Perspectiva del S&P 500: los sólidos datos de empleo y los aranceles de Trump ponen a prueba el camino hacia 8.000

El S&P 500 cerró a la baja el viernes después de que un sólido crecimiento del empleo en EE. UU. aumentara las expectativas de una subida de tipos en septiembre. Las últimas amenazas de aranceles sobre el comercio y los semiconductores por parte de Trump añadieron más incertidumbre, mientras los inversores volvieron su atención a los próximos datos de inflación. Las subidas en las acciones de semiconductores y energía ayudaron a limitar las pérdidas generales. En mi opinión, la perspectiva para las acciones estadounidenses sigue siendo incierta a corto plazo. Pero la estructura técnica más amplia se mantiene alcista siempre que el índice se mantenga por encima de 7.620. Este artículo presenta los principales riesgos por aranceles, los catalizadores económicos, los movimientos por sectores y los niveles técnicos que podrían marcar el movimiento del S&P 500.

Los aranceles de Trump y las tasas para semiconductores aumentan los riesgos para el S&P 500

El presidente Donald Trump dijo el viernes que podría dejar de comerciar con países con los que Estados Unidos tiene déficit comercial a menos que la Reserva Federal reduzca los tipos de interés. Afirmó que los tipos altos sitúan a EE. UU. en una desventaja injusta. El comentario se produjo después de que el sólido informe de empleo inclinara al mercado hacia expectativas de mayores tipos. Las tensiones entre la política comercial y la monetaria podrían aumentar la volatilidad en las acciones estadounidenses.

La amenaza coloca al S&P 500 en una situación complicada. Nuevos aranceles o restricciones comerciales más amplias podrían elevar el precio de las importaciones. Esos costes pueden ser asumidos por las empresas mediante márgenes de beneficio reducidos o por los consumidores mediante precios más altos. Esto contribuiría a la inflación en el futuro y dificultaría que la Fed recorte tipos. En mi opinión, el mercado seguirá siendo sensible hasta que los inversores sepan si las declaraciones de Trump se traducirán realmente en algún tipo de cambio de política. El gráfico siguiente muestra que las empresas ya afrontan costes de importación elevados, mientras que nuevos aranceles podrían añadir presión adicional

La administración Trump también tiene lista una nueva línea de acción arancelaria para las importaciones de semiconductores. El secretario de Comercio, Howard Lutnick, dijo que los fabricantes de chips con base en EE. UU. podrían evitar los gravámenes. Las empresas que impliquen producción en el extranjero podrían enfrentarse a aranceles para que sus productos estén disponibles en Estados Unidos. Estas medidas podrían incluir también portátiles, consolas de juegos y servidores de centros de datos.

El viernes, Corea del Sur dijo que las conversaciones actuales con Washington incluyen inversión en semiconductores. Los fabricantes de chips son cruciales para ampliar la infraestructura de inteligencia artificial en EE. UU. El alivio arancelario podría conducir a una mayor producción nacional. Pero las nuevas fábricas pueden no estar listas a tiempo para evitar que los gravámenes sobre chips extranjeros eleven los costes para las empresas tecnológicas y de centros de datos.

El sólido informe de empleo de EE. UU. eleva las probabilidades de subida de tipos en septiembre

La economía estadounidense creó 162.000 empleos en agosto. El mercado esperaba solo 56.000. La tasa de desempleo se mantuvo en 4,1% como se esperaba. El informe robusto da a la Fed más margen para centrarse en la inflación. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, ya tiene la estabilidad de precios como su objetivo principal. El informe fue lo más volátil del mes, pero aun así desplazó el foco de la Fed hacia la inflación.

Las probabilidades de una subida de tipos en la reunión del 15 y 16 de septiembre son del 60% según la herramienta FedWatch. El Dow Jones cayó más de 400 puntos el viernes y cerró en 45.208. El S&P 500 perdió 0,38% hasta 7.713. En mi opinión, la caída de las acciones estadounidenses tras los datos de empleo fue una reacción instintiva y no una opinión definitiva. La semana fue volátil con datos económicos, beneficios y las declaraciones del gobernador de la Fed Christopher Waller que hicieron oscilar las expectativas sobre los tipos.

