Pronóstico de la plata (XAG): Compradores del mercado apuntan a la media móvil de 200 días

La plata vuelve cerca de los $70 y entra dinero fresco en la operación

La plata spot subió a su nivel más fuerte en cerca de dos meses el viernes, mientras la operación de recompra del Tesoro siguió tirando de los rendimientos a la baja y empujando al dólar hacia un mínimo de tres meses. El metal cae más de 5 % en la semana. Los futuros negociaron por encima de $70 durante la sesión. El déficit de suministro, el aumento del interés abierto y la demanda industrial estable mantienen el soporte por debajo del movimiento después de que el anuncio del Tesoro lo pusiera en marcha.

El repunte se aproxima a una resistencia que ha detenido al mercado desde junio. El mercado tiene impulso de cara al cierre, pero el mercado de bonos sigue decidiendo si se prolonga la semana que viene.

A las 16:10 GMT, la plata spot (XAGUSD) cotizaba a $69,82, al alza $1,72 o 2,53%.

Análisis técnico diario de la plata spot (XAGUSD)

La plata spot sube levemente en la parte final de la sesión del viernes por tercer día consecutivo. El repunte ha dejado al mercado a tiro del máximo principal del 17 de junio en $71,56. Pero ese no es el objetivo. El foco está en una posible extensión hacia el cúmulo de precios formado por la media móvil de 200 días en $71,95 y el nivel intermedio del 50% en $72,08.

La plata podría seguir el patrón que trazó el oro spot a principios de la semana. Podría subir hasta la media móvil de 200 días, pausar unos días y luego retomar el movimiento hacia la zona de retroceso de largo plazo entre $74,63 y $83,61.

En este momento es una jugada pura de impulso. Seguiremos la acción del precio con un nivel de seguimiento del 50%. Si los traders dejan de atacar las ofertas, es probable que el impulso se estanque y pase a compras en la zona de valor o a pujas pasivas. El repunte actual de impulso va de $62,56 a $70,02, por lo que $66,29 es el nivel 50% de seguimiento.

La operación sobre tasas inició el repunte y el crudo podría ponerle fin

El Tesoro al menos duplicará sus operaciones de recompra de bonos gubernamentales con vencimiento entre 10 y 30 años. El programa comienza a principios de septiembre con operaciones de al menos $4.000 millones cada una. La secretaria Bessent dejó la puerta abierta a compras mayores. El anuncio llegó después de que el rendimiento a 30 años alcanzara niveles no vistos desde 2001. Los rendimientos a largo plazo cayeron con fuerza tras la noticia a principios de semana. Recuperaron algo de terreno el jueves. El dólar siguió deslizándose hacia un mínimo de tres meses el viernes y la plata respondió.

El oro también superó su media móvil de 200 días el viernes y subió a un máximo de más de tres meses a medida que el dólar no dejaba de caer por la operación de recompra del Tesoro. Ambos metales están en marcha. La plata se mantuvo mejor durante la segunda mitad de la semana porque el mercado físico que la respalda es más ajustado. La recompra dio la apertura a ambos metales. La plata fue la que nunca la devolvió.

Washington todavía tiene que emitir deuda nueva para cubrir déficits y gasto futuro. La recompra dio un comprador al extremo largo. No eliminó el problema de endeudamiento que llevó al rendimiento a 30 años a un máximo de 19 años a principios de la semana.

El crudo es la otra cara de la operación. El Brent sigue elevado tras el conflicto con Irán, que restringió el tráfico por el estrecho de Ormuz. Washington está preparando nuevas sanciones contra Teherán. Los costes de la energía más altos mantienen las preocupaciones por la inflación en la agenda de la Fed y del mercado de bonos. Si el crudo se mantiene elevado puede reconstruir el argumento a favor de subidas de tipos con rapidez suficiente como para empujar de nuevo los rendimientos y el dólar al alza. La plata corre con el alivio en las tasas. El petróleo es la fuerza que puede arrebatárselo.

El mercado físico y el mercado de futuros dicen lo mismo

El mercado de la plata se encamina a un sexto déficit anual consecutivo en 2026. El déficit proyectado es de alrededor de 46 millones de onzas. La producción minera global no ha seguido el ritmo de la demanda. La mayor parte de la plata mundial sale a la superficie como subproducto de la minería de cobre, plomo, zinc y oro. El consumo industrial procedente de la electrónica y la fabricación avanzada sigue incorporando metal a las líneas de producción. La demanda es amplia y constante.

El interés abierto aumentó más de 3.000 contratos hasta situarse en torno a 115.000 a mediados de agosto. Los traders gestionados (managed-money) mantienen una posición neta larga de aproximadamente 11.000 contratos. Los traders pequeños también están en largo. La cobertura comercial aumentó en el otro lado a medida que los precios subían. Eso es dinero nuevo que entra en la operación, no las mismas posiciones veraniegas recicladas.

Qué vigilar

El cúmulo de precios en la media móvil de 200 días cerca de $71,95 y el nivel del 50% en $72,08 es donde el repunte tendrá su próxima prueba. El oro despejó su propia media móvil de 200 días el viernes y está en un máximo de tres meses. La plata se aproxima al mismo nivel con impulso procedente del lado físico. El nivel de seguimiento del 50% en $66,29 es donde el mercado descubre si las correcciones aún atraen compradores.

El informe de inflación PCE de la semana que viene y el discurso de Warsh en Jackson Hole moverán los rendimientos y el dólar. Esas dos fuerzas empezaron el repunte de la plata y pueden detenerlo. Un crudo Brent por encima de $93 es la carta comodín que puede volver a orientar el debate sobre las tasas hacia el endurecimiento antes de que lleguen los datos. La plata tiene el déficit, el interés abierto en expansión y un dólar en mínimos de tres meses de cara al fin de semana. El mercado de bonos decide si esas condiciones se mantienen el lunes.

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