacia terminales de exportación fueron 19,2 bcf/día, un 0,7% más que la semana anterior. Las exportaciones hacen lo que pueden. No están creciendo lo suficientemente rápido semana a semana como para cambiar las cuentas sobre 113,8 bcf/día de producción de cara a la temporada de transición.
Europa es la única demanda firme
El almacenamiento europeo estaba al 69% de su capacidad al 16 de septiembre. El promedio de cinco años es 85%. Noruega no tiene más para enviar. El gas ruso está fuera de juego. Los cargamentos cataríes están atrapados tras el estrecho de Ormuz. El GNL spot cotizaba cerca de $26 por millón de unidades térmicas británicas en la semana finalizada el 11 de septiembre. Eso está 150% por encima de donde se situaba en febrero. Europa paga eso porque no hay otra opción disponible a ningún precio.
Asia se está retirando del mismo mercado. Kpler registró importaciones de GNL en Asia de 20,09 millones de toneladas métricas en septiembre, frente a 22,27 millones un año antes. El carbón y el gas por gasoducto son más baratos. Europa podría absorber 7,98 millones de toneladas este mes y los volúmenes de octubre podrían alcanzar 10,53 millones mientras las eléctricas se apresuran a cerrar el déficit de almacenamiento antes del primer golpe de frío. Cuanto menos compre Asia, más tienen que disputar los compradores europeos y los precios lo reflejan.
Qué vigilar
Los modelos meteorológicos de la próxima semana son la primera prueba. Si el patrón más frío se mantiene, la demanda doméstica se diluye con la temporada de transición y los vendedores cuentan con el exceso, el crecimiento de la producción y el número de plataformas a su favor de cara al vencimiento de octubre. Europa es la única fuerza que puede neutralizar todo eso. El almacenamiento 16 puntos por debajo del promedio con el invierno acercándose y el estrecho aún cerrado significa que con un solo titular sobre una interrupción puede producirse otro pico en los precios en el extranjero que eleve las exportaciones de EE. UU. y reduzca las inyecciones semanales.
El contrato de octubre apunta a bajista con la tendencia principal a la baja en el gráfico de oscilación diario y el máximo principal inferior en $2,978 reforzando la resistencia. La media móvil de 50 días en $2,850 es el pivote y el mercado se apoya en ella sin atravesarla. Un movimiento sostenido por encima de $2,922 sería la primera señal de un cambio a corto plazo; sin embargo, superar $2,978 es necesario para cambiar la tendencia. Por debajo de la 50 días, la zona de retroceso en $2,847 a $2,805 es el primer objetivo.
Noviembre cuenta otra historia. El cierre por encima de la media móvil de 50 días en $3,035 y un mínimo más alto en $2,902 frente al mínimo de agosto en $2,896 indican que la presión vendedora está disminuyendo en este contrato. Los compradores necesitan $3,090 para poner en juego el máximo principal de $3,150 y superarlo cambia la tendencia principal al alza. Por debajo de la 50 días, $3,000 es la línea, seguida por $2,902 y $2,896. La media móvil de 200 días en $3,556 permanece muy por encima.
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