Las acciones de energía y semiconductores sostienen al S&P 500

Las acciones de energía y de servicios públicos subieron, mientras que las de consumo discrecional cayeron. Esto empujó al S&P 500 a la baja. Sin embargo, las utilities siguen algo débiles ya que el índice de utilities del S&P 500 permanece en una tendencia negativa a corto plazo. Pero el índice de energía del S&P 500 mantiene una fuerte tendencia alcista y forma una estructura de precio positiva con un hombro-cabeza-hombro invertido, como se ve en el gráfico a continuación.

El índice PHLX Semiconductor ganó 2,32% la semana pasada y produjo una vela de reversión clave. Esta reversión dentro de la sólida estructura positiva indica un fuerte impulso alcista en las acciones de semiconductores a corto plazo.

Las pérdidas de compañías y los datos de inflación mantienen cautelosos a los inversores

Lululemon cayó más de 16% el viernes tras revisar a la baja sus previsiones de ingresos y beneficios para el año completo. El precio de la acción de Adobe también retrocedió más de 6% después de que el veterano consejero delegado Shantanu Narayen anunciara que el directivo interno Anil Chakravarthy le sucederá. Las empresas hipotecarias, establecidas por el Congreso, ayudan al mercado inmobiliario de EE. UU. Fair Isaac cayó más de 15%, TransUnion bajó más de 6% y Equifax perdió más de 6%.

Los inversores también se preparan para el fin de semana del Labor Day con el pobre rendimiento estacional de septiembre asomando. El mercado ahora se centra en las lecturas del IPC y del IPP. Lecturas más suaves podrían reducir las expectativas de subida y llevar al índice al alza. Lecturas de inflación elevadas reforzarían el argumento bajista y aumentarían el riesgo de nuevas pérdidas.

Análisis técnico del S&P 500: el soporte en 7.620 mantiene el foco en 8.000

Desde una perspectiva técnica, el S&P 500 se mantiene en una fuerte tendencia alcista, como se observa en el gráfico diario a continuación. El gráfico muestra la formación de un hombro-cabeza-hombro invertido en el primer trimestre de 2025 y luego la aparición de una cuña amplia ascendente desde julio de 2025. El precio también formó una recuperación en V en marzo de 2026, seguida de un patrón de compresión de precios en junio y julio de 2026.

Esta estructura de precios desde 2025 indica una acción de precio sostenida y positiva y apunta a niveles más altos. El índice se ha estado consolidando por encima de las medias móviles simples de 50 y 200 días y sigue mostrando impulso positivo. Este impulso podría empujar al S&P 500 hacia la resistencia inmediata en el nivel de 8.000 a corto plazo. Una rotura por encima de 8.000 abriría paso a más alzas hacia 8.500.

El gráfico siguiente muestra que el precio formó un patrón de triángulo desde el máximo del 2 de junio de 2026 hasta el mínimo del 29 de julio de 2026. El precio se consolidó durante esos dos meses y luego rebotó al alza con una rotura el 3 de agosto de 2026 por encima de 7.560. La rotura por encima de ese nivel impulsó el índice al alza. Como era de esperar, el S&P 500 encontró soporte en el primer nivel de 7.620 y subió. Mientras 7.620 se mantenga a corto plazo, es probable que el índice tienda hacia 8.000. Pero una rotura por debajo de 7.620 podría empujar al índice hacia 7.530 como el siguiente soporte clave.

Niveles clave a vigilar en el S&P 500

El S&P 500 puede seguir siendo incierto a corto plazo, ya que el sólido crecimiento del empleo ha aumentado el riesgo de una subida de tipos en septiembre. Las amenazas arancelarias de Trump también podrían elevar los costes de importación e incrementar la inflación. El mercado ahora espera los próximos datos de inflación. Las lecturas elevadas del IPC y del IPP podrían elevar los rendimientos y empujar a las acciones a la baja. Pero si los datos de inflación son más suaves, podrían aliviar los temores de subida y favorecer una recuperación del mercado.

Sin embargo, la perspectiva técnica más amplia sigue siendo alcista a pesar del riesgo de una subida de tipos. El índice se mantiene por encima de las medias móviles clave y la rotura reciente sigue intacta. Mientras 7.620 se mantenga a corto plazo, el S&P 500 podría subir hacia 8.000. Una rotura por encima de 8.000 podría abrir el camino hacia 8.500. Pero un movimiento por debajo de 7.620 podría desencadenar una corrección hacia el siguiente soporte en 7.530. Una rotura por debajo de 7.530 sugerirá un descenso más profundo hasta 7.200. En mi opinión, la perspectiva es incierta más que bajista porque el índice parece sobreextendido pero sigue dentro de una tendencia alcista más amplia.

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