Los vendedores se excedieron y el gas rebotó sin ayuda del clima
Los vendedores empujaron los futuros del gas natural para noviembre por debajo de $3,00 el viernes y se quedaron sin margen justo antes de un par de suelos principales. Los compradores entraron allí. El contrato volvió a superar el número redondo al final de la sesión. Lo calificaría como un rebote desde los mínimos de septiembre, no como una nueva historia meteorológica.
Nada en el mapa meteorológico explica un repunte sostenido. El almacenamiento sigue siendo cómodo, el informe de la Energy Information Administration no fue lo bastante hostil como para forzar la cobertura de cortos y la producción sigue elevada. El gráfico también sigue apuntando a la baja, con el gas por debajo de su media móvil de 50 días.
A las 18:09 GMT, los futuros del gas natural para noviembre cotizan a $3,026, suben $0,059 o +1,99%. El contrato se negoció entre $2,912 y $3,028.
Análisis técnico diario de los futuros del gas natural para noviembre
Los futuros del gas natural para noviembre suben al cierre de la sesión del viernes. El mercado cayó con fuerza a primera hora del día, pero se recuperó tras tocar un mínimo intradía de $2,912. Esto fue justo antes de un par de suelos principales.
La tendencia principal es bajista según el gráfico de swing diario. Una cotización por debajo de $2,902 reafirmará la tendencia bajista, mientras que perder $2,896 podría conducir a una caída aún más pronunciada. Una cotización por encima de $3,395 cambiará la tendencia principal a alcista.
El gas natural está actualmente en posición de registrar un fondo por reversión en el precio de cierre. Si se confirma el lunes, podría iniciar un repunte contratendencia de dos a tres días.
Superar la media móvil de 50 días podría desencadenar una subida por cobertura de posiciones cortas.
Pronóstico de precio de Natural Gas
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Ver todos los pronósticos de Natural GasEl dato de almacenamiento no atrajo compradores
El dato de almacenamiento de la EIA del jueves fue prácticamente neutral. La inyección de 64 Bcf para la semana finalizada el 25 de septiembre superó en 1 Bcf la estimación y se mantuvo por debajo de la media de cinco años.
Los compradores pueden aceptar un dato así. Los vendedores en corto no tuvieron que cubrir por ello. El gas operativo se situó en 3.415 Bcf, un 2,4% por encima de la media estacional de cinco años. Las existencias también están un 4,1% por debajo del nivel de hace un año, pero el mercado se dirige hacia el invierno con suficiente gas en el subsuelo como para esperar a una señal de demanda real.
La interrupción del gasoducto Appalachian había dejado un precio al alza para noviembre la semana pasada. Luego se publicó el pronóstico de reparación y esa prima desapareció en el mínimo del viernes. Nada la ha reemplazado.
Así que el contrato del mes más cercano se queda con un pronóstico benigno, producción elevada y un colchón de almacenamiento que no ha desaparecido.
La temporada de transición no está consumiendo mucho gas
NatGasWeather pronostica que el Sur estará cálido a caluroso hasta el 7 de octubre, con California alcanzando los 100 °F. En el resto del país predomina la comodidad, salvo algunas zonas más frescas en el norte.
El tiempo agradable en octubre implica baja demanda nacional. El calor en California incrementa el consumo regional de generación eléctrica. No puede sostener el equilibrio nacional cuando el resto del país apenas necesita calefacción o aire acondicionado.
Hay algunas diferencias entre modelos a más largo plazo. Un episodio más frío en el Midwest puede añadir más días grado de calefacción al periodo del 8 al 15 de octubre. Los vendedores en corto por debajo de $3,00 deben tener eso en cuenta. El frío todavía tiene que aparecer de forma persistente en los pronósticos, corrida tras corrida, antes de que alguien pueda proporcionar argumentos a favor de un aumento de la demanda.
Tras que los cortos terminen de cubrir posiciones, este rebote necesitará tiempo más frío para mantenerse.
La producción sigue alta y el GNL no se acelera
La producción sigue elevada. La producción de gas seco en los 48 estados contiguos rondó los 110,9 Bcf por día el jueves, un 1,8% más que hace un año. La demanda también aumentó, pero la temporada de refrigeración está terminando. La pregunta es si la producción disminuirá antes de que la demanda de calefacción tome el relevo.
Aún no. El recuento de plataformas dirigidas al gas natural bajó en dos hasta 133 en el último informe de Baker Hughes. Eso ayuda el argumento de la oferta en el margen. El recuento sigue muy por encima del nivel de hace un año y cerca del extremo superior de su rango reciente.
El GNL sigue consumiendo mucho gas, con feedgas en torno a 18,1 Bcf por día el jueves. Está perdiendo algo de ritmo respecto a la semana anterior. Las exportaciones están poniendo un suelo bajo el gas natural sin dar a nadie una nueva razón para pagar más por noviembre.
La perspectiva de oferta a más largo plazo sigue siendo abultada. La EIA proyecta que la producción de gas seco promediará un récord de 111,2 Bcf por día en 2026 y que las existencias en los 48 estados contiguos cerrarán octubre en torno a 3.985 Bcf. Cualquier rally impulsado por el tiempo tendrá que enfrentarse a eso.
Qué observar
Los modelos meteorológicos son el verdadero catalizador durante el fin de semana. Los vendedores cuentan con el mapa de octubre, el colchón de almacenamiento y las cifras de producción a su favor. Un patrón más frío en el Midwest es la pieza que los compradores todavía no tienen.
El sesgo es bajista. Los futuros del gas natural para noviembre están en el lado débil de la media móvil de 50 días en $3,033 y la tendencia principal es a la baja en el gráfico de swing. El mínimo del viernes en $2,912 se mantuvo justo antes de los suelos principales. Ya al final de la sesión el contrato volvió a superar los $3,00, preparando un posible fondo por reversión de precio de cierre. El lunes nos dirá si se confirma. Por arriba del mercado, los vendedores en corto cuentan con niveles de retroceso entre $3,087 y $3,350 con los que trabajar.
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