La presión de los rendimientos retiró a las acciones de los récords
El mercado de acciones está a la baja el miércoles porque el mercado de bonos volvió a moverse. Los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron de nuevo hacia sus máximos, el petróleo avanzó y los compradores dejaron de seguir la sesión récord del martes en el Nasdaq y el S&P 500.
Se está formando un pequeño rebote antes de las actas de la Fed. No parece que los compradores estén tomando el control. La venta fue amplia, los sectores sensibles a las tasas sufrieron y los números internos fueron débiles mucho antes de los eventos de la tarde.
El rendimiento del Treasury a 10 años alcanzó 5,356%, más de 8 puntos básicos al alza en la sesión y por encima del máximo del lunes. El rendimiento a 30 años subió hasta 5,725%, su nivel más alto desde 2002. El Brent volvió a situarse por encima de 100 dólares por barril, mientras que el crudo estadounidense se mantuvo cerca de 90 dólares.
Eso basta para que los operadores cuestionen cuánto potencial alcista queda en los índices que marcaron récords con el coste del dinero todavía subiendo.
A las 17:59 GMT, el Dow Jones Industrial Average cotiza en 51.210,20, bajando 311,08 o -0,60%. El índice S&P 500 está en 7.801,26, bajando 17,67 o -0,23%, mientras que el Nasdaq Composite cotiza en 27.491,51, bajando 105,373 o -0,38%.
El tramo largo vuelve a mandar
El informe de nóminas débil del viernes redujo las probabilidades de una subida en octubre y quitó impulso a las tasas a corto plazo. Los bonos a largo plazo no obtuvieron ese alivio.
El 10 y el 30 años negocian con un conjunto distinto de preocupaciones, principalmente la inflación y el fuerte endeudamiento gubernamental. Ese posicionamiento vuelve a presionar a las acciones.
La encuesta de consumidores de septiembre de la Fed de Nueva York dio a los vendedores de bonos otra razón para seguir activos. La mediana de la expectativa de inflación a un año saltó a 3,9% desde 3,6% en agosto, el nivel más alto desde mayo de 2023. La expectativa de crecimiento del gasto de los hogares alcanzó 5,5%, también el nivel más alto desde mayo de 2023.
Nadie se apresura a comprar notas a 10 años alrededor de 5,35% con datos así.
El petróleo forma parte del mismo trade. Brent por encima de 100 dólares mantiene vivas las preocupaciones sobre la inflación mientras la situación de suministro en Oriente Medio sigue sin resolverse. Las acciones consiguieron sus récords el martes con petróleo más barato y rendimientos más débiles. Ambos se volvieron en su contra el miércoles.
Pronóstico de precio de S&P 500
Cada nuevo análisis de S&P 500 a medida que se publica, la señal técnica de hoy y niveles clave, precio en vivo — en una sola página.
Ver todos los pronósticos de S&P 500La subasta de bonos del miércoles toma la iniciativa
El Tesoro está vendiendo 39.000 millones de dólares en notas a 10 años el miércoles en un mercado de bonos que lleva semanas esperando rendimientos más altos.
La subasta pone la demanda real frente al mercado. Los operadores verán en una sola tarde si los compradores están dispuestos a entrar en estos niveles.
La Reserva Federal publica las actas de su reunión de septiembre a las 18:00 GMT. Todo el mundo sabe lo de la subida de 25 puntos básicos. El interés está en cuánto apoyo tuvo y qué interpretaron los funcionarios del aumento de los rendimientos a largo plazo.
Ambas cosas importan porque aún se descuenta una subida en diciembre, incluso con octubre más tranquilo.
Semiconductores, bancos y vivienda notaron el impacto del movimiento de rendimientos
La tecnología volvió a sufrir presión, especialmente el sector de chips que impulsó al Nasdaq hasta el récord del martes. Nvidia cayó un 0,9% y el Philadelphia Semiconductor Index perdió un 1,9%.
SpaceX cayó un 2,1% tras informes que decían que la compañía busca 40.000 millones de dólares en financiación para comprar chips de Nvidia. El informe dio a los operadores otra razón para sacar dinero de un sector que ya llevaba una fuerte racha.
Los rendimientos a largo plazo más altos dificultan la apuesta por el despliegue de la IA. Con el 10 años en un máximo de 24 años, los operadores se vuelven mucho más selectivos.
Los bancos también cerraron a la baja. Goldman Sachs y Citigroup cayeron casi un 2%, mientras que Bank of America, Wells Fargo y JPMorgan perdieron alrededor de un 1% cada uno. Las tasas más altas no ayudan cuando empiezan a plantear dudas sobre el crédito y el crecimiento.
Las acciones del sector vivienda recibieron un golpe mayor. El índice de vivienda cayó un 3,1% hasta un mínimo de 17 meses. Esa es la negociación de las tasas en su forma más pura. Las acciones sensibles a las hipotecas no necesitan un nuevo problema de beneficios cuando el rendimiento a 10 años está por encima de 5,35%.
