Noticias del gas natural: el calor de Texas impulsa los futuros, pero el mantenimiento de Freeport limita la demanda

El calor de Texas revirtió la rotura del lunes, pero el lado de la oferta no ha cambiado

El gas natural Nymex rebotó el martes después de que modelos meteorológicos más cálidos devolvieran un calor prolongado al Sur y al Oeste hasta finales de agosto. La apertura con hueco a la baja del lunes se produjo por previsiones más frías para el Medio Oeste y el Noreste. Los nuevos modelos contrarrestaron esa lectura con tanta fuerza que recuperaron casi toda la pérdida de la sesión anterior. Los cortos cubrieron posiciones y entraron compradores, pero el repunte choca con una producción de 111,6 Bcf por día y un superávit de almacenamiento que no se ha ajustado pese a semanas de calor veraniego que suponían reducirlo. La media móvil de 50 días sigue muy por encima y el movimiento del martes es un rebote, no una rotura alcista.

El contrato alcanzó $2,778 durante la sesión tras cotizar en mínimos de $2,692. La recuperación superó la resistencia de la zona de retroceso del lunes y recuperó el terreno que el gap a la baja había cedido en la apertura.

A las 18:45 GMT del 18 de agosto, los futuros de gas natural de septiembre cotizaban a $2,774 por millón de unidades térmicas británicas (MMBtu), al alza $0,084 o un 3,12%.

La producción récord y el mantenimiento de Freeport siguen limitando cada repunte

La producción de gas seco en los 48 estados contiguos ha promediado cerca de 111,6 Bcf por día en agosto, por encima del récord mensual de julio de 110,7 Bcf por día. Los productores no se han achicado ante precios más bajos. El gas asociado a la extracción de petróleo en el Permian sigue añadiendo oferta aunque el mercado de gas no la pida. Los productores de crudo no dejan de perforar porque los precios del gas se debiliten. El gas viene con el petróleo. La producción en Haynesville también funciona a pleno rendimiento. El gas sigue apareciendo con independencia del tiempo.

El mantenimiento de Freeport LNG ha dejado fuera de servicio aproximadamente 2 Bcf por día de capacidad de exportación desde julio. Ese gas se ha quedado en el mercado doméstico en el peor momento posible, acumulándose en almacenamiento durante las semanas en las que la demanda veraniega debía estar reduciendo el excedente. Las entregas de gas de alimentación (feedgas) a las nueve principales plantas de GNL de EE. UU. han promediado alrededor de 17,3 Bcf por día este mes, ligeramente por encima de julio y cerca del récord de junio. Freeport es la pieza que falta. Se espera que el mantenimiento concluya a finales de este mes. El repunte del martes valoró el calor, no la recuperación de las exportaciones, y esa recuperación aún no ha comenzado.

El calor tiene que reflejarse en el informe semanal de almacenamiento de gas natural de la EIA del jueves

Se espera que Houston tenga una media cercana a los 100 grados Fahrenheit del 20 al 23 de agosto, unos cinco grados por encima de lo normal. La red eléctrica de Texas podría batir otro récord de demanda si el calor se mantiene y la generación eólica cae en las horas punta. Los modelos más fríos del lunes hicieron pensar al mercado que la demanda de refrigeración se desvanecía hacia la temporada de transición. Los modelos del martes cambiaron esa visión de la noche a la mañana.

El gas en almacenamiento estaba en torno a 3.153 Bcf al 7 de agosto, aproximadamente entre un 6% y un 7% por encima del promedio estacional de cinco años. El superávit creció durante el tramo más caluroso del verano. El informe semanal de la EIA del jueves cubre la semana que terminó el 14 de agosto. Las estimaciones tempranas apuntan a una inyección cerca de 14 Bcf, por debajo del promedio de cinco años y por debajo de la subida del año pasado para el mismo periodo. Ese sería el primer dato de almacenamiento que reflejaría realmente lo que ha hecho el calor. Todos los informes anteriores llegaron pesados independientemente de la temperatura, y el repunte del martes necesita que el jueves lo confirme.

Análisis técnico diario de los futuros de gas natural de septiembre

Los futuros de gas natural de septiembre están en posición de cerrar notablemente al alza el martes tras recuperarse de la apertura con hueco a la baja del lunes y superar resistencias menores de la zona de retroceso en $2,698 y $2,723. Si los traders logran construir una base de soporte por encima de esta zona de retroceso, existe la posibilidad de que el impulso cambie lo suficiente como para conquistar la siguiente resistencia de la zona de retroceso en $2,798 a $2,840, incluido el máximo principal en $2,830.

Un empuje por encima de $2,840 indicará que la compra se está fortaleciendo. Esto podría extender el rally hacia la media móvil de 50 días en $2,952.

En el lado bajista, una cotización por debajo de $2,698 será señal de debilidad, con la siguiente zona objetivo en $2,638 a $2,616.

Qué vigilar

El informe semanal de la EIA del jueves tiene todo el peso. Una inyección cercana a 14 Bcf le dirá al mercado que el calor finalmente se refleja en los datos. Otra subida por encima de lo esperado le devolvería el control a los vendedores sentados sobre una producción récord y un superávit creciente.

Los modelos meteorológicos son frágiles. El lunes calibraron el mercado a la baja por una revisión más fría. El martes lo devolvieron por una revisión más cálida. El máximo en $2,830 debe romperse antes de que la media móvil de 50 días en $2,952 entre en juego. La vuelta de Freeport más adelante este mes junto con un calor sostenido daría a los compradores su mejor argumento del verano. Ninguno de los dos ha llegado todavía.

Más información en nuestro Calendario económico.