El oro rebotó desde un nuevo mínimo, pero los rendimientos siguen controlando la operativa
El oro perforó el mínimo de la semana pasada a primera hora del martes y los vendedores no pudieron aprovecharlo. Los compradores entraron justo por debajo, y ahora el gráfico diario muestra que el oro podría estar formando un posible patrón de reversión alcista por cierre, aunque la tendencia principal sigue siendo bajista.
El mercado de bonos le regaló este rebote al oro. Los rendimientos a largo plazo y el dólar cedieron desde los máximos del lunes, y eso es prácticamente todo con lo que cuentan los compradores hasta ahora.
A las 09:45 GMT, el oro al contado cotiza a $4.153,22, al alza $12,69 o +0,31%. Abrió en $4.143,54, alcanzó $4.158,38 y marcó un mínimo en $4.103,52.
Una pequeña corrección en los rendimientos es todo el rebote del oro
El lunes fue duro para quien estuviera largo en oro. La rentabilidad del bono a 10 años llegó a 5,349% y la del a 30 años a 5,703%, niveles que no se veían desde 2002, una vez que los vendedores de bonos volvieron a la acción tras disiparse la reacción al informe de empleo no agrícola (Non‑Farm Payrolls) del viernes.
La corrección del martes fue pequeña. Una caída de 3,4 puntos básicos dejó al 10 años en 5,273%, el 30 años retrocedió 3,1 hasta 5,630%, y el oro recuperó posiciones junto a ellos. Ninguno de los dos está ni cerca de un nivel que alivie la presión.
Mientras tanto, el bono a dos años apenas se movió en torno al 4,81%, todavía muy por debajo del máximo de la semana pasada en 4,96%. El extremo corto se calmó tras el dato de empleo débil y el extremo largo siguió siendo vendido.
Nadie compra bonos del Tesoro a largo plazo con convicción. El metal rebotará cada vez que los rendimientos bajen. Para que el rebote sea algo más que cobertura de cortos necesita que el extremo largo se mantenga a la baja.
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Ver todos los pronósticos de GoldLa inflación de servicios mantuvo a los vendedores de bonos al mando
Fui directamente a los precios pagados en el informe ISM de servicios del lunes, y ahí estaba el problema. Subió 1,4 puntos hasta 74 y llevó la media de 12 meses a su nivel más alto desde marzo de 2023. El índice general se frenó a 54,9 en septiembre, en línea con lo esperado y por debajo de agosto, pero los traders lo pasaron por alto.
Los costes de los insumos siguen empeorando debido a la demanda interna que tensiona las cadenas de suministro. El informe de empleo se debilitó el viernes. La inflación de servicios no lo hizo, y eso mantuvo la venta de bonos después del informe de empleo.
Las actas de la Fed del miércoles son la siguiente lectura. Los traders quieren saber cuánto preocupaban a los responsables los rendimientos a largo plazo y si la subida de septiembre contó con un apoyo amplio.
Diciembre sigue siendo la fecha de la Fed que le preocupa al oro
Octubre se ha calmado mucho desde el informe de empleo del viernes. FedWatch asigna un 78,4% de probabilidad a que la Fed mantenga su postura en la reunión del 28 de octubre y solo un 21,6% a una subida de 25 puntos básicos.
Diciembre es otra historia: hay un 86,2% de probabilidad de al menos una subida para la reunión del 9 de diciembre. El mercado asigna un 68,4% a un movimiento a entre el 4,00% y el 4,25% y otro 17,8% a un avance a entre el 4,25% y el 4,50%.
El oro tiene que lidiar con ambas fechas, y diciembre no desaparecerá sin una inflación más suave.
El dólar se tomó una pausa pero no le ha dado nada al oro
El índice del dólar estadounidense alcanzó 102,535 el lunes y se mantuvo cerca de 102 a primera hora del martes. Cerró ligeramente más bajo en la sesión, en 102,044, pero permanece muy por encima de sus medias móviles de 50 y 200 días.
El oro no recibe mucho apoyo de ninguno de los dos lados del mercado financiero. El dólar ha dejado de subir, pero nada en los gráficos indica que vaya a sufrir una rotura bajista.
Tampoco apareció demanda por valores refugio tras los acontecimientos en Oriente Medio. Fuerzas del gobierno yemení respaldadas por Arabia Saudí dijeron que recuperaron zonas costeras cercanas al estrecho de Bab el‑Mandeb y expulsaron a los hutíes de gran parte del territorio tomado el mes pasado. No fue suficiente para contrarrestar la operativa centrada en los tipos.
Análisis técnico diario del oro al contado (XAU/USD)
El oro al contado sube levemente a primera hora del martes tras revertir la debilidad anterior que llevó al mercado a perforar el mínimo de la semana pasada en $4.110,87. La tendencia principal es bajista según el gráfico diario de swings, pero la reversión temprana de hoy plantea la posibilidad de un patrón de reversión alcista por cierre. Si se confirma, este patrón no cambiará la tendencia, pero podría desencadenar un repunte contracorriente de dos o tres días.
Una superación de $4.399,67 cambiará la tendencia principal a alcista. Un movimiento por debajo de $4.103,52 reafirmará la tendencia bajista.
La resistencia cercana la proporciona el nivel de 61,8% a largo plazo en $4.230,51. Superar este nivel podría extender el repunte contracorriente hacia el nivel del 50% en $4.319,61, seguido de cerca por la media móvil de 50 días en $4.330,43.
En el lado negativo, varios suelos principales son objetivos potenciales, incluidos $3.996,06, $3.959,80 y $3.942,10.
Qué vigilar
Las actas de la Fed del miércoles llegan a un mercado de bonos que siguió vendiendo el extremo largo pese a un informe de empleo débil. Los precios de los servicios siguen subiendo y diciembre mantiene probabilidades de una subida, así que los compradores de bonos no tienen mucho incentivo para entrar. El oro cotiza en función de los rendimientos a largo plazo hasta que eso cambie.
El oro tiene la posibilidad de formar un patrón de reversión alcista por cierre tras la caída temprana por debajo de $4.110,87, pero el mercado de bonos aún tiene la última palabra. Los compradores defendieron $4.103,52 a primera hora del martes y el precio no ha puesto a prueba $4.230,51 desde entonces. El sesgo es a la baja debido al gráfico principal de swings bajista y a la posición actual respecto a la media móvil de 50 días, y un patrón de reversión alcista por cierre podría cambiar el impulso a corto plazo al alza sin alterar la tendencia.
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