La venta fue más amplia que el movimiento de los índices
Ocho de los 11 sectores del S&P 500 cerraron a la baja, encabezados por materiales e industriales. La caída no se limitó a unas pocas tecnológicas megacapitalizadas.
Las caídas superaron a las subidas por más de cuatro a uno en la Bolsa de Nueva York y por más de dos y media a uno en el Nasdaq. El Nasdaq registró 193 nuevos mínimos frente a solo 15 nuevos máximos.
Eso no es una amplitud fuerte para un mercado que marcó récords un día antes.
El S&P 500 ponderado por igual todavía está casi un 6% por debajo de su propio máximo histórico. El Russell 2000 permanece más de un 10% por debajo de su máximo de agosto. Los índices ponderados por capitalización pueden seguir avanzando cuando las mayores tecnológicas lideran. El resto del mercado no confirma el movimiento.
Sigue habiendo operaciones específicas por valor que funcionan. Eso es distinto de una apuesta de riesgo generalizada. La operativa por índices necesita compradores cómodos con poseer todo el mercado con los rendimientos en estos niveles. El miércoles dice que aún no están ahí.
Los resultados tienen un listón alto que superar
La temporada de resultados del tercer trimestre comienza la próxima semana. Los analistas esperan un crecimiento agregado de beneficios del S&P 500 del 30,6% respecto al año anterior, liderado por una ganancia estimada del 114,7% para las compañías energéticas y un aumento del 66,5% para tecnología.
Es un listón que las empresas deben superar con muy poco margen para fallos.
El grupo relacionado con la IA ya ha sido recompensado por el potencial de ingresos vinculado a centros de datos, chips, software y demanda de energía. Las compañías energéticas afrontan resultados con el crudo por encima de 100 dólares. Los números son buenos. Un mercado que cotiza frente a rendimientos a largo plazo por encima del 5% necesita que las empresas demuestren que el optimismo estaba justificado.
Análisis técnico diario de los futuros E-mini Nasdaq-100 de diciembre
Los futuros E-mini Nasdaq-100 de diciembre cotizan a la baja el miércoles tras marcar un nuevo máximo histórico en 31.616,50. La tendencia principal es alcista según el gráfico de oscilación diario. Un movimiento por encima de 31.616,50 reafirmará la tendencia alcista, mientras que una caída por debajo del mínimo principal en 30.356,75 cambiará la tendencia principal a bajista.
La debilidad actual parece una corrección dentro de la tendencia alcista. El primer objetivo a la baja es la zona de retroceso en 30.986,75 a 30.838,00. Esta es la zona de retroceso del 50% al 61,8% del rally desde 30.356,75 hasta 31.616,50.
Si los compradores defienden esa área, la corrección permanece contenida y el foco seguirá en un nuevo intento sobre 31.616,50. Un rompimiento por debajo de 30.838,00 podría extender la corrección hasta 30.334,75, seguido por la media móvil de 50 días en 29.988,82.
Análisis técnico diario de los futuros E-mini S&P 500 de diciembre
Los futuros E-mini S&P 500 de diciembre cotizan a la baja el miércoles tras quedarse cortos del máximo principal del 13 de agosto en 7.904,00. La tendencia principal es alcista según el gráfico de oscilación diario. Un movimiento por encima de 7.904,00 reafirmará la tendencia alcista. Una caída por debajo del mínimo de oscilación en 7.672,75 cambiará la tendencia principal a bajista.
El máximo del miércoles en 7.897,50 crea un nuevo máximo menor. La venta actual es una corrección dentro de la tendencia alcista a menos que el mercado tome el mínimo principal.
El primer objetivo a la baja es la zona de retroceso en 7.785,25 a 7.758,50. La media móvil de 50 días en 7.757,24 está justo por debajo del límite inferior, creando un clúster de soporte clave.
Una recuperación por encima de 7.897,50 vuelve a poner en juego 7.904,00. Un rompimiento por debajo de 7.758,50 señalaría una corrección más profunda hacia 7.672,75, pero no cambiaría la tendencia principal a menos que ese mínimo falle.
Qué vigilar
Los bonos hablan primero el miércoles con la subasta de 10 años. Las actas de la Fed llegan después, con una subida en diciembre todavía en el precio y los consumidores diciendo a la Fed de Nueva York que esperan más inflación. El mercado de acciones está reaccionando al movimiento de los rendimientos, no se descompone por una historia de resultados. El pequeño rebote antes de las actas no ha arrastrado al mercado amplio.
Los futuros E-mini Nasdaq-100 de diciembre están corrigiendo desde el récord en 31.616,50. El sesgo es alcista mientras el mercado se mantenga por encima de la zona de retroceso en 30.986,75 a 30.838,00. Los vendedores necesitan llevarse por debajo de 30.356,75 para cambiar la tendencia principal.
Los futuros E-mini S&P 500 de diciembre se frenaron en 7.897,50 el miércoles, justo por debajo del máximo del 13 de agosto. El sesgo es alcista mientras los compradores sostengan la zona de retroceso y la media móvil de 50 días.
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