Pronóstico de la plata (XAG): Rendimientos cerca de máximos de 20 meses arrastran el mercado a la baja

La plata inició septiembre con una caída del 2%

La plata empezó el mes en el lado equivocado de todas las operaciones que importan. Rendimientos al alza. El dólar más firme. El crudo por encima de $90 tras nuevos ataques a Irán. El oro ya retrocedía. El metal no tuvo dónde esconderse la mañana del martes.

A las 08:45 GMT, la plata al contado cotiza a $65,04, con una caída de $1,52 o 2,28%. Los precios alcanzaron $67,08 temprano antes de que los vendedores tomaran el control y empujaran el metal hasta $64,84. La plata está ahora por debajo del pivote a corto plazo en $66,87 y ese nivel se ha convertido en resistencia.

La ganancia de agosto sigue registrada. La sesión del martes indica que nadie está operando el gráfico mensual en este momento.

Warsh y el 4,78% en el 10 años hicieron el daño

El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años subió hasta aproximadamente 4,78% el martes, el nivel más alto en casi 20 meses. Ese es el número contra el que cotiza la plata. Warsh dijo en Jackson Hole el viernes que la medida PCE preferida por la Fed corre a 3,7% en 12 meses y más rápida en seis meses. El objetivo del 2% está firme. El mercado oyó septiembre y comenzó a revalorar probabilidades.

El índice del dólar se mantuvo cerca de 99,60 con el mismo movimiento en los rendimientos. La plata recibió un golpe por ambos lados a la vez: rendimientos al alza, dólar al alza, y el metal devolvió $1,52 en una sesión matinal. Un dólar más fuerte encarece la plata para compradores que usan euros, yenes u otras divisas. Esa demanda suele ralentizarse cuando el dólar sube y eso se reflejó en el precio la mañana del martes.

El crudo por encima de $90 no ayuda al metal

El crudo Brent cotiza por encima de $90 después de que Estados Unidos atacara posiciones iraníes en la isla Larak durante el fin de semana. Irán respondió atacando bases estadounidenses en Jordania. El WTI cotiza por encima de $86. El estrecho de Ormuz sigue perturbado y el mercado del petróleo vuelve a incorporar una prima de guerra tras haberla eliminado la semana pasada.

Los traders de plata ya saben lo que hace al panorama de tipos el crudo por encima de $90. Warsh ya vigila la inflación. El movimiento del petróleo el lunes y el martes reforzó la misma historia que ya estaba contando el movimiento de los rendimientos. Los titulares sobre Oriente Medio están en el precio. Trabajan en contra del metal, no a su favor.

El oro no ofrece un salvavidas

El oro al contado permaneció el martes en torno a los $4.440 tras caer el lunes. El metal mayor sufrió un golpe del 3% el viernes tras el discurso de Warsh y no se ha recuperado. La plata sigue al oro cuando ambos metales están bajo presión, y lo hace con más fuerza. Ese patrón se mantuvo el martes.

El oro enfrenta las mismas corrientes en contra de rendimientos e inflación. El metal contó con una demanda geopolítica procedente de Oriente Medio y no pudo aprovecharla porque la apuesta por los tipos fue más fuerte. La plata no cuenta con la compra de bancos centrales que sostiene al oro. Cuando el oro titubea, la plata sufre un golpe mayor. La caída de $1,52 en un día en el que el oro apenas se movió muestra la amplificación. El metal más pequeño y volátil absorbió la venta que el oro pudo desviar.

Después de un mes en el que la plata ganó más del 14%, la venta del martes pareció traders tomando beneficios con múltiples vientos en contra llegando a la vez. La rentabilidad de los bonos pagando 4,78% y el crudo aumentando el argumento inflacionario dificultan justificar permanecer en el metal. Cuando rendimientos, dólar, petróleo y oro se ponen en contra de la plata en la misma mañana, los traders que aprovecharon el rally de agosto van a materializar parte de esa ganancia. Así fue la sesión del martes.

Análisis técnico diario de la plata al contado (XAGUSD)

La plata al contado cae con fuerza a primera hora del martes tras cruzar de manera decisiva al lado débil de un pivote a corto plazo en $66,87. Ese nivel es ahora resistencia.

El impulso bajista creado por la venta podría llevar al XAGUSD al nivel intermedio del 50% en $62,98. Espere un posible rebote técnico en la prueba inicial de este precio, pero si falla, el movimiento podría prolongarse hasta la media móvil de 50 días en $61,51.

La zona de soporte principal es el nivel del 50% del máximo histórico en $60,835 y el mínimo de más de un mes en $54,78.

Qué vigilar

El informe de empleo del viernes marca la operativa de la plata para el resto de la semana. Warsh fijó el listón en Jackson Hole. El 10 años en 4,78% y el crudo por encima de $90 apuntan en contra del metal y ambos están ligados a la misma historia inflacionaria. Un dato de nóminas firme con salarios más fuertes mantiene la presión sobre los rendimientos y da más margen a los vendedores de plata. Unos datos de empleo más débiles forzarían una revaluación de las probabilidades para septiembre y eso es lo único que daría a la plata una demanda clara desde aquí. El oro no está cubriendo. El dólar está firme. El metal afronta todos los vientos en contra a la vez de cara a la semana de empleo.

La plata rompió el pivote en $66,87 el martes y ese nivel queda ahora como resistencia por encima. El nivel intermedio del 50% en $62,98 es el siguiente punto donde los compradores tienen razón para aparecer. Por debajo de ahí, la media móvil de 50 días se sitúa en $61,51 y la zona de soporte principal va de $60,835 a $54,78. La plata necesita mantenerse por encima de $62,98 en este movimiento o la venta desde los máximos de agosto empezará a parecer algo más que toma de beneficios.